观点:

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市集体收涨，道指涨1.11%，标普500指数涨1.14%，纳指涨1.48%。宏观方面，美联储理事鲍曼：仍有可能实现经济软着陆。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，市场有充分理由更加乐观，因为目前看来美国经济可能避免衰退。

国内方面，昨天市场震荡上行，赚钱效应较小，两市超3000家个股上涨。市场成交量放大到在9800亿左右，北向全天净流入6.8亿。截止收盘，上证指数涨0.72%，深成指涨1.14%，创业板涨1.10%。我们认为市场受较好信贷数据驱动，周期板块大涨。同时，ChatGPT走势超出预期。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为酒店餐饮、工程机械、共封装光学等。酒店餐饮属于疫后复苏方向，节后复工复产、商务出行增加，OTA和航司预定情况大幅回暖，酒店餐饮基本面弹性最大。同时，有传言1月社零数据超预期。工程机械板块大涨，主要源于近日公布的社融数据显示，企业中长期贷款同比大幅多增，反映出基建需求有望增加，工程机械将受益。共封装光学（CPO）是近期ChatGPT扩散的重要分支，业内人士认为，高算力需求下的超高能耗，是阻碍人工智能商业化的最大痛点。CPO能大幅降低能耗，从而降低成本，有望成为解决方案之一。

市场领跌方向为养殖、银行、港口航运等。养殖板块走弱，源于近期猪价依旧十分低迷。据博亚和讯统计，上周全国生猪均价14.08元/kg，环比下跌0.95%，同比上涨3.99%；自繁自养亏损396.13元/头，环比亏损加重3.99%，同比减少17.65%。养殖板块基本面不佳。银行和港口航运板块走弱，没有明显的负面催化剂。

昨晚，2023年中央一号文件落地，全文共九个部分。其中保障粮食安全仍是核心。生物育种技术可以从生产力要素上解决国内油脂油料短缺问题，“二十大”以来，深入实施种业振兴、推进生物育种产业化持续获重点强调。展望全年，随着政策推进力度持续加强，产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。

整体来看，指数震荡上行，且量能放大，整体走势健康。但我们不建议盲目追高，尤其是对于近期热度ChatGPT，我们认为本周大概率ChatGPT会有一个大的分歧。此外，市场风格开始偏向均衡，能否持续需要关注。

【热点速递】

新型储能装机规模翻倍、安全新规带来消防新空间
传统七氟丙烷灭火剂难以满足新规要求，有望被全氟己酮替代，未来3年将带来的全氟己酮用量增量分别为3455吨、6820吨、12570吨。

欧洲碳关税机制将扩围至氢气、绿氢或成最佳选择
在国内外共同推动下，氢能行业有望迎来快速发展。

福建出台促消费举措、挖掘数字人民币促消费潜力
数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划，同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：扫地机器人行业“以价换量”行得通吗？

1、国内扫地机行业概况：过去通过“产品迭代推动均价上涨”的逻辑已发生变化，2023年行业将开启“以价换量”。理由如下：（1）产品性能：目前扫地机的功能基本完善，尤其是自清洁、全能基站类产品的推出，扫地机真正实现了解放双手。因此产品形态稳定后，未来产品迭代的速度将放缓。（2）销量：作为可选消费，在疫情+经济疲弱背景下，2021年以来销量持续下滑，涨价销售难度大。（3）均价：虽然过去行业均价持续上涨，但22年5月以来涨势明显放缓，到12月均价增速已放缓至6%。拆分行业销售结构发现，过去均价提升主要由中高端产品销售占比提升驱动，但目前这一占比已达到66%高位。因此，未来高端品占比提升对行业均价的提升程度不大。

2、降价能否提高行业渗透率？

短期看：2022H2科沃斯等全能基站产品开启降价后，行业销量下滑的仍未逆转，但科沃斯、石头等龙头市场份额已显著提升。

中长期看：降价对行业渗透率提升有重要意义。（1）全能基站类扫地机已实现解放双手，产品广泛普及的基本条件已达成，有从可选消费品向刚需品发展的潜力。（2）目前国内扫地机器人渗透率极低，2022年在城镇家庭的渗透率仅5.08%，未来提升空间广阔。（3）参考智能手机、空调等“刚需”产品的发展，降价对产品渗透率的提升效果显著。

3、降价是否会侵蚀行业利润？

虽然降价会影响毛利率，但龙头仍有降本空间。以科沃斯为例，其零部件几乎完成了自产布局，如果未来芯片/电机采用国产替代、电池自产自用等，产品零部件仍有降本空间。另外，2023年原材料ABS塑料处于下行通道，对扫地机毛利率将有正向贡献。

4、如何选？

在行业以价换量、提升渗透率和市场规模的背景下，建议关注：全能基站类产品性能突出、价格带丰富，全渠道布局，具备规模效应，以及产业链一体化布局下具备成本优势的行业龙头。