观点：

【市场判断】

海外方面，隔夜欧美股市涨跌不一，道指跌0.48%，标普500指数跌0.16%，纳指涨0.11%。宏观方面，美联储最青睐的通胀指标核心PCE环比上涨0.2%，同比上涨4.2%，二者均符合市场预期。数据显示，美国7月核心PCE物价指数同比升4.2%，预期升4.2%，前值升4.1%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%；7月PCE物价指数同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.0%，环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。

国内方面，昨天市场震荡下行，半导体表现较好。两市仅1600余家个股上涨。市场成交量回落到8200亿左右。北向资金净卖出43亿。截止收盘，上证指数跌0.55%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.69%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为光刻胶、先进封装、中药等。光刻胶和先进封装板块大涨，源于近期，华为最新旗舰机型Mate60Pro在华为官方电商平台低调上线。近期市场主要围绕半导体设备和材料等国产替代方向炒作。中药板块走强，短期无明显催化剂，更多可能是市场弱势背景下，资金流入防御性方向。 

市场领跌方向为房地产开发、房地产服务、证券等。房地产开发和地产服务均属于地产方向，领跌两市，主要原因是昨日广州和深圳出台了认房不认贷政策，市场利好兑现。证券板块走弱，源于降低印花税利好出尽，后续较难期待更大的政策。

经济方面，8月制造业PMI指数录得49.7%，环比提高0.4个百分点，延续回升态势。其中，新订单指数录得50.2%，比上月上升0.7个百分点，是4月份以来首次升至扩张区间，市场需求明显改善。此外，表征生产、价格和经营预期的分项指标均回升至扩张区间，显示我国经济持续恢复，内生动能有所增强。不过PMI低于50枯荣线，仍说明经济存在着压力。

政策方面，昨晚利好政策频发。8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布两则通知：《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》以及《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。此外，为进一步减轻家庭生育养育和赡养老人的支出负担，依据《中华人民共和国个人所得税法》有关规定，国务院决定，提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准。政策的目的，显而易见。一是通过降低房贷利率、降低应缴纳税额度，来降低居民的房贷和税收负担，从而刺激消费；二是为了进一步刺激刚性和改善型需求。随着“认房不认贷”的政策在一二线城市“铺开”，随着房贷利率的下降，我们相信地产会回归中枢。无论是刺激消费，还是稳定地产，这些都对于稳定经济预期有积极的作用。

整体来看，利好政策不断，有望再次激发市场风险偏好，关注消费和顺周期板块的表现。如果依旧高开低走，或者市场仅将此做为利好兑现，那么未来反弹的高度就较为有限。

【热点速递】

存量房贷利率下调 有望显著增加居民消费能力
以100万元、25年期、原利率5.1%的存量房贷头例，假设房贷利率降至4.3%，可节约借款人利息支出每年超5000元，显著增加消费能力。

三部门携手 提升环境基础设施建设水平　
要求各地区、各有关部门充分认识提升环境基础设施建设水平的重要意义，建立健全工作机制，形成工作合力，在切实防范各类风险情况下，分类施策，着力推动环境基础设施建设水平提升行动取得实效。

华为智能手表销量刷新单季最高纪录　
对比智能手机庞大存量市场，未来智能手表增量空间依然可观。据估算，2026年，中国成人智能手表市场规模将达到272亿元。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）