高硫燃油：BD价差当周转负后转正但仍在低位，暗示衰退风险仍大、减产导致的重油偏强，高硫燃油裂解价差当周震荡。美国有望由委内瑞拉重油替代燃料油需求，中东燃油存在过剩压力，委内瑞拉增产预期以及需求端中东高硫燃油发电需求已进入淡季，十月中国燃料油进口超预期增加，或支撑当周裂解价差震荡。展望后市俄罗斯-亚太燃料油供应高位，地炼采购需求难以维持高位，亚太地区高硫燃油供过于求基本面相对确定，需要警惕天然气价差上涨带来的油气替代预期。 　　低硫燃油：当周低硫燃油裂解价差震荡，科威特低硫燃油出口有望逐步恢复，冬季汽油需求淡季，汽柴油价差维持低位，汽油裂解价差弱势，汽油原料向柴油、低硫燃油转移，持续施压低硫燃油，尽管当前低硫燃油估值偏低，但汽油弱势叠加供应回归，若天然气没有大幅上涨，低硫燃油恐在低估值下跟随原油波动。 　　沥青：基建预期下沥青在油品中相对抗跌，当周现货价格持续回落，沥青期价基差回落。委内瑞拉制裁解除对沥青影响中性，但对高硫燃油利空，同时基建预期利多沥青，有助于沥青-燃油价差继续修复。展望后市高价对需求的抑制作用仍明显，供需双弱的格局下，市场更多关注炼厂供应的减量，沥青炼厂利润或迎来持续修复。 　　操作策略：多沥青空高硫，多低硫空高硫 　　风险因素：能源危机

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。