2023-11-02  弘业期货

• 能源化工板块

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国今日1021美元/吨，PX-N356.5美元/吨，PX-MX108美元/吨，PX价格小幅度下跌。PX负荷目前再度提升至80.35%，盛虹炼化降负荷，福佳大化有检修预期，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，PX供应有增加的趋势，预计后两月持续累库。PX2405合约节后大幅度下跌后缓慢修复，昨日夜盘尾盘快速下跌收于8554。因地缘政治因素的不确定性导致油价波动，PX价格持续震荡。中石化PX10月挂牌价格调整到9100元/吨，显示对10月初9500的估值偏高，今日PX商谈价格一般，1月纸货在1026有成交，价格底部仍有支撑。目前PX供需紧平衡，供应有增加预期，PX-N明显收窄，近期PX绝对价格主要跟随成本端和下游需求波动，短时间自身基本面变化不显著，预计近日震荡偏弱。

【PTA】

震荡

隔夜国际油价震荡下跌，PX在1021美元，浙石化因故降负，盛虹提负。PTA装置方面，亚东石化、逸盛宁波220检修，行业负荷下滑至75%附近。目前加工费小幅提升至300元。下游聚酯市场负荷91%，绝对库存天数处于偏高水平，有待去库。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。期价驱动不足，震荡思路。

【乙二醇】

弱势震荡

目前乙二醇港口库存在114万吨高位。10月初几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强，陕西榆能新装置已试车，后期将产生供给，当前乙二醇总供应在58%附近。下游聚酯市场负荷在91%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇供给压力大，上方驱动有限，偏弱震荡。

【短纤】

震荡

当前短纤华东现货价格在7445元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但采购一般，织造负荷提升。短纤市场目前库存尚可，加工费在1023附近。原料端上涨动能不足，短纤驱动有限，逢高做空加工费。

【聚烯烃】

震荡偏弱

聚乙烯产能利用率在81.35%，浙江石化、镇海炼化、上海石化复产开工，停车产能在247万吨/年。华东线性LL价格在8240元/吨，L2401震荡偏弱，收于8129。聚乙烯检修装置部分复产开工，下游开工率略降，棚膜季节性旺季，包装膜开工一般，需求情况总体稳定。海外需求无好转，进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在78.22%，新增常州富德、京博聚烯烃检修，停车产能在550万吨/年。华东拉丝在7675元/吨，PP2401震荡偏弱，收于7580。聚丙烯检修装置有所增加。下游需求略升，整体刚需稳定，塑编、BOPP 主要下游产品订单维持零星状态。两油库存累库，成本价格走弱，聚烯烃震荡偏弱。

【PVC】

驱动不足，期价弱势震荡

昨日PVC期价维持在6100元关口波动，收盘期价报收于6100元，涨幅在0.59%。夜盘期价高开低走，期价回到6050元一线。目前供需面整体变化不大，上游开工提升，市场供应压力或再度增加。目前期价依然处于上行无动力，下行有支撑的两难境地，短期期价受到宏观情绪和国际油价波动的影响。隔夜国际油价再度下行，带动期价弱势调整，今日关注下方6000元整数关口的支撑。

【烧碱】

期价区间震荡

昨日烧碱期价高开低走，并重新回到2600元下方，收盘期价报收于2574元，跌幅在1.27%。夜盘期价维持在昨日收盘价附近震荡。目前烧碱现货市场延续弱势下行走势。高库存和高利润决定了烧碱依然存在较大的下行压力。而期货市场随着期价的再度回落，市场再度回到2500-2600元的震荡区间。在现货市场继续弱势下行，期货端又缺少有效支撑的情况下，期价仍有进一步下行的空间，并将逐步逼近下方成本区间。

【甲醇】

低位震荡

郑醇昨日再度弱势回跌，夜盘继续走跌，短时继续考验企稳支撑，态势偏弱，醇市继续跟随聚烯烃板块表现，总体态势依然不强，脱离大涨后回调节奏企图有所弱化，前期聚烯烃偏弱运行及甲醇库存偏高依然是主要产业促跌因素。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，虽然库存有所回降，但总量依然不少，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及沙特和美国的有关接触，油价坚挺过后再陷拉锯，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

企稳反弹

苯乙烯昨日延续近日反弹态势维持高位震荡，夜盘小幅受压回落，幅度有限，期价短时依然偏强，行情或仍在试图脱离涨后回落节奏，低库存及油价走稳或有助行情进一步企稳。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及沙特和美国的有关接触，油价坚挺过后再陷拉锯，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

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