观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市多数收涨，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.68%，标普500指数涨0.08%，纳指涨0.39%。美联储如期暂停加息，自2022年3月以来的连续10次加息暂告一段落。从本次美联储决议声明上看，美联储措辞偏鹰派。同时，美联储上调经济预期和通胀预期，下调失业率预期。点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。美联储主席鲍威尔表示，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。

国内方面，昨天市场指数震荡为主，消费领涨。两市约2100家个股上涨，赚钱效应有所下降。市场成交量放大到1万亿左右，北向资金净流出22亿。截止收盘，上证指数跌0.14%，深成指涨0.26%，创业板指跌0.17%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为共封装光学、F5G概念、饮料制造等。共封装光学和F5G概念属于AI算力，是近期市场核心板块。昨日晚间AMD发布会也强调了算力旺盛的现状，光模块需求预期进一步加强。饮料制造板块大涨，主要原因是近期央行下调逆回购利率，国内进入降息周期，经济刺激政策逐步兑现，有助于顺周期的消费板块企稳反弹。

市场领跌方向为电力、银行、虚拟电厂等。电力和虚拟电厂均属于电力方向，回调源于前期涨幅较大，具备防御属性，近期市场企稳，风险偏好回升，因此防御性板块开始回落。银行板块下跌，源于市场可能担忧贷款端降息对银行净息差不利。

整体来看，市场昨日震荡为主，赚钱效应围绕AI和消费方向。AI算力是当前核心方向。今天将有一笔MLF到期，市场预期MLF利率将跟随下调10个BP。此外，国家统计局将公布剩余的5月宏观经济数据，预计工业增加值、固定资产投资、社会零售销售额可能都会较上个月回落。当前市场的推动力主要来自于市场对政策的憧憬。需要提防靴子落地后的利好兑现。

【热点速递】

北京三宗地块全部触顶成交、一线城市土拍热度延续
预计未来一线城市外围或将进行宽松政策的试点，更多需求侧宽松政策有望落地。看好有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企。

我国将强化数字技能人才培养、职业教育吸引力提升
深化产教融合有望使就业出口与人才培养紧密结合，优质职业教育供给招生吸引力提升可期。

通胀率回落支持美联储暂停加息、机构看好黄金需求　
长期来看，美国加息周期即将停止，美元指数预计趋势性下行，且近年来各国央行购买黄金势头不减，将支撑金价中枢不断上移。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：客流逐步好转，航空企业初具配置价值

1、根据航班管家数据，预测2023年端午假期日均航班量超1.3万架次，预计与2019年同期持平，同比2021年提升22.0%。预测端午假期日均旅客量超160万人次，预计与2019年持平，同比2021年提升29.6%。截至6月8日，端午假期三天经济舱票均价为847.5元，同比2021 年提升三成，同比2019年提升超2成；预计端午节第3天经济舱票价达917.3元，为端午假期最高。

2、国内航空企业在票价上涨的背景下，盈利弹性将会体现，部分高弹性公司初步具备配置价值。

第2份：农产品6月跟踪报告：仔猪价格下跌或促产能去化，厄尔尼诺预期增强

1、养殖链：仔猪价格低迷或促进去化，白羽鸡产业链各环节均亏损。生猪价格仍持续低迷，猪粮比持续跌破6以下，带来养殖端持续亏损。近期仔猪价格持续下行，能繁母猪去化进度有望加快，据农业部数据，至4月底，能繁母猪存栏量已经连续4个月下降，较2022年12累积去化2.41%，整体去化速度仍较慢；另据涌益咨询样本数据，5月能繁母猪环比下降 0.93%。鸡苗和毛鸡价格继续回落，养殖及屠宰利润均转负，后续短期毛鸡出栏量或将继续增加，叠加需求端暂无明显改善，整体价格偏空，可关注端午节节日消费对需求的提振情况；鸡苗价格端，结合当下在产父母代存栏量仍处于高位，叠加高温天气对肉食消费的抑制，整体价格偏空。 ¡

2、种植链：USDA更新23/24预测，厄尔尼诺预期进一步加强。据USDA6月农产品供需报告，分品种来看：大米全球产量预期基本维持不变，期初库存增加；国内早稻预期为平产年；小麦较上月全球产量、需求、库存预期均小幅上升；河南烂场雨影响下，国内整体仍为平产年；玉米较上月全球产量、需求、库存预期均小幅上升；产量或将同比大幅增长；大豆较上月小幅上调产量、库存量预期，下调消费量预期。据NOAA最新预测，依然维持对年内发生厄尔尼诺现象概率大的判断，发生概率基本与上月持平；并将北半球发生中等程度厄尔尼诺事件的概率从80%上调至84%，将发生强厄尔尼诺事件的概率从55%上调至56%，厄尔尼诺发生的概率及强度的预期进一步增强。 ¡

3、农产品加工：食糖调整后小幅反弹，菜油进口持续恢复。白糖近期受到巴西开榨等因素的影响，期货及现货价格在5月底均出现小幅回落，但后续受到厄尔尼诺强度预期影响，出现小幅反弹，整体看今年原糖价格或将高位震荡，后续需关注厄尔尼诺现象持续影响。 菜油方面，近期菜油进口库存维持高位，至第22周末，菜油进口库存40万吨，较去年同期同比增长95%，较上周上升1.9万吨。 ¡

4、对于农林牧渔板块后续的观点。农林牧渔行业整体看行业具有一定 性价比。养殖链可关注市场转向交易产能再度去化的可能；种植链全球丰产预期下谷物价格偏空；农产品加工可关注原糖价格走高和菜油进口库存高位对相关标的带来盈利改善机会，此外可关注厄尔尼诺事件对原糖产量影响。