股指——3月宏观数据不及预期，小盘股继续大幅下跌

　　1、今日股指期货主力合约分化，IH(50股指)涨0.26%，IF(300股指)涨0.91%，IC(500股指)涨2.75%，IM(1000股指)跌3.95%。

　　2、A股三大指数今日集体下跌，个股呈现普跌态势。截至收盘，沪指跌1.65%，深证成指跌2.29%，创业板指跌1.97%。北向资金净卖出超27亿。

　　1、今日发布宏观数据，一季度GDP超预期，录得5.3%，但3月宏观数据有边际走弱倾向，普遍不及预期，带动市场情绪下降。

　　2、4月值2023年报披露期，由于宏观原因2023年企业年报普遍较差，叠加新国九条对退市的严要求，小盘股继续大幅下跌。

　　3、目前3、4月数据在去年高基数下表现或不会很亮眼，市场情绪较差，股指投资机会较少。相对而言大盘股如沪深300等表现或强，后续需继续关注政策支持力度。

　　贵金属——美元美债收益率高涨，压制贵金属表现

　　1、金银主力合约分化。沪金主力涨0.55%。沪银主力跌0.91%。

　　2、美元指数升至106.3左右，十年期美债收益率升至4.62%左右。国际市场现货黄金价格涨至2370左右，现货白银升至28.38左右。

　　1、以色列宣称或对伊朗进行报复打击，地缘冲突仍紧张。

　　2、美国经济仍强、通胀也有反弹迹象，美联储出面放鹰，美元指数及美债收益率高涨，压制贵金属表现。

　　3、目前贵金属价格由避险情绪支撑，后续若地缘冲突无爆发点，避险情绪或将回落，较强的美元美债收益率以及投机资金的获利了结或带动金银回调。但从长期看，美联储降息只是时间问题，在全球央行去美元购黄金的趋势下金银仍易涨难跌。

　　国债——宏观数据边际转弱，国债稍涨

　　今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.01%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.02%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.04%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.41%。

　　1、目前国内货币宽松倾向不改，国债期货有易涨难跌的趋势。

　　2、宏观数据有边际转弱倾向，股市下跌国债稍涨。

　　3、后续需要看国家经济恢复以及国际形势，若经济不断向好，债市或保持震荡偏弱，若经济恢复及政策刺激不及预期，债市有长期向好趋势。

　　纯碱——库存小幅下降，价格震荡运行

　　1、隆众资讯4月16日报道：杭州龙山设备4月15日检修，预计检修10天。

　　2、国内纯碱市场稳中震荡，个别轻碱价格上调，重碱趋稳震荡。纯碱装置小幅波动，有装置减量恢复，个别企业停车检修，供应端高位调整。碱厂企业发货为主，产销基本平衡。下游需求表现一般，有一定原料储备，多刚需补库。

　　3、截止到2024年4月15日，本周国内纯碱厂家总库存89.45万吨，环比上周四下降1.80万吨，跌幅1.97%。其中，轻质库存36.21万吨，重质库存53.24万吨。

　　基本面逻辑：价格限制下游补库，供需基本平衡，价格陷入震荡；

　　供需决定价格，价格影响供需。最近供应端换不抬升，这个价格已经price in9月检修的预期，后续价格上涨的空间很小了。要想价格大幅上涨，必须找到下游补库+供应端检修扰动共振。

　　中期对纯碱的价格不能抱有太乐观的心态，因为供应端的增量是实打实的，供应端的扰动也只是暂时的，把握价格的节奏比方向更重要。

　　甲醇——需求端利好兑现完毕，盘面冲高回落

　　1、午后期货震荡盘整，江苏太仓甲醇市场气氛僵持一般。下午太仓现货商谈2650元/吨出库现汇，基差参考+85~+90元/吨；月中基差+75~+80元/吨；月下基差+55~+60元/吨；5下基差商谈09合约+60~+65元/吨。

　　2、上午内地甲醇市场部分地区价格继续上涨，各地竞拍成交顺畅。

　　基本面逻辑：需求端利好兑现完毕，供应端利空还未显现。

　　港口目前拉涨价格比较乏力，期货价格的上涨其实表现在盘面上看不是很流畅，虽然需求端目前开启，但是随着终端消费提振不佳，终端负反馈很快显现。虽然PP短期有检修的存在，但是产能终将回归，价格的反弹也是暂时的。

　　所以后续随着甲醇价格的上涨，下游需求恢复速度很难跟上价格的涨幅，产业负反馈可能还会再现，目前供需基本平衡，产业链矛盾也不是很突出，短期价格震荡走势对待，中长期依旧偏弱看待。

　　豆油——市场消息有限，豆油震荡为主

　　1、期现货情况：今日豆油Y2409收盘价为7570元/吨，跌134元/吨，跌幅1.74%。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)阿根廷豆油(5月船期)C&F价格936美元/吨，与上个交易日相比下调8美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格936美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(5月船期)C&F价格1100美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(7月船期)C&F价格1120元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年4月1-5日马来西亚棕榈油单产增加31.53%，出油率减少0.07%，产量增加31.16%；2024年4月1-10日马来西亚棕榈油单产增加3.41%，出油率减少0.07%，产量增加3.04%。

　　(4)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年4月1-15日马来西亚棕榈油单产减少22.43%，出油率增加0.03%，产量减少22.27%。

　　成本端来看，新季大豆依然丰产，巴西大豆收割中，美豆新季供应较宽松，豆油缺乏利好提振。替代品来看，棕榈油产地减产季节逐渐过去，且斋月即将完毕，供应将陆续恢复，且国内棕榈油部分地区已高过豆菜油，性价比降低，终端消费疲软，将限制棕油上方空间，后续豆粽价差或继续回归，豆油维持整理为主。

　　豆粕——豆粕震荡上行

　　1、期现货情况：今日豆粕2409合约收3385元/吨，涨30元/吨，涨幅0.89%，持仓203.54万手，日增仓5.84万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3300-3370元/吨，广东3320涨10元/吨，江苏3300涨20元/吨，山东3350涨40元/吨，天津3370涨30元/吨。

　　2、国内外情况：

　　(1)美湾大豆(10月船期)C&F价格515美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格523美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格477美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(2)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美元/吨；美国西岸(10月船期)253美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口(5月船期)140美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调12美分/蒲式耳。

　　(3)美国农业部发布的压榨周报显示，截至2024年4月12日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.04美元，比前一周下跌1.5%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。

　　(4)美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至4月14日当周，美国大豆种植率为3%，高于市场预期的2%，此前一周为0%，去年同期为3%，五年均值为1%。

　　产地来看，南美大豆收获工作全面展开，巴西大豆陆续上市到港，国内大豆原料逐渐补足；USDA中美豆库存宽松，新作面积增长，天气问题不大的情况下后市大豆供应依然趋宽。南美最新数据显示巴西大豆收割进度79.33%；阿根廷大豆收割进度1.9%，随着美豆反弹后叠加阿根廷大豆收割推进，关注巴西大豆贴水是否有反弹空间。国内来看，随着大豆逐步到港，油厂压榨量本周预计提升至170万吨左右，虽仍有局部地区开机率低，但全国整体压榨量提升，豆粕预计承压明显，价格支撑减弱。