2023-12-01 弘业期货

【PTA】

加工费有望继续收窄

隔夜油价下跌，PX在1007美元。PTA装置方面，逸盛海南新装置一条线已出产品，山东威联检修，PTA负荷再次下滑，目前加工费降至251元附近。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数处于偏高水平，有待去库。江浙织机开工在8成偏上，需求环比好转。近日TA期价加工费有望继续收窄，TA-EG套利逢低获利出场。

【乙二醇】

震荡偏强

目前乙二醇港口库存在116万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，厂家开工意愿不强，陕西榆能和新疆中昆两套新产能均已出产品，当前乙二醇总供应在61%附近。下游聚酯市场负荷在89%，终端负荷有所走高，近期成本端走势分化，乙二醇在4000附近有支撑，偏强震荡。

【短纤】

震荡

当前短纤华东现货价格在7167元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但订单一般采购不佳，织造负荷在8成偏上。短纤市场库存尚可，加工费回落至1000下方。近日短纤跟随上游波动，短纤绝对价格尚有支撑，加工费在1000附近徘徊。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯产能利用率在86.82%，降0.8%。新增茂名石化、燕山石化装置检修，中化泉州开工复产，停车产能在265万吨/年。华东线性LL价格在8040元/吨，L2401震荡回落，收于7925。聚乙烯产能利用率增加，供应压力增加，下游开工率下降，农膜转入季节性淡季，需求情况偏空。海外需求无好转，人民币升值，进口窗口打开，进口存压。供需情况偏空，进口压力较大，成本价格反弹，聚乙烯震荡走势。聚丙烯产能利用率在74.3,%，降1.81%。新增独山子石化检修，中原石化复产开工，停车产能在616万吨/年。华东拉丝在7490元/吨，PP2401震荡偏弱，收于7459。聚丙烯装置检修率维持高位，12月扩产压力增加。下游开工率小幅下滑，下游新增订单偏弱，整体刚需稳定。12月扩产压力增加，供需情况两弱，成本价格反弹，聚丙烯震荡走势。

【PVC】  

期价低位震荡

昨日PVC期价跟随化工品整体走高，收盘期价逼近5900元一线。供需面没有大的变化，市场主要跟随市场情绪波动。随着市场进入到传统淡季，市场将再度进入到累库周期。所以，目前PVC的低估值限制了期价的下行空间，但短期市场缺乏实质性的驱动，向上空间不大，V2401合约今日关注下方5800元支撑。

【烧碱】

期价受阻回落

昨日烧碱期价再度冲击2700元关口，夜盘期价小幅回落。目前现货市场整体表现稳定，山东地区32%液碱报价维持在800-850元/吨的区间，且随着后市供应增加，市场仍将面临下行压力。期货端，目前期价在2600-2700元的区间震荡。后市期价仍有跟随现货市场下行的压力。

【甲醇】

区间企稳

郑醇昨日大幅反弹回升，态势偏强，夜盘维持涨后高位震荡，短时区间下限技术支撑明显，而且受昨日能化大幅反弹支持明显，煤炭近期偏强也提供产业支撑作用，期价回归前期核心区间，后期关注聚烯烃及能化板块能否在油价回升背景下继续企稳反弹。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，虽然库存有所回降，但总量依然不少，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，近期下跌油价促使市场再度炒作OPEC减产可能，关注油价及国内能化会否企稳。

【苯乙烯】

受压运行

苯乙烯昨日震荡反弹，夜盘小幅弹高，总体开始进行年线企稳博弈，但由于期价短时下破区间支撑，受压弱势或将短时延续，本轮下行主要还是受下游开工弱化拖累，另外聚烯烃板块弱势，油价弱势运行以及原料成本短期回降，也难以促使苯乙烯期价快速回升，关注短期库存偏低以及油价反弹能否促使苯乙烯企稳。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，近期下跌油价促使市场再度炒作OPEC减产可能，关注油价及国内能化会否企稳。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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