豆粕反弹初见成效
发布时间:2024-3-18 14:24阅读:83
豆粕
推荐指数:☆☆☆
*M2405成交/持仓排名(20240315):
市场动向
3月份处于大豆到港低谷期,油厂开机率下降,豆粕库存处去化状态。尽管供应量下降,需求量亦不高,但在成本上涨的推动下,下游较低的豆粕库存水平容易形成期现共振向上,沿海43%蛋白豆粕平均价格3月份以来由3240元涨至3400元,累计上涨160元。现在正是巴西大豆收割上市期,收割工作已经过半,巴西大豆产量预期1.55亿吨,阿根廷大豆产量5000万吨,南美大豆产量近乎尘埃落定,南美大豆产量的丰收市场此前的下跌已经充分消化了。新一年度即2024/25年度北半球大豆即将进入种植面积炒作期,而美国方面新一年度大豆种植面积目前预期也是增长的,且中国新一年度受政策支持种植面积会保持稳定增长,密切关注3月底美豆种植意向报告
行情研判
下游养殖利润亏损持续,豆粕现货价格支撑有限,抑制豆粕进一步反弹空间。上海大陆期货投资咨询部认为,豆粕主力05合约经过三周反弹后初见成效,价格上也触发了我们之前说过的重要压力参考位3270,但下游情绪偏淡影响油厂挺价力,对豆粕价格形成抑制,密切关注该位置表现,若能继续站稳,则价格有望进入强势区域,维持反弹多头思路不变。
棕榈油
推荐指数:☆☆
*P2405成交/持仓排名(20240315):
市场动向
最新一期MPOB数据显示,马来西亚2月棕榈油产量为1259572吨,环比减少10.18%,出口为1015537吨环比减少24.75%,库存为1919210吨,环比减少5.00%,库存降至7个月来最低水平,虽然即将进入季节性增产周期,但短期库存依然保持低位,马来西亚2月MPOB报告偏中性,国内棕榈油库存连续走低,且由于进口利润倒挂,短期来自于进口端的压力不大,国内仍有降库预期,支撑棕榈油价格高位运行。由于产量触及10个月低点,马来西亚2月底棕榈油库存降至7个月以来的最低水平,抵消了出口放缓的影响。从上次吉隆坡行业会议分析来看全球油脂供应在去年附近区间水平,而需求同比增加,原油价格相对较高,油脂价格中枢预计同比突破中枢预估。
行情研判
持续关注后面产地棕榈油产量及出口的数据情况,关注国内棕榈油对进口棕榈油的价差修复情况。棕榈油主力05合约经过三周连续反弹走高,目前正在强势区域运行,棕油自身基本面利好为上涨积蓄了充分的势能,走出流畅上行行情的阻力在于美豆端是否跟进,继续保持回落做多思路。
铁矿
推荐指数:☆☆
*I2405成交/持仓排名(20240315):
市场动向
供应端,四大矿商预计2024年发运将增加1700万吨左右,相应地,澳巴地区中小矿商以及其他国家矿山也将带来3000万—4000万吨供应增量,其中最大变数则是印度矿。老矿山产能复产,叠加新产能投产,预计国内铁精粉产量增量超1000万吨。需求端,全国建筑工地项目复工率及劳务到位率同比分别下降10.7个百分点和11.5个百分点。钢厂复产规模较小,铁矿需求释放情况不及市场预期。2024年全球铁矿石供应钢厂复产受限,铁矿石需求延续疲弱态势,而供应稳中有升,基本面短期难有改善,铁矿石将继续承压弱势运行。
行情研判
只有钢厂大幅复产时间点到来,方可驱动铁矿石需求回升。主力05合约继续创出本轮下跌新低,价格已经跌破过800关键位,需要密切关注钢厂利润及检修情况,因为成材需求启动和钢厂原料补库仍有预期,我们认为800关键位处应注意反复,上方短期压力可以下调到810观察,仍保持反弹空头思路不变。
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1457号
丁忠鑫 投资咨询证号:Z0012101
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