市场综述

　　 Market Overview

　　2月20日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数、铁矿石跌超5%，玻璃跌超4%，碳酸锂跌超3%，焦炭、热卷、尿素、甲醇、螺纹钢、白糖跌超2%；涨幅方面，液化石油气(LPG)、棕榈油、纸浆涨超1%。

　　沪深300股指期货(IF)主力合约涨0.38%，上证50股指期货(IH)主力合约跌0.08%，中证500股指期货(IC)主力合约涨0.36%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨1.08%。

　　品种观点

　　 Futures Review

　　期指板块Stock Index Futures EC：现货持续走弱，欧线冲高回落

　　 IF：降息了，股指上方压力在哪？

　　黑色板块Black Products

　　铁矿石：地产难言乐观，拖累铁矿表现

　　金属板块Non-ferrous Metal

　　碳酸锂：市场氛围清冷，保持震荡偏弱

　　沪镍：短期区间震荡

　　农产品Agricultural Products

　　棉花：1.6万上方技术偏多

　　豆二：美农报告数据偏空，豆二压力仍存

　　苹果：仍在箱体内运行

　　能源化工Energy and Chemical Industry LPG：原油价格提振下PG小幅反弹

　　玻璃：玻璃价格继续下行，跌破重要支撑

　　甲醇：触碰震荡区域上沿压力，展开回落

　　塑料：短期价格走弱

　　市场动态

　　 Market News

　　国内宏观Domestic Macro Economy

　　2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，较前值下行25个基点。中国央行今日开展410亿元7天期逆回购操作，因今日有3390亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼2980亿元。5年期以上LPR下降，将有效支持经济延续回升向好势头。当前利率水平处于历史低位，10年期国债利率已下行至2.5%左右，2023年新发放企业贷款加权平均利率为3.88%，同比下降0.29个百分点，创有统计以来新低，个人住房贷款利率同比下降0.75个百分点。在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，有助于持续支持国民经济恢复向好。由于此次5年期以上LPR下降主要影响中长期贷款，综合考虑存款利率的下调，对银行净息差不会产生负面影响，能够较好兼顾了支持实体经济和银行健康发展的需要。

　　国际宏观International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.5%，降息25个基点的概率为8.5%。到5月维持利率不变的概率为51.6%，累计降息25个基点的概率为44.7%，累计降息50个基点的概率为3.7%。美国房地产公司高纬物业的一项研究发现，截至去年年底，全美约有五分之一的写字楼处于空置状态，甚至连洛杉矶和休斯敦这样的大城市，写字楼的空置率都达到了25%。

　　刘玉龙：期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　宋科磊：期货从业资格证号：F03090182/投资咨询资格证号：Z0016780

　　王珺杰：期货从业资格证书号F3076294/投资咨询资格证书号Z0018912

　　陈园园：期货从业资格证号：F3034979/投资咨询资格证号：Z0018911

　　郭艺娇：期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌：期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯：期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚：期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088

　　来源：东证期货