2024.04.03 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

短期反弹

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为16.99万吨。消息面显示，消息面显示，工信部召集头部钢企开会，政策利好预期发酵，叠加3月PMI数据超预期回升，市场情绪回暖，钢材期价触底回升。从近期盘面走势来看，现货成交量主要关注焦点在于期货价格。但高频成交依然表现低迷，弱势钢价下投机需求疲弱，两者依旧处于近年来同期低位。钢厂利润亏损条件下，主动减产意愿会逐步增强，铁水仍然会维持低位，从而继续压制原料走势。

【铁矿石】

震荡反弹

供应方面，季末外矿冲量发运，继续回升至高位，非主流矿发运有所回升，到港量小幅回升，国产矿产量维持高位，供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量221.31万吨，环比减少0.08万吨。目前钢厂利润有所修复，且厂内库存低位，节前市场成交再度好转，需求预期增强。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14431.2万吨，环比增加65.39万吨，港口库存持续累库；日均疏港量289.98万吨，环比减少6.02万吨，连续第二期下跌。盘面上看，主力09合约昨日缩量调整，夜盘继续反弹，关注上方790附近阻力以及下方750附近支撑。

【焦煤&焦炭】

弱势反弹

焦煤方面，主产地煤矿稳定生产，局部区域焦煤供应受限。煤企后续订单不佳，煤价继续回落，线上竞拍成交惨淡，竞拍成交价格继续走低，流拍率依旧偏高，少量底价成交，整体看竞拍成交情况不稳定，炼焦煤市场仍有压力。蒙煤清明节三大口岸闭关一天。焦企在利润低位的情况下，仍以按需采购为主，且焦炭市场看跌情绪尚存，市场情绪仍显悲观，多数焦钢企业仍以观望为主。盘面在深度下跌后进入反弹阶段，JM2405逐步换月，短期弱势反弹，谨慎对待。短期关注1530-1550区间压力。

焦炭方面，原料端焦煤价格持续下降，焦炭成本支撑力度减弱，焦炭七轮落地后，焦企亏损仍在加剧，亏损压力下，焦企仍有较强限产预期，部分钢厂考虑到清明假期将至，对焦炭进行适当补库，焦企出货相对顺畅，厂内焦炭库存压力不大。下游建材成交量明显增加，且钢坯价格小幅反弹，市场情绪稍有好转，部分低库存钢厂有适当补库行为，但当前钢厂开工未有明显提升，对焦炭采购多数仍按需为主。盘面在深度下跌后进入反弹阶段，主力J2405延续弱势反弹，现货商套保头寸减仓继续持有，短期压力2050-2080附近。

【铁合金】

低位修复

锰硅方面，上周冶金焦第七轮提降落地，化工焦随之继续下调50元/吨，硅锰成本支撑较差，生产成本下滑， 但现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5650-5850元/吨，南方主流报价5950-6000元/吨。河钢招标量价齐跌。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至27.3万吨(+23800吨)、部分钢厂订单减量导致硅锰厂家产生累库情况，下游3月钢厂锰硅库存可用天数降至16.03天（-5.71%）。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号。综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面整偏弱运行为主，观望成本变动及四月钢招情况。

硅铁方面，上周兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本5974.5元/吨，内蒙利润75.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至20.5元/吨。供需方面，硅铁供应持续收缩，下游需求恢复缓慢，3月份钢招基本结束，市场等待4月份进场情况。钢招价格连续下跌，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.12万吨（-9.77%）五大产区以去库为主，下游3月钢厂硅铁库存可用天数降至15.84天（-5.66%）。综合来看，硅铁库存尚未出清，基本面偏弱，难见转势的驱动，短期盘面偏弱震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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