【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市多数收涨，道指涨0.08%，录得五连阳，标普500指数涨0.13%，录得四连阳，纳指跌0.1%。

国内方面，昨天指数窄幅震荡，量能有所萎缩。两市有2940家个股上涨，市场赚钱效应有所回落。市场成交量萎缩到9730万亿。北向资金净卖出21.40亿。截止收盘，上证指数涨0.22%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.14%，北证50指数跌0.44%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为染料、国防军工、化学制品等。染料和化学制品属于化工板块，板块继续走强，源于化工涨价逻辑进一步发酵。国防军工板块走强，主要来自于三个方面的催化：低空经济、商业航天、C919大飞机。低空经济：近日成都市产业建圈强链工作领导小组印发《成都市产业建圈强链2024年工作要点》。提出低空经济、氢能成为今年成都实施产业建圈强链行动打造的两条重点产业链。商业航天：近日北京海淀区发布《建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）》。C919大飞机：中国国航、东航、南航均订购了100架C919飞机。

市场领跌方向为教育、小家电、酒店餐饮等。教育板块继续走弱，源于板块前期涨幅较大，缺乏催化剂的背景下继续回调。小家电板块走弱，源于前几日涨幅较大，板块技术性回调。酒店餐饮板块走弱，源于五一假期旅游数据低于预期。

2024年4月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款（PSL）3432亿元，期末抵押补充贷款余额为30269亿元。3432亿元的净归还是PSL创设以来单月最高的净归还规模。以更有效的观测指标“PSL+政策性银行债融资”进行观察，从今年前4个月（PSL+政策性银行债融资）累计减少372亿元来看（去年同期累计增加5968亿元），说明三大工程/基建/重大项目建设推进速度目前尚未上来。另外，PSL 余额下降，可能会边际抑制基础货币扩张、以及广义货币和信贷扩张。

整体来看，昨天指数窄幅震荡，但整体仍然强势。预计短期市场或仍以高位震荡为主，需要留意港股和北上资金流向的变化。目前多个指数已有背离迹象，涨速很重要。一旦放缓，顶背离结构就会形成。板块来看，化工涨价逻辑继续领涨，预计涨价逻辑后续会继续扩散。

【热点速递】

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