1.基本面：成本端PX部分装置负荷提升，开工负荷小幅上行，供应增加。海外方面文莱装置停车中预计中旬重启，1月下旬科威特一套装置计划检修，其余装置高负荷运行，预计进口供应依旧充足。供应端PTA负荷变动不大，且短期内无计划检修，预计供应将维持高位水平。需求端聚酯工厂开工负荷边际持续走弱但幅度较小，目前负荷在90%附近，聚酯工厂累库，库存处于历史中高位水平，整体来说库存压力并不大，但近期聚酯综合利润持续亏损，或有部分工厂提前停车放假。本周终端基本以消化元旦前原料备货为主，缺乏投机。目前终端原料备货维持分化，一部分备货在5-10天附近；备货较多的依旧在一个月以上，个别二至三个月，部分地区纺织工人逐渐开始返乡，个别地区涉及厂房车间改造，综合织造开机率在1月份预期逐渐下降，目前反馈的集中停车时间在10号至月底不等。综合来看PX和PTA仍处于累库状态，关注淡季聚酯负荷下降速率； 　　2.成本端和价差：石脑油价差82美元，PX-MX价差133美元，PXN价差365美元，PTA加工费在389元/吨； 　　3.交易维度：盘面05PX已计价较高的调油需求预期，当前价格参与意义不大，建议观望，PTA中期供应压力较大，供需累库下建议逢高沽空加工费。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。