本报综合消息 昨日，财政部发布公告表示，拟发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期）。本期国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额400亿元，不进行甲类成员追加投标。

　　今年的国务院政府工作报告提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

　　超长期特别国债不计入赤字

　　财政部办公厅昨日对外发布通知，明确了2024年超长期特别国债发行有关安排。根据此次发布的通知，今年拟发行超长期特别国债的期限分别为20年、30年、50年，首次发行时间为5月17日，11月中旬发行完毕。2024年超长期特别国债的期限分别是20年、30年、50年，发行均匀地分布在5月至11月。

　　发行频次大体与其发行规模相匹配，大致可以判断出30年期规模最大（年内发行12次，6月至10月每月发行2次，5月份、11月份各发行1次），其次是20年期（年内发行7次，5月至11月每月发行1次），再者是50年期（年内发行3次，分别分布在6月份、8月份、10月份）。

　　今年中央和地方预算报告表示，1万亿元超长期特别国债纳入中央政府性基金预算，不计入赤字。

　　今年的国务院政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

　　国家发展改革委副主任刘苏社4月17日表示，国家发展改革委会同有关方面已经研究起草了支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案，经过批准同意后即开始组织实施。上述行动方案将坚持分步实施、有序推进，2024年先发行1万亿元超长期特别国债。支持领域方面，将聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。在组织实施方面，坚持“项目跟着规划走、资金跟着项目走、监管跟着资金走”的原则，特别要尽快建设一批前期工作比较成熟、具备条件的项目。

　　将带来哪些影响？

　　早在1998年，我国就首次发行了30年超长期国债；2009年，首次发行50年超长期国债，并逐渐常态化发行。

　　据不完全统计，1998年至今，我国累计发行15年固定利率国债9期，发行20年固定利率国债17期，发行30年固定利率国债102期，发行50年固定利率国债36期。

　　值得注意的是，自2016年以后，我国已较少发行15年和20年国债，30年和50年超长期国债成为主流。

　　具体到特别国债上，我国历史上共发行过五次特别国债，包括三次新发（1998年、2007年、2020年）、两次续作（2017年、2022年）。

　　从历次特别国债的发行期限来看，短的只有3年，5年至10年左右的相对较多，最长的是30年。

　　严格地讲，只有1998年发行的30年特别国债和2007年发行的15年特别国债可归入超长期特别国债，而这两次发行也都符合“国家重大战略实施”的用途。

　　与以往五次特别国债相比，此次超长期特别国债有三个特点：一是发行期限特别长；二是连续发行且规模特别大；三是发行用途与经济和高质量发展的关联度特别高。

　　中央财经大学教授温来成表示，此次财政部披露国债特别是超长期国债发行计划，一方面便于国债承销团成员根据计划，及早安排相关投标等事宜，推动超长期特别国债顺利发行，完成资金筹集，以促投资拉动消费稳经济；另一方面也回应了市场对超长期特别国债关切，尤其是投资者及早预判特别国债发行可能对市场利率影响、安排好相应投资等，有利于稳定市场预期，提振市场信心。

　　降准降息或落地

　　中国人民银行发布的第一季度超长期特别国债将启动发行，叠加上地方专项债的提速，当前债市是否能有效承接为外界所关注。

　　中国人民银行数据显示，一季度，长期国债收益率出现下行，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%，分别下行27个和38个基点。

　　中国人民银行认为，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，同时也受到安全资产缺乏等因素的扰动。

　　不过，市场收益率的博弈下降也为各类债券发行降低机会成本。

　　中信证券首席经济学家明明表示，今年以来的一轮“债牛”的主要驱动，在于低利率环境下的高息资产荒，市场对于30年期超长债的追捧也是出于这一因素，因此债市理论上可以较好地承接特别国债的集中发行。从广义流动性的角度来看，4月信贷、社融增速放缓，政府债发行能有效扩充政府融资以带动社融总量改善。由此可见，政府债发行加速是存在较好条件的。

　　当前低利率环境有助于承接政府债券的放量，但也需要货币政策加以配合。

　　中央财经大学财税学院教授白彦锋表示，从货币供求情况来看，政府债券的发行过程具有“回收流动性”的影响，因此需要货币政策配合以保证资金供求的总体平稳。当然，未来政府债券投资使用的过程，又具有增加货币流动性的影响。考虑到政府债券的规模，财政政策与货币政策之间的协调配合必不可少。

　　国海证券最新报告认为，为了对冲地方债、超长期特别国债发行对债市的扰动，不过度抬升财政发行成本，5月和6月降准、降息有可能落地。