1. 4月25日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.48%，标普500指数期货跌0.56%，纳指期货跌0.91%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.44%，法国CAC40指数跌0.50%，英国富时100指数涨1.06%，欧洲斯托克50指数跌0.59%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.19%，报82.97美元/桶。布伦特原油涨0.22%，报88.21美元/桶。

　　市场消息

　　美国一季度GDP数据今晚来袭，移民激增料推动经济持续繁荣。美国第一季度GDP数据将于今晚公布。市场目前预期，美国第一季度实际GDP年化季率为2.4%。美国国会预算办公室近期发布的一份报告估计，移民人数超过了此前预期。此后经济学家普遍上调了对美国经济的预测。今晚公布的数据预计将证实，在移民激增的推动下，美国经济将持续繁荣。

　　小摩看多标普500指数，重点关注微软(MSFT.US)等科技巨头业绩及关键通胀数据。当地时间周三，摩根大通发出了对美国股市的明确买入信号，因为其美国战术头寸监控指标显示出客户对美国股票的风险敞口已达到反映标普500指数具有吸引力的结构的水平。该行的一份新报告指出，在过去四周中，经历了类似仓位变动的标普500指数在随后的20天内平均上涨约3%，而所有时间段的平均涨幅约为1%。摩根大通的安德鲁·泰勒在报告中写道：“战术性反弹似乎将持续下去，本周发布的大型科技股盈利和个人消费支出数据将是关键。” 他补充称：“如果这些数据均表现良好，市场可能会出现过热，但目前看来，市场已开始逢低买入。”

　　是时候撤了?策略师警告美股或暴跌44%。近日，B. Riley Wealth Management的首席投资策略师Paul Dietrich发出警告，他表示，美股可能会面临高达44%的暴跌，并暗示投资者可以从早早撤出市场中获益。他回忆称，在2000年和2007年的经济高峰期，他曾建议客户从股票转向债券、现金和黄金，虽然这使他们错过了随后一年的股市上涨，却避免了互联网泡沫和房地产泡沫的严重打击。在2000至2002年的经济衰退期间，他的客户在扣除费用前的净收益达到了7%，而标普500指数在此期间下跌了49%，纳斯达克指数更是下跌了78%。Dietrich强调，“当前股市的狂欢节般的泡沫虽然充满乐趣和兴奋，却完全脱离了股票的基本面。”

　　瑞穗：美元抢购热潮或将到来，火热程度或堪比2020年。瑞穗国际表示，掉期市场正在发出警告，美元流动性可能出现大规模抢购，上一次出现这种情况是在疫情开始时。瑞穗交叉货币掉期交易主管Andra Belcea提到了交叉货币基数——这是衡量非美国银行在海外采购美元、而不是通过美国分行采购美元时所面临的额外成本。该指数是由以一种货币兑换另一种货币的现金流成本得出的，它显示美元成本目前接近疫情后各大央行采取紧急措施向市场注入流动性后的低点。本月早些时候，中东局势有升级的危险，引发了对美元的需求激增。一年前，美国硅谷银行的倒闭引发了规模大得多的美元抢购热潮。

　　两年期、五年期美债拍卖需求尚可 美债市场将迎来转折点?美国财政部在过去两天拍卖了总计约1400亿美元的国债。具体来看，美国财政部在周二拍卖了690亿美元两年期美债，得标利率为4.898%，略低于拍卖前的预期4.904%，表明这次拍卖比预期更受欢迎。另外，美国财政部还在周三拍卖了700亿美元的五年期美债，这一拍卖规模较上个月的670亿美元增加了30亿美元，是该期限美债有记录以来的最高金额。本次拍卖的得标利率为4.659%，较上月的4.235%大幅上涨，略高于拍卖前的预期收益率，表明需求并不强劲。美国财政部还将于周四拍卖440亿美元的七年期美债。

　　个股消息

　　百时美施贵宝(BMY.US)Q1销售额同比增长4.66%，EPS同比下降了314.63%。百时美施贵宝Q1销售额为118.65亿美元，上年同期为113.37亿美元，同比增长4.66%，市场预期为114.58亿美元;每股亏损为4.40美元，上年同期每股收益2.05美元，同比下降了314.63%;净亏损119.11亿美元，上年同期净收益为22.62亿美元。展望未来，该公司预计全年调整后的每股收益在0.40美元至0.70美元之间，低于之前的7.10美元至7.40美元。

　　强劲定价助力卡特彼勒(CAT.US)Q1利润超预期，警告Q2营收前景疲软。卡特彼勒公布了利润超预期的第一季度业绩，这得益于更强劲的定价，不过，该季度销量略有下滑。该公司表示，由于对其建筑设备的需求较上年的繁荣有所放缓，第一季度营收为158亿美元，同比持平，这主要被有利的价格实现所抵消。卡特彼勒指出，其主要建筑和资源行业部门的销售额下降，北美以外地区的整体营收继续疲软。净利润从上年同期的19.4亿美元(合每股3.74美元)增至28.6亿美元(合每股5.75美元)。调整后每股收益为5.60美元，超过了分析师的平均预期，上年同期为4.91美元。

　　西南航空(LUV.US)Q1营收为63亿美元，同比增长10.3%。西南航空正在放缓增长，停止了四个机场的服务，并提供自愿休假，以应对2024年和2025年的“重大挑战”。波音公司再次减少了该公司今年的飞机接收数量。财报显示，西南航空2024年一季度营收为63亿美元，同比增长10.3%，不及市场预期。西南航空Q1净亏损为2.31亿美元，上年同期净亏损为1.59美元;非公认会计准则下，每股亏损为0.36美元，市场预期每股亏损为0.34美元。

　　好未来(TAL.US)Q4同比扭亏为盈，营收同比增长59.7%。好未来Q4净营收4.296亿美元，较上年同期2.690亿美元增长59.7%;归属于公司净利润为2750万美元，上年同期净亏损3940万美元;基本和摊薄后每ADS收益分别为0.05和0.04美元。Non-GAAP归属于公司净利润为4800万美元，上年同期亏损1310万美元;基本和摊薄后每ADS收益均为0.08美元。毛利润同比增长60.9%至2.273亿美元。Non-GAAP下营业利润940万美元，上年同期亏损1810万美元。全年业绩方面，该公司净营收为14.904亿美元，同比增长46.2%;归属于公司净亏损360万美元，上年同期为1.356亿美元;基本和摊薄后每ADS亏损分别为0.01美元。

　　血友病药需求推动赛诺菲(SNY.US)业绩超预期，Dupixent今年销售额有望达130亿欧元。赛诺菲公布的第一季度总营收超过市场预期，其新型血友病药物的强劲需求帮助弥补了一些不利的汇率市场波动因素。这家法国医药巨头在一份声明中表示，第一季度总营收达到105亿欧元(约112亿美元)，超过了分析师103亿欧元的平均预期，同比增速则为2.4%。其中，赛诺菲血友病药物Altuviiio帮助推动了这一业绩，自2023年3月上市以来，该药物在美国的需求出乎意料地强劲。

　　抗癌药推动阿斯利康(AZN.US)总营收增17%，股价创三年多来最大涨幅。阿斯利康第一季度不包括某些项目的调整后每股收益增长7%，至2.06美元，超过分析师平均预期的1.89美元。阿斯利康第一季度的总营收则高达127亿美元，同比增长17%，超出分析师预期的约120亿美元，其中阿斯利康Q1产品营收高达122亿美元，同比增长15%。阿斯利康近期一直在进行大规模并购交易，今年3月份同意收购Fusion Pharmaceuticals Inc以及Amolyt Pharma，以加强其旨在推向市场的药物流量。公布最新业绩之后，在伦敦股市的早盘交易中，该公司股价涨幅高达6.5%，创下在伦敦股市3年多来的最高涨幅。

　　优信(UXIN.US)发布财报：预计2025财年业务量增长超200%，财年三季度实现整体盈利。尽管2023年10月起中国新车市场开始了新一轮降价潮，优信集团在其二手车零售业务中仍保持强劲的增长趋势，季度实现零售交易量3081辆，环比增长34.7%，同比增长5.2%，且盈利水平显著改善，调整后的EBITDA同比减亏43%。

　　股票交易业务天降“横财”，巴克莱银行(BCS.US)Q1营收超预期。巴克莱银行公布第一季度营收超过分析师预期，此前该行股票交易业务从动荡的全球市场中意外收获了一笔额外收益。巴克莱银行一季度营收为70亿英镑，同比下降4%，超出市场预期;集团净利息收入为30.72亿英镑，上年同期为30.53亿英镑，其中巴克莱英国NII为15亿英镑。税前利润为23亿英镑，同比降低12%;应占利润为15.亿英镑，同比降低13%，低于分析师预期的 14.7 亿英镑。每股收益为10.3便士，上年同期为11.3便士。贷款损失率为51个基点，在预期的50-60基点范围内。该行全球市场业务相关的收入在第一季度下滑至23亿英镑，超过了分析师预测的21.9亿英镑的平均水平。

　　芯片法案最新受益者!美光(MU.US)获得61.4亿美元建造三座新晶圆厂。美国商务部已与美光、达成初步协议，根据《芯片与科学法案》向后者提供高达61.4亿美元的直接资金。这笔拨款将支持在纽约州克莱建设两家晶圆厂，在爱达荷州博伊西(Boise)建设一家晶圆厂，到2030年将释放约500亿美元的私人投资，这是美光未来20年在这两个州投资高达1250亿美元的第一步，以建立一个领先的内存制造生态系统。在纽约克莱，这笔资金将支持计划中的四个晶圆厂的前两个晶圆厂的建设，这些晶圆厂专注于前沿(动态随机存取存储器)芯片生产。每个工厂将有60万平方英尺。4英尺的洁净室，总面积240万平方英尺。这是美国有史以来宣布的最大的洁净室空间。