中新网：广州连日持续高温，用电负荷逐渐攀升。7月8日13时40分，广州电网统调创历史新高达到2248.9万千瓦。目前电网整体用电形势平稳。

　　中指院：1-6月，房地产行业共实现债券融资2791.6亿元，同比下降26.9%，降幅同比扩大。其中信用债同比下降21.9%，海外债下降54.8%，ABS下降33.3%，各渠道同比均出现下降。

　　上海市：7月9日迎来土地调整限价后首场土拍。共出让4宗地块，起始出让总价84.2亿元。其中，在与华润、中海、招商等房企经过60轮竞价后，保利发展以22.03亿元竞得杨浦区平凉社区地块，成交楼面价8.85万元/平方米，溢价率达21.18%。

　　原油：

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.15%，报620.0元/桶；SC 8-9月差呈Backwardation结构，今日收报3.4元/桶。外盘Brent原油期货收跌0.83%，报85.04美元/桶；WTI原油期货收跌0.63%，报81.81美元/桶。地缘局势方面，目前以色列与哈马斯谈判正在推进中，市场消息人士称，哈马斯已初步通过停火提议，其放弃要求以色列在签署停火及人员释放协议前首先承诺全面停火，但目前以哈双方仍存在一定分歧。建议持续关注巴以冲突停火谈判进程，若出现突破性进展或短线利空国际油价。但中东地缘矛盾较难从根本上得以解决，近期以色列与黎巴嫩之间的小范围摩擦不断，仍需关注二者冲突情况，警惕局势升级可能。突发事件方面，壳牌及英国石油公司均表示美国飓风贝里尔（BERYL）对墨西哥湾生产没有显著影响。目前原油自身基本面相对平稳，供给侧较为稳固，国内原油中游炼厂开工需求暂无明显起色，月初主营炼厂开工率在76%附近。近期内盘SC延续偏弱走势，近月月差维持微幅Backwardation结构，SC-Brent 08-OCT内外盘价差在1美元/吨附近。

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收跌0.36%，报3555元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.80%，报4355元/吨。近期高硫燃走势继续偏强，新加坡S380 8-12月差走阔至40美元/吨以上高位，内盘FU 9-1价差逐步逼近200元/吨，预计到期日前延续强势。高低硫价差相对平稳，内盘LU-FU 09价差维持在800元/吨以上，外盘同期Hi-5目前在105美元/吨附近。考虑到低硫燃供需结构在短期之内显著趋强的可能性较低，近期高低硫价差反弹空间或相对有限。从中东地区库存水平来看，截至2024年7月1日当周，富查伊拉用作发电和航运燃料的燃料油库存录得874.1万桶，环比减少53万桶，降幅5.7%。今年以来，富查伊拉地区燃料油库存下滑14%。

　　聚酯产业链：

　　PX：PX期货主力合约受PTA影响。PX月差波动剧烈，9-1月差从近月升水转为贴水，呈Contango结构。最新一期EIA汽油超预期去库，但库存水平仍然偏高。近期观察到RBOB汽油裂解价差小幅回升，汽油型重整利润反弹，但仍然不及芳烃型重整利润。石脑油价格受原油影响持续上涨，PX价格因供应偏向宽松，未跟随成本跟涨，PXN价差收敛。失去调油需求支撑后，PX估值回落，预计PXN价差还有下跌空间。

　　PTA：PTA主力合约增仓上行，随后快速减仓回落，其主线是修复PTA与PX间相对估值。现货PTA加工费与盘面加工费都大幅上涨，在检修的影响下，虽然有装置恢复开工，但最新一期PTA开工水平维稳，达到77.0%，周度环比上涨0.08个百分点，同比下跌2.0个百分点，处于历史同期偏低位置。据隆众口径，近期PTA社会库存去库缓慢，最新一期社会库存量为447.05万吨，环比减少5万吨。

　　PF：近期PF主力合约跟随PTA上涨后回落，PF相对PTA盘面价差收敛。同时PF主力基差明显走阔，现货涨幅大于期货。中国纺织企业产成品库存可用天数与原料库存可用天数双双上涨，终端消费的负反馈传导至上游。纺织企业机械开工水平都处于春节恢复开工后偏低位置，或使长丝开工水平继续维持低位。短纤开工同样偏低，以争取产业利润。虽然炼厂PTA库存成品库存去库，但是全都挤压在聚酯工厂的原料库存中，并非实际需求拉动PTA库存去库。策略上，PTA炼厂可考虑在盘面逢高锁定加工利润。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，当周甲醇制烯烃利润偏低，目前位于5年同期波动区间下沿；华南进口利润窄幅波动，中国主港与东南亚美金价差偏低。综合看甲醇估值偏中性。从供需看，当周国内甲醇产能利用率为79.69%，环比跌1.36%，回落到历史同期均值附近。进口端本周到港量为36.80万吨；其中，外轮在统计周期内33.48万吨，内贸周期内补充3.32万吨。本周到港量大幅回升。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率在62.81%。宁夏主流企业3期装置计划内检修，恒有能源装置停车，导致国内烯烃行业开工继续降低。库存端，本周甲醇港口库存量在88.75万吨，较上期+9.72万吨，环比+12.30%。本周生产企业库存37.58万吨，较上期减少2.36万吨，跌幅5.91%；样本企业订单待发30.99万吨，较上期增加1.98万吨，涨幅6.81%。综上，本周甲醇供需偏弱。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润小幅回落，而聚乙烯线型与低压膜价差则维持高位，综合看塑料估值偏高。从供需看本周聚乙烯产能利用率78.34%，较上周期下降了0.32个百分点。本周期内万华化学、宁夏宝丰、燕山石化装置检修，导致本周产能利用相较上周期有所下降，同比看开工率略低于去年同期水平。从排产来看，本周线型排产比例降至26.9%。综合看本周国内总供应减少。需求端聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.29%。其中农膜整体开工率较前期+0.49%；PE管材开工率较前期-0.34%；PE包装膜开工率较前期+0.55%；PE中空开工率较前期+0.44%；PE注塑开工率较前期+0.67%；PE拉丝开工率较前期-0.78%。下游总开工低于过去两年同期水平。库存方面，上游生产企业样本库存量41.57万吨，较上期跌3.55万吨，环比跌7.87%，库存趋势维持跌势。聚乙烯社会样本仓库库存较上周期增0.02万吨，环比增0.04%。PE社会样本仓库库存分品种来看，HDPE社会样本仓库库存与上周期增3.27%；LDPE社会样本仓库库存较上周期降9.4%；LLDPE社会样本仓库库存较上周期降1.88%。综上，塑料供需面偏中性。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯单体聚合利润位于偏低位，丙烷脱氢制聚丙烯利润小幅下行；聚丙烯拉丝与共聚价差回到历史同期均值水平，综合看聚丙烯估值偏低。从供需看，本周聚丙烯国内开工率环比上升0.51%至72.65%，同比明显低于过去两年同期水平。排产比例方面，拉丝排产比例回升至31.83%。综合看国内聚丙烯供应压力增加。需求端，本周聚丙烯下游行业平均开工下降0.32个百分点至49.61%，较去年同期高0.75个百分点。库存方面，本周聚丙烯商业库存总量在73.59万吨，较上期上涨0.65万吨，环比涨0.89%，其中生产企业总库存环比-0.77%；样本贸易商库存环比+7.20%；样本港口仓库库存环比+0.43%。分品种库存来看，拉丝级库存环比+3.32%；纤维级库存环比-21.91%。综上，聚丙烯供需面转弱。

　　策略上建议暂以观望为主。仅供参考。

　　橡胶：

　　行情回顾。周二橡胶板块上涨。主力合约RU2409较前一交易日上涨105元至14715元/吨，涨幅1.0%；NR2409上涨90元至12305元/吨，涨幅0.9%;BR2408上涨135元至15055元/吨，涨幅0.9%。

　　行业资讯。（1）据Qinrex，泰国中央市场烟片63.33泰铢/公斤（-1.9，较上一工作日，下同），胶水62.5（-1.0），杯胶53.2（-0.8）。（2）国内产区，云南胶水13600元/吨（0），海南胶水13600（0）。（3）据隆众资讯统计，截至2024年7月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量49.3万吨，环比上期减少0.44万吨，降幅0.89%。保税区库存6.32万吨，降幅5.26%；一般贸易库存42.98万吨，降幅0.21%。

　　策略建议。维持天胶期货和20号胶的“空配”观点。结合近期销区去库、产区原料价格下行的现状，可考虑卖出RU2409虚值看涨、看跌期权，同时买入RU2501虚值看跌期权。顺丁橡胶重要原料丁二烯较天胶原料要紧张，原料供应差异使得顺丁橡胶加工环节利润改善预计要晚些。由于品种间价差已阶段性反映上述驱动，无策略建议，关注丁二烯供应边际变化。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌22美元，跌幅0.22%，LME铝收跌32美元，跌幅1.27%，LME锌收跌5美元，跌幅0.17%，LME镍收跌265美元，跌幅1.52%，LME锡收涨170美元，涨幅0.5%，LME铅收跌42美元，跌幅1.9%。消息面：美联储主席鲍威尔在参议院发表半年度货币政策证词时表示，近期通胀数据显示通胀朝着2%目标有一定的进展。美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。6月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,680元/吨，环比增长2.76%，同比增长12.82%，主因氧化铝月度均价大幅上涨。本周山东省内所有铜炼厂均结束检修，开始投料生产。铅精矿加工费已跌破2016年的历史低位1000元/金属吨，最新600元/吨。最新全国主流地区铜库存减1.18万吨至39.8万吨，国内电解铝社会库存增1.77万吨至79.1万吨，铝棒库存增0.68万吨至14.65万吨，七地锌库存增0.16万吨至19.99万吨。金属库存小幅回落，欧洲率先降息，美联储按兵不动，美元震荡。操作建议，短线偏空交易思路为主。观点仅供参考。

　　工业硅：

　　工业硅市场在 9 日呈现横盘震荡态势，缺乏明显的市场驱动因素。现货价格方面，不通氧553#的价格区间为12300至12400元/吨，而通氧553#的价格区间为12600至12800元/吨，平均价格较前一交易日下降了50元/吨。421#的现货价格则位于13500至13600元/吨的区间。在成本端，新疆地区的无粘结硅煤价格出现了显著的下调，每吨下降了70元，主要原因是下游工业硅市场的疲软导致硅煤价格接受度降低。此外，陕西地区的硅煤价格竞争也对新疆硅煤的订单需求产生了一定影响，需求表现一般。自今日起，新疆无粘结硅煤的新执行价格为每吨1360元。总体来看，工业硅的现货价格继续面临下行压力，市场受到成本线支撑。当前情况下，建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。

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