华为P70将引发AI手机超200倍的增长,为什么最有确定性的品种会是它?
发布时间:2024-3-6 12:57阅读:217
首先给结论:今年P70有望超越去年的M60。
核心原因总结以下几个方面:
第一、华为最核心的两个发布会就是春季与秋季,而秋季就是M系,春季就是P系。
第二、华为M60整体销量1200万的情况下爆发了大牛,而AI手机预期今年将销量全球1.7亿,中国3700万,而这个数据里可能有超过一半以上是华为的,所以更会爆发。
第三、华为的盘古大模型是当下中国最强的,而超越的三星、OPPO等品牌他们都推出来了,华为没提前推出来,什么时候时候推?这个是当下最好弯道超苹果的时间,这个就是机遇!
第四、华为P70为什么还没有发布,就出现加单50%?这里重点就是余承东看到了三星AI手机的大卖,才果断加单,这样不会出现像M60一样到时候大卖的时候产量跟不上,这个是核心关键逻辑!
所以AI手机一定会引发全球新一轮的换机潮,不管是因为硬件还是软件升级也好,这个有诸多不确定性的,因为很难厘清哪些可能是最受益的环节,但是这里唯一离不开的是代加工,也就是今天要重点讲【主脚】!而它在去年因为华为M60大涨超过250%,所以市场给它留下了非常深的辨识度!那么当下如果华为P70再一次大热,会不会再走一轮翻倍行情?这就需要带有一定的联想逻辑了,所以这里思考的是不能再等大热之后去跟风,而提前进行潜伏,这个就是为什么今天梳理这篇干货文章的重要原因!
【大家都知道要买牛股、买对代码,但是买对了不一定能做对,不一定能吃到大肉,核心原因是什么?有没有想过,归咎核心是对所买代码背后深层次的市场共识,自己是不是一知半解甚至没了解碰运气上车了,拿着不自信,中途被“其他风景”所吸引后下车导致卖飞,错失牛股!】
闲篇不多扯,以下开启今天干货环节:
一、驱动因子:
1、去年华为M60整体销量1200万的情况下爆发了大牛,而AI手机预期今年将销量全球1.7亿,中国3700万,而这里面可能会有超过一半以上份额是华为的,所以会有大爆发。
2、华为P70为什么还没有发布,就出现加单50%?猜想重点就是余CEO看到了三星AI手机的大卖,才果断加单,避免像M60一样产量跟不上,这个是核心关键!
3、公司已进入华为、荣耀、小米、三星、OPPO等品牌商和华勤技术、龙旗科技、闻泰等领先ODM供应链,受益华为新品件化、消费电子行业复苏。随着国内手机厂商的崛起以及华为创新将带来增量。
二、为什么选他?
1、国内华为、小米、荣耀、OPPO 等,这些公司占比都是25%左右。所以谁有增长都是可以;而海外是6成小米,4成OOPPO和VIVO,惠州工厂每个月800万部的能力,三分之一是ODM,现在会更多接厂商直研的项目,会有意识的去多做一些,公司报价会维持一个基准,产品的价格会有波动的话,公司还是会根据产品的复杂度等指标去判断是否接这些订单。
平昌新工厂订单是有保证的,平昌每个月能提供400万部手机的产量,相当于现在产能增长 50%,以后每年可以扩产20%到30%的产能是没有问题的。
2、国内手机代工从去年9月开始出现出货量放量,一季度1000W部出货量,二季度1500W部出货量,三季度1600W部出货量(主要是9月份的增长),四季度目测2000W部出货量。asp加工费30元左右每部,也就是说2024年最少这一块出货就是2.4亿,营收最少72亿。
3、印度产能:每个月250万部以上的产能,接下来就可以承接国外的一些订单,由于印度运输成本、设备进口成本极高,印度综合制造成本比中国高20%,如果印度产量达到了,在印度做生意,是因为公司是当地企业,所以才可以进口,所以很多物料他从小米买过来,也有从其他供应商买,如果小米在印度有销量增量的话他收入增长会很快。
4、汽车电子项目两年前切入法雷奥公司供应链,法雷奥目前占比汽车电子营收40%,主要合作智能辅助驾驶方面的汽车电子产品,包括毫米波雷达和超声波雷达,以及摄像头模组。新品类包括有关控制器、车门。汽车电子去年前三季度营收3亿,预计23年营收超过6亿(单四季度3亿),今年至少翻倍达到12亿以上,再往后20亿以上营收。
5、公司23年在坪山拿了块地,已经开始新建厂房,产能规划跟惠州基地一致,大概是每月800W部手机产能。而惠州基地厂房尽量腾出来做华为的汽车电子。公司表示接下去发展重点方向并不是手机,而是汽车电子,特别是华为今年三季度刚开始导入的汽车电子。
从以上思考可以看到,公司已不再局限手机代工领域,更多的是当下OMD的,因为这一块的价值更高,净利润达20%,而一般的代加工只有7%左右的净利润,而这一些预期会成为华为的主场。另外更大的爆发点,就是所说的汽车的增速和价值,24年预期达到12亿,25年可能20亿的推动。因为赛力斯的爆发,会让公司的业绩得到更大的爆发性,这个才是核心关键!
三、估值思考:
按上面的数据我们可以得出,2024年预期大概率是满产推动,而还没有包括新增产能的思考。手机加工这一块整体预期是72亿+汽车电子12至20亿=84亿至92亿。
1、保守算法:就算按2023年的净利7%计算。预期24年的净利润将达到5.88亿至6.44亿。
2、中等算法:随着ODM与汽车电子净利润整体提前到10%,那整体的利润将达到8.4至9.2亿。
3、未来潜力:按苹果的代工之王富士康就是22%净利润,18.48亿至20.24亿。
4、未来的变量:①P70发布;②23年年报与24年一季报超预期;③小米也发布AI手机。
经过以上大致推算之后,有没有觉得有强预期性?公司在上市前产能是5000万台,营收是21.9亿。那你们说一下他现在应该值多少?
【以上投资思路梳理仅供参考,具体交易有风险,盈亏自负!如对上述公司逻辑认可,可点击咨询进行后台获取具体公司名称以及详细技术面分析图!】
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/counselor/read-yz.jpg)