据银河宏观团队报告，由于地方政府专项债发行节奏放缓以及特别国债仍然没有发行，长债收益率在5月份左右是有波动的。截止3月14日地方政府专项债发行完成全年计划的13%，速度远低于2023年的25%。1万亿特别国债的发行没有开始，以2023年的速度来看，需要到5月~6月份才会进行。届时，长债市场的供给会放量，如果没有对应的降准以及其他货币释放，则长债收益率很可能上行。中期视角来看，近期长债收益率的反弹主要受短期供求扰动，并非长期趋势。长债收益率仍然与基本面更为相关。从经济、通胀、央行、政策方面来看，长债仍然是比较好的投资品种。经济增长模式变化下GDP增速会有所改变。通胀短期内难以上行。央行采用结构性货币政策工具扩表的方式带动贷款市场利率下行，最后也将溢出传导至债券市场，带动长债收益率继续下行。央行年内有可能再次降息，引导实体融资成本下行，时间点仍是内外兼顾的相机抉择。