2024.05.30 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.83%报2336.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.07%报32.16美元/盎司。美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，全美的经济活动从4月初至5月中旬持续扩张，大多数地区报告经济活动略有增长。昨日贵金属亚盘收市后出现明细回落，但晚间内盘低开高走，尤其白银市场情绪依然较强，维持震荡偏强判断。

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：本周美国众多经济数据 国务院严控新增产能

交易提醒:LME镍收盘20515美元/吨，涨幅0.1%。美联储5月份议息会议纪要显示“官员们对通胀下降保有信心，但也希望接下来几个月有数据支持”，美联储经济褐皮书提示经济温和上涨但前景不乐观，接下来第一季度GDP修正值，上周季调后初请失业人数，4月份PCE物价指数年率等数据周末公布，对经济前景，通胀形势，就业状况给出更清晰的描述，届时利率政策会更加明朗，美元震荡；中国央行出台房地产的利好政策，此举更激发整体经济层面的热情，国务院颁布对铜，铝等金属新增产能严控措施，在低碳环比方面提出更高要求，对镍产业影响偏正面，最新1-4月份规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，与一季度持平，呈现恢复增长势态。最新海关数据4月份国内纯镍进口8125吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口72.36万吨，同比大幅增加，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地；LME仓单库存减少96吨（83634吨），上期所仓单库存增加240吨（21671吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组最新报告3月份全球镍供应短缺2200吨，去年同期短缺1700吨（早前报告今年3月份过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，都是矛盾的数字），乘联会数据5月1-26号，新能源车零售57.4万辆，同比大增27%，今年以来累积产量302.5万辆，增幅32%；美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，技术上看镍价上涨势头，但月间价差近贴水，基差为负，说明现货面不紧张，此轮上涨源于整体商品市场的资金炒作，目前市场做多热情高涨，情绪偏向于宏观经济面，在市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，相关金属产品的逼空行情也会助涨镍价上行，法属新喀里多尼亚的镍矿发生动乱，对当下的行情如同火上浇油，印尼配额炒作未来长期发挥效用，市场对各种信息过分敏感，商品市场恐高情绪骤起，皆因短期涨幅过大，随时有调整可能，价格快涨快跌将为常态；建议在整体供应消费数据改善前短线交易，维持中期多头思路低买入较稳妥，短期获利多单注意逢高了结。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜美铜大跌，较沪铜升水下降至60美元左右，投机资金可能转向伦铝。伦铜冲高回落小幅下跌，收于10475美元。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于84760。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内4月经济数据不及预期，美联储短期不会降息，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜逼仓行情可能逐步结束，技术形态仍然偏强，关注20日均线支撑。上方压力88000，下方支撑82500。今日国际铜较沪铜升水下降至792，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

涨

隔夜原油大跌，伦铝大涨创新高，收于2794美元，伦铝可能发生新一轮逼仓行情。沪铝夜盘大涨创新高，收于21895。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-4月原铝净进口量同比增幅达87%。国内铝现货需求一般，本周库存上升，俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。冶炼利润过高，需求一般。技术上看，沪铝在20日均线企稳，短线再度转强，逼仓行情可能带动铝价持续上涨。上方压力25000，下方支撑20000。

【沪锌】

震荡偏强

隔夜伦锌小幅高开后弱势震荡十字小阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。全球矿山恢复缓慢，预期四季度前矿紧张难以缓解。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，国内冶炼企业检修延续，供应维持低位。国内房地产政策提振乐观预期下，锌价偏强。但锌连续上涨后估值较高，需求一般，投资者谨慎追多。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌维持多头思路。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后回落收阴线，沪铅晚间小幅低开后反弹收小阳线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，6月原生铅仍有检修计划，矿端供应未有明显缓解，原生铅供应仍受限。近期废电瓶原料供应增加，再生铅开工回升。下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供应压力边际加大，淡季需求背景下，铅价高位震荡，波动风险较大。后期关注铅供应端的复产情况。

【工业硅】

震荡

5月29日，金属硅市场价格平稳运行，硅市场参考价格13357元/吨，较上个统计日价格持平。目前开炉企业心态不一，部分库存压力大，以出货为主；部分开炉不久，暂时捂货不出。随着丰水期的到来，6月四川大部分企业及部分云南企业生产用电成本开始下调，企业生产压力减小。但由于干旱情况，个别云南企业已经收到未来限电的准备通知，这对金属硅供应带来不稳定性。整体下游需求依然不强，工业硅去库表现不佳，短线维持震荡判断。

【碳酸锂】

震荡

5月29日，SMM当日电池级碳酸锂现货报价104000-108400元/吨，均价106200元/吨，较上一工作日减少100元/吨。国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》。该提出，要优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。中长期来看有利于相关产业健康发展，短线或受利好消息影响出现价格波动。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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