什么是融资保证金？

投资者申请融资、融券，需要向证券公司提交现金或证券作为保证金。保证金比例规定了客户向证券公司融资、融券应提交的保证金与申请交易金额的比例，其中：

融资保证金比例=保证金 /  (融资买入证券数量 × 买入价格【即融资买入金额】) × 100％

在不考虑信用账户集中度等因素的情况下：

可融资买入金额=保证金可用余额 /  融资保证金比例

因此，在保证金余额为100万，融资保证金比例为80%的情况下，最大的融资买入金额=100/80%，也就是125万。

不考虑其他因素，在保证金金额一定的情况下，标的证券的融资保证金比例越小，投资者可向证券公司融资的规模就越大，杠杆效应就越显著。

融资保证金比例下调，有哪些影响？

降低投资者的资金成本，提高融资买入证券的杠杆效应

假设，投资者现在有100万现金，将其转到信用账户后，也就意味着有100万的保证金。当融资保证金比例为100%时，用100万元的保证金最多可以向券商融资100万元买入证券。而降低至80%时，用100万元的保证金最多可以向券商融资125万元买入证券。

当然，如果是持有价值100万的其它资产（股票、ETF等），将其转到信用账户后，就不一定会有100万的保证金了，这里面涉及到了另一个概念，担保品折算率，折算率越高，说明杠杆越高，意味着投资者能借到的钱或证券越多。

一般来说，现金的折算率为100%，所以100万的现金就是100万的保证金；但是，股票的折算率在70%-80%，甚至更低（具体看券商的公告）；100万的股票，可能只折算为70万的保证金。当融资保证金比例降低至80%时，最多可以融资87.5万元。

对于投资者来说，融资保证金比例下调，最直接效果就是杠杆可放的更大，融资买入的最大金额较调整前增加了25%。

增加保证金可用余额

若证券公司按照修改后的规定下调保证金比例，投资者的保证金可用余额将增加。

可能会增加市场融资买入金额，或为市场提供更多的资金来源

融资保证金比例下调，杠杆效应有所放大，也就意味着融资买入金额或许有望增长，从而推升融资余额，带动市场上涨。从过去5年的历史数据来看，融资余额的变化趋势和指数的走势总体一致。融资余额增加，指数上涨，融资余额减少，指数下跌。

总体来看，融资保证金比例的降低，能够放大交易杠杆，增加投资者可融资的资金规模。

投资者还需根据自身风险承受能力，合理运用融资融券工具，理性投资，谨慎加杠杆！因为，一旦杠杆加错了方向，也会放大亏损。

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