摘要

　　中期来看指数震荡上行趋势不变，但短期指数反弹或有所放缓，等待宏观数据进一步指引，关注财政发力提速、地产政策落地后效果。

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　　东吴期货股指研究员认为，4月社融表现不佳，一方面是受到政府债券发行偏慢、地产尚未企稳弱拖累，另一方面也受到手工补息被禁止、金融业增加值统计方式优化调整的影响。单月数据走势存在一定波动，内需修复程度仍需更多数据验证。美国消费者信心指数意外走弱，本周将公布4月CPI数据，对降息预期走势较为关键。因此，中期来看指数震荡上行趋势不变，但短期指数反弹或有所放缓，等待宏观数据进一步指引，关注财政发力提速、地产政策落地后效果。(仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

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　　市场震荡上行

　　上周指数震荡上行，周初在外资流入的背景下，市场风险偏好回升。板块方面，轮动速度加快，地产、周期板块表现较好，AI板块走弱。截至收盘，上证指数报3154.55点，涨0.01%；深证成指报9731.24点，跌0.58%；创业板指报1878.17点，跌1.15%；沪深300报3666.28点，涨0.05%；上证50报2508.58点，涨0.27%；中证500报5535.40点，跌0.38%；中证1000报5574.23点，跌0.93%。两市合计成交9125.32亿元，北向资金净流出63.04亿元。

　　期指方面，IF2405涨0.05%，IH2405涨0.29%，IC2405跌0.37%，IM2405跌1.01%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-3.84%、-4.38%、-4.43%、-8.28%。

　　5月11日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放20亿元。

　　消息面：统计局：4月CPI同比增长0.3% PPI同比下降2.5%

　　【央行：4月社融规模增量为-0.2万亿元】央行发布数据，初步统计，2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元，同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。前四个月人民币贷款增加10.19万亿元，人民币存款增加7.32万亿元。

　　【统计局：4月CPI同比增长0.3% PPI同比下降2.5%】国家统计局发布数据显示，4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.3%。4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3、0.5个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。1—4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.3%。

　　【北向交易实时成交额不再披露】日前，港交所官宣，有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日（星期一）正式实施。这意味着自5月13日起，将不再公布北向资金实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额。