中金公司研报指出，美元指数上周在年内高点附近震荡后回落，对除日元、瑞郎外的G7货币均有所下滑。欧洲和英国的PMI升至1年以来最高的水平，而美国的PMI调查数据却不及预期，这是上周美元有所回落的重要原因。不过相比其他货币，上周日元的走跌是市场的焦点。在财务省仍旧未采取行动干预汇率以及日本央行在4月会议上表露出对日元贬值相对淡定的态度后，日元跌向了年内新低。种种迹象表明，日本当局对日元贬值的容忍度比此前预期得更高。本周市场将重点关注美联储5月FOMC会议和美国就业数据。鉴于近期美国通胀数据仍然较强，中金判断美联储可能会在下周的会议上对降息采取更为谨慎的态度。这可能会对日元汇率造成新的压力。由于政策态度尚不明朗，中金既要留意日本当局干预日元汇率的风险，也要警惕在不干预的情况下，日元汇率继续显著贬值的可能性。