行情表现

日内消息

　　1、03月20日芝加哥商业交易所（CME）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据

　　黄金期货成交量为294101手，较上个交易日增加69346手。未平仓合约为538945手，较上个交易日增加3898手。白银期货成交量为73830手，较上个交易日增加18934手。未平仓合约为157226手，较上个交易日增加4072手。铜期货成交量为124407手，较上个交易日减少12510手。未平仓合约为271733手，较上个交易日增加2043手。

　　2、【期货早报】重磅！美联储或于6月降息 贵金属直线拉升 现货黄金涨破2200美元大关

　　【全球市场行情】

3天进阶交易高手？期货行业资深大咖正在“社群收徒”中，仅限小白，速进>>【宏观经济】美联储宣布维持基准利率不变分析人士：美联储或于6月降息据央视财经，当地时间3月20日，美国联邦储备委员会公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预期。今年2月美国CPI同比上涨3.2%，仍高于美联储设定的2%长期通胀目标，也高于1月的3.1%。对于未来美联储货币政策的走向，分析人士指出，未来几个月美国的通胀数据十分关键，如果数据显示出通胀有快速降温的迹象，那么美联储有可能在今年6月份开启首次降息。荷兰国际集团经济学家詹姆斯.奈特利预计，美联储对今年全年的降息预期中值为75个基点。美联储主席鲍威尔：可能在今年某个时候降息预计商品价格下跌速度会没那么快美联储主席鲍威尔表示，我们的政策利率可能已达到峰值。在今年某个时候开始放松货币政策是合适的，但前景不确定，我们仍然关注风险，如有必要，准备更长时间保持高利率；我们将仔细评估公布的数据来决定政策；在我们降息之前，我们需要对通胀持续下降有更大的信心；我们的预测不是计划，我们将根据情况进行调整。美联储主席鲍威尔表示，美联储坚定致力于“假以时日”将通胀率降至2%；预计商品价格下跌速度会没那么快。如果劳动力市场出现显著疲软，那将是启动降息的理由。我认为我们不确定利率是否会在长期内上升。通胀下降也可能推动降息。直觉是利率不会再降至非常低的水平，但是这方面存在巨大的不确定性。美联储主席鲍威尔：通胀率已大幅下降 但仍然过高美联储主席鲍威尔表示，经济取得了相当大的进展。美联储仍然坚定地专注于其双重使命；通胀率已大幅下降，但仍然过高；美联储仍致力于实现2%的通胀目标；实现美联储目标面临的风险正迈向更好的平衡。美联储5月维持利率不变的概率为92.7%CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为92.3%，累计降息25个基点的概率为7.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为23.4%，累计降息25个基点的概率为70.8%，累计降息50个基点的概率为5.8%。中金：美联储对降息的信心已有所动摇，“鸽派偏好”增加不着陆风险中金公司研报指出，美联储3月会议维持政策利率不变，符合预期。官员们上调了对GDP增长和核心PCE通胀的预测，但点阵图却保留了年内降息三次的指引，这被市场解读为鸽派。进一步看，点阵图并非没有变化，只是变化的幅度没能改变利率中值的位置。中金认为，美联储对降息的信心已有所动摇，但因为存在“鸽派偏好”(dovish bias)，不愿意对利率路径做大的改变。往前看，这种鸽派偏好或将增加经济不着陆风险，一种可能是美联储越鸽，经济越好，降息时间点越往后推。美联储还上调了对未来两年及长期利率的预测，这意味着低利率时代或已一去不返，利率在高位停留更久(high for longer)将是不得不面对的现实。美联储上调2024年核心PCE通胀预期至2.6%美联储预计2024年核心PCE通胀为2.6%，去年12月料为2.4%。加拿大央行会议纪要：预计降息条件应在年内出现加拿大央行会议纪要显示，加拿大央行3月6日利率决议前，委员会同意如果经济按照预测发展，降息条件应在2024年出现；失业率大幅上升的风险已经消退；无需改变量化紧缩措施；经济增速放缓是逐步而非突然发生的；住房市场在春季回暖可能导致CPI降至目标的时间延后。乌克兰总统会见荷兰国防大臣讨论加强援乌事宜据央视新闻，当地时间20日，乌克兰总统泽连斯基在社交媒体表示，当天他在首都基辅会见了荷兰国防大臣奥隆格伦。双方会晤期间就加强乌克兰防空系统、弹药供应、装甲车和无人机等军需问题进行了详谈。拜登政府推出“美国史上最严汽车排放标准” 料提振电动汽车销量据财联社，拜登政府周三采取行动遏制美国汽车和轻型卡车的污染排放，实施十分严格的尾气排放限制，以至于势将迫使汽车制造商迅速提高纯电和插电混动车型的销售。该规定实现了“美国历史上最为强劲的汽车污染标准”，并且为持续的“美国创新”搭建了平台，EPA署长Michael Regan向记者说道。“新标准将确保污染排放车辆更加清洁，同时允许企业决定如何以可持续和最有效的方式达到这些标准。”根据EPA对一种情境的建模，汽车制造商可能寻求遵守2032年规定，将纯电动汽车占美国总销量的比例提高至56%，而插电式混动车的渗透率为13%，传统内燃机汽车的渗透率为29%。根据该规定，2032年汽车尾气排放二氧化碳的上限将从2027年的每英里170克降至每英里85克。相较于现有标准，新要求有望使得2026年汽车平均排放量减半。该措施还规定了对烟尘和雾霾形成污染的限制。政府表示这将令主要道路附近不堪重负的社区空气清洁度得以提升。【行业要闻】国家能源局：到2025年推动100项以上煤矿智能化国家标准和行业标准制修订国家能源局印发《煤矿智能化标准体系建设指南》的通知，到2025年，推动100项以上煤矿智能化国家标准和行业标准制修订，加快数据编码、通讯协议、网络融合、数字化平台、智能感知、新型装备、新能源应用、人机协作、功能安全、信息安全、管理运维等重点标准制定，初步建立起结构合理、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系，满足煤矿智能化建设基本需求。到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善，在智能化煤矿设计、建井、生产、管理、运维、评价等环节形成较为完善的系列标准，逐步引领国际标准化组织(ISO)、国际电工委员会(IEC)煤矿智能化国际标准制定。(国家能源局)消息人士称欧盟拟对自俄白进口谷物征收关税据英国《金融时报》援引消息人士的话报道，预计欧盟委员会将在未来几天内对从俄罗斯和白俄罗斯进口的谷物征收每吨95欧元(约合740元人民币)的关税。消息人士指出，此举是为了安抚欧盟成员国和多国农民的情绪。除了谷物之外，欧盟还将对油籽及其加工产品征收50%的关税。有交易商表示，与乌克兰相比，俄罗斯和白俄罗斯出口到欧盟的农产品很少，因此这次征收关税在很大程度上只是象征性的。(央视新闻)商业原油库存商业原油库存大幅下降EIA报告显示，美国至3月15日当周除却战略储备的商业原油库存减少195.2万桶至4.45亿桶，降幅0.44%，降幅超出市场预期，降幅录得2024年1月19日当周以来最大。美国战略石油储备(SPR)库存增加75.0万桶至3.623亿桶，增幅0.21%。中国1-2月纯碱产量为617.5万吨，同比增长18.6%据国家统计局网站3月20日公布，中国1-2月纯碱产量为617.5万吨，同比增长18.6%；1-2月合成橡胶产量为141.9万吨，同比增加3.9%。全国建材社库1198.85万吨，较上周减少25.26万吨WBMS：全球精炼铜供应过剩0.63万吨世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年1月，全球精炼铜产量为243.56万吨，消费量为242.93万吨，供应过剩0.63万吨，全球铜矿产量为191.77万吨；全球精炼镍产量为31.17万吨，消费量为27.87万吨，供应过剩3.3万吨，全球镍矿产量为32.72万吨。据钢谷网消息，全国建材社库1198.85万吨，较上周减少25.26万吨，下降2.06%;厂库768.23万吨，较上周减少28.88万吨，下降3.62%;产量358.82万吨，较上周增加15.29万吨，上升4.45%。找钢网：建材产量318.30万吨，周环比减3.31万吨截至3月20日当周，找钢网库存分析，建材产量318.30万吨，周环比减3.31万吨，降1.03%；建材社库786.33万吨，周环比减7.48万吨，降0.94%；建材表需355.64万吨，周环比增36.16万吨。【今日关注】16:00 ESG新加坡周度燃料油库存20:30 美国至3月16日当周初请失业金人数20:30 USDA公布农作物出口销售报告21:45 美国3月标普全球制造业PMI初值

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月21日上海白银现货价格报价6485.00元/千克，相较于期货主力价格（6499.00元/千克）贴水14.00元/千克。

机构观点

　　国投安信期货：贵金属中期行情依然乐观，上方仍有空间

　　隔夜贵金属在美联储会议后上涨。美联储如期维持利率不变，市场担忧的因近期通胀表现较强而打压年内降息空间的情况没有出现，点阵图显示官员们预计年内降息次数仍是三次，美联储观察工具显示6月降息概率升至70%以上。贵金属中期行情依然乐观，上方仍有空间，维持回调买入多头思路，但快速拉涨后谨慎追高。