价格：截至2024年7月12日收盘，SH2409合约收于2601元/吨，较上周收盘-4.55%。基本面变化不大，宏观预期偏弱，高升水期货受打压，期价大幅下跌后小幅回调。

　　基本面：中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.6%，环比-1.2%。周内江苏常化、四川永祥、金岭新材料等装置检修，产能开利用下降。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存36.47万吨(湿吨)，环比-2.75%，同比-8.85%，库存压力不大。上游产量减少叠加下游刚需消耗，本周库存下降。本周山东地区有下游氧化铝企业上调采购价。截至7月11日，下游粘胶短纤产能利用率较上周-2.06%至82.89%，江浙印染企业开机率67.44%持平。

　　展望：供应端，下周鄂尔多斯30万吨装置、青岛海湾60万吨装置回归，预计产量、开工率上升。需求端，下游氧化铝复工恐仍不及预期；非铝需求方面，粘胶短纤开工率受装置轮检影响难有较大提升；纸浆、印染开工率预计变化不大。库存预期小幅上升，压力不大。下方考验2560附近支撑，上方测试2650附近压力，操作上建议波段交易。