观点：

【市场判断】

外围方面，上周五美股大涨。道指涨2.13%，纳指涨2.56%。我们之前反复提到周五的非农就业数据。美股周五大涨就与此有关。美国2022年12月非农就业人口新增22.3万人。12月失业率意外回落至3.5%，预期为持平于3.7%。但是12月平均时薪环比增长0.3%，同比增4.6%，均低于市场预期，同比增速创2021年8月以来最低。这一点很重要。工资是核心通胀里重要一项，如果工资同比增速放缓，意味着美国核心通胀压力减轻。市场也因此而大涨，同时，美元指数回落至103，10年期美债收益率重回3.5%。我们认为这或许对国内股市营造良好的氛围。

回到国内市场，上周五市场震荡为主，成交量维持在8300亿左右，全天光伏为代表的新能源领涨两市，但其他板块表现很一般，市场整体赚钱效应不是太好。北向资金全天净买入60.66亿元。截止收盘，上证指数涨0.08%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.95%。就如我们上周五的判断，大盘在突破半年线之后存在整理的需要。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为光伏设备、POE胶膜、一体化压铸等。光伏设备和POE胶膜均属于光伏板块，光伏板块大幅上涨，主要源于光伏上游硅料价格快速下跌，短期内已经腰斩，下游组件价格下降至1.5/w左右，市场预期在当前淡季过后，光伏装机会迅猛回升。

市场领跌方向为景点旅游、教育、互联网彩票等。景点旅游开年以来表现持续疲软，源于疫情快速过峰后，当前消费由预期驱动转向数据验证，当前旅游数据反弹，但并未超预期，前期板块累计涨幅较大，当前进入回调期。互联网彩票板块走弱，源于板块人气龙头安妮股份大跌，带动板块下行。

特斯拉中国再次宣布降价。这已是特斯拉近两个多月来第三次降价。特斯拉本次降价对20-30万元区间新能源车冲击最大，进一步加剧国产新势力竞争压力，同时也推动新能源车渗透率从30%向50%的方向加速突破。因此，对于今年的新能源汽车产业链我们保持一份谨慎。

整体来看，市场春季行情已经开始，不过即将面临春节假期，所以短期做多意愿不强，没有与外资形成合力。估计仍以高位震荡为主。当前市场环境与2019年1月比较类似，春节后各路资金可能会迎来共振。

【热点速递】

国网2023年工作会议召开、特高压或迎快速建设期
在经济稳增长的推动下，我国将持续加大特高压建设投资，特高压设备龙头业绩将持续改善。

新型电力系统发展蓝皮书发布、储能行业迎来发展机遇
储能在发电侧、电网侧、用电侧等电力系统全场景大有可为。

我国黄金储备连增两月、避险功能获多国央行青睐
随着疫后超发货币的不断传导和供应端资本开支不足的矛盾出现，通胀或将超出市场预期，黄金表现可期。未来央行购金或演变成中长期现象，成为黄金购买主力。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：春季行情开启，关注春节档炒作

1、12月以来，电影板块关注度大幅提升，板块震荡上行。当前板块的基本面趋势如何？未来是否仍有上涨空间？本篇报告将重点探讨。

2、影视板块表现突出，一方面源于此次疫情政策转向较快，线下消费预期得到极大提振。另一方面，阿凡达2的顺利引进，且与海外同步上映，后续电影内容质量有望进一步提升，带动需求好转。

3、展望2023年，国内电影市场已具备复苏条件，一方面政策的调整使未来影院面临政策性经营限制的可能性大幅降低，在影院快速响应下，目前国内影院营业率已回升至80%以上。另一方面2022年内由于各种原因未能如期上映的影片为2023年及以后的电影市场形成内容储备，未来上映后有望带动观众需求。短期虽然受到防控政策大幅调整的因素导致居民外出需求减弱，影响复苏进展，但预计感染高峰过后，社会面的各种娱乐活动以及消费需求将恢复，在2022年行业较低的基数上，2023年国内电影市场有望迎来较好的增长。中原证券预计，假设2023年国内电影市场票房恢复率能够达到2019年的80%-90%，则对应票房能够达到约513亿元-577亿元，相比2022年增长幅度在70%以上。

4、市场角度看，12月下旬开始，市场风格开始逐步均衡，成长板块开始反弹，背后的逻辑主要是市场风险偏好开始提升。当前指数位置依旧较低，疫情达峰速度快于预期，意味着春节消费弹性或将较好，当前春季行情可能已经逐步启动。

5、从历史上看，在市场震荡上行的背景下，如果春节档影片质量较高，市场均会对春节档进行炒作。此次春节档是疫后复苏的第一个春节，且《流浪地球 2》、《满江红》、《无名》、《深海》都是大制作影片，市场的关注度较高，影视制作类公司短期或有超额收益。

第2份：线下场景开始修复，三方支付迎来转机

1、第三方支付包括互联网支付、移动支付、银行卡收单。互联网支付、移动支付等形式。而银行卡收单，主要是线下消费场景的支付方式。主要形式包括线下刷卡、线下扫码支付。

2、疫情前，银行卡线下收单行业快速发展，行业规模稳步增长。然而2020 年疫情以来，线下消费受疫情影响，行业规模出现下降。同时，疫情期间，线下收单机构收费费率也有不同程度的下降，或主要由于疫情期间下游客户（商户）生存障碍带来的行业性费率下降，并叠加支付机构的让利。

3、随着新冠防疫等级降级为“乙类乙管”，以后不会再因新冠而进行隔离、封控等措施，线下消费场景将逐步恢复到疫情前的状态。线下商业的复苏，将驱动三方支付行业景气度迎来反转。