2024.05.15 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡偏弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为11.51万吨。宏观方面，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50 年超长期特别国债。实际调研来看，当前终端需求持续性并不足。特别是在库存状况仍然较高的情况下，短期去化仍然有压力。盘面原料短期下跌幅度较大，也带动成材回调，关注下方谷电成本的支撑。

【铁矿石】

偏弱

供应方面，本期全球发运小幅回落，非澳巴矿发运止跌回升，到港量小幅回落，整体上维持正常节奏。需求方面，日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨。铁水产量持续反弹，由于钢厂库存偏低，对矿石存在刚需补库支撑。但终端需求较为疲软，持续性不强，市场情绪悲观，矿价承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14675.23万吨，环比减少83.88万吨，港口库存有所去库；日均疏港量302.69万吨，环比增加1.73万吨。盘面上看，主力09合约昨日震荡下跌，夜盘延续弱势，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

焦煤方面，煤矿库存压力暂不明显，多保持正常生产节奏为主。部分地区煤矿出货有所放缓，个别累库较大的煤矿有下调报价行为。蒙煤口岸交投氛围清淡，进口商库存普遍增长，市场观望情绪增加。近两日山西主流大矿竞拍成交整体跌多涨少。下游焦企对部分高价煤种采购积极性有所减弱，多按需采购。JM2409合约盘面情绪偏弱震荡，当前下方关注1650附近支撑，前期套保空头注意止盈离场，短期关注盘面能否企稳。

焦炭方面，焦企开工情况较好，焦炭供应稳步增长，焦企出货较为积极，厂内暂无明显库存压力。下游钢厂高开工率下对焦炭刚性采购需求仍存，但近日期货盘面下跌，钢材价格回落，且终端需求表现仍不佳，市场情绪明显转弱，钢厂采购意愿减弱。盘面交易情绪偏弱，J2409合约偏弱震荡，前期高位布局套保套利空头逢低离场，短期以观望为主。

【铁合金】

锰硅方面，化工焦跟随焦炭已五轮上涨。锰矿发运事件影响仍在持续，整体矿价预计仍将继续上涨，硅锰综合成本大幅上行，现货市场价格不断跟涨，主产区利润明显修复。6517北方报现金出厂8200-8400元/吨，南方报价8250-8450元/吨。近期个别钢厂定价8000-8100元/吨左右。库存方面，全国63家锰硅企业库存19.5万吨(-88500吨)，库存有所去化。综合来看，市场利多情绪持续增加，库存有所去化，锰矿及化工焦仍然给予锰硅较强的成本支撑。5月河钢招标询盘价7900元/吨，不及市场预期，盘面部分多头止盈减仓，建议观望。

硅铁方面，4月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为46.32%，环比3月降5%。全国4月产量38.4458万吨，环比降9.74%，降41507吨。上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利润继续增加；最低成本区内蒙古6102元/吨，内蒙利648元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至442.5元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家硅铁企业库存5.63万吨 （-5.6%），五大产区去库良好。硅铁在库存去化，利润好转的背景下有继续复产预期， 综合来看，硅铁成本支撑较好，产业可以逢高套保。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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