2024年聚烯烃年度策略:云开远见汉阳城,犹是孤帆一日程
发布时间:2023-12-25 16:55阅读:423
2023年聚乙烯和聚丙烯基本延续了2022年的供需格局,基本特征就是内外需求环境差,扩产继续快速扩张。在供需矛盾进一步加大的情况下,价格重心再度下移,盈利困境之下企业不得不继续采取停车降负的策略用以缓解经营压力。PVC行业仍然严重受制于房地产市场的疲软,但由于国家政策层面不断地利好释放,PVC价格企稳,但全年价格均运行于2022年下半年以来形成的价格整理区间之内,尽管政策利好,但实际需求疲软无法形成价格的趋势性扭转。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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1.单边策略:全年我们认为还是先抑后扬行情,在操作上,上半年考虑春节后主要以偏空思路对待,下半年随修复力度加强,主要建议多单思路,时刻关注裕龙石化投产装置出现延迟投产的信号。LL全年波动空间给到[7900,9200],PP给到[7400,8500];
2.套利策略:(1)L-P价差策略,主要逻辑是PP和PE投产时间段的差异,虽然大部分在下半年,但PE投产进度慢于PP,那么价差在上半年还有扩张的机会,因此价差给到[650,850]区间我们认为基本合理;(2)LL-MA价差策略,因为甲醇累库预期随伊朗货到港不断增加,并且煤炭价格在长协价附近...
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供需情况:全球来看,2024年聚丙烯大的格局仍处于扩产周期,而且是供应继续加速的一年,全球供需加剧恶化。2024年全球产量增速在7.5%,需求预计增速4.5%,全球供需过剩。国内来看,2024年国内表需增速在13-15%,需求预计增速在6-10%,整体上处于供需过剩格局,需要打掉高成本边际产能来实现再平衡。
操作建议:单边来看,明年供需过剩,低点将在回料成本附近,高点受制于进口窗口压制,明年预计国内区间在(6300-8300);套利方面:全球连续几年的扩产周期,明年仍是扩产周期加速的一年,全年仍将处于一个过剩格局,所以行...
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