答案：能！

最适合没有经验新手投资者的策略“吃股息”投资策略。

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吃股息——红利策略是个啥？

聊聊它的前生今世

现在广受欢迎的红利策略可以算得上是一种历史悠久的策略，最早来源于狗股策略（Dogs of the Dow Theory），是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出来的一种投资方案。

狗股策略的具体操作方法是，每年年底从道琼斯工业平均指数成分股中找出10只股息率最高的股票，每年初买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票，每年年初都重复这一投资动作。

如果把狗股策略的选股范围扩展至标普500指数中的500只成分股，有机构做过测算，半个世纪以来能达到14.5%的年复合收益率，远远高于市场平均水平。

（数据来源：Wind、华福证券研究所，数据区间：2012.1.1-2023.6.30。风险提示：历史业绩并不代表未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

近期华福证券的研报数据显示，如果将狗股策略应用在A股的上证50指数上，同样表现不俗。从2012至2023年6月底，近12年时间里狗股策略有8年都跑赢了基准。

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近几年市场震荡加剧，

红利策略缘何一炮而红？

近年来全球地缘风险频发，金融市场波动也在加大，技术变革以及贸易环境的前景越发不明朗，在这种背景下，红利风格也越发受到市场关注。

回顾历史，在经济快速发展的阶段，产业发展的浪潮不断推动成长黑马型公司“出圈”，同样带来了显著的股价弹性，A股市场投资者可能相对关注热门成长板块。此时，一些看起来增速有限的传统行业，或许不够“显眼”。

但是随着时代发展，经济结构转型，经济增速逐步降低后，一部分经营比较稳定、现金流充沛、具备更强韧性的传统企业，也就逐步回到投资者的视野中了。

（数据来源：Wind，数据区间2023.1.1-2023.9.26。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

今年以来市场波动加大，主要股指基本上都是绿油油一片，其中中证红利指数却脱颖而出，取得了5.12%的正收益。

（数据来源：Wind，数据区间2020.9.1-2023.8.31。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

再将时间区间拉长到3年，中证红利指数更是表现突出，近3年来逆势取得了9.76%的正收益，而同期沪深300指数下跌21.82%。近3年中证红利相对沪深300的超额收益明显增大，可见红利策略具备独特的防御属性和一定的“减震”效果。

可能会有投资者问，“吃股息”策略是不是只适配弱市环境呢？

并不是如此。

（数据来源：Wind、平安证券研究所，数据区间：2010.1.1-2023.8.25。风险提示：历史业绩并不代表未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

我们拉长时间来看，自2013年以来的绝大部分时间里，中证红利全收益指数相较于沪深300全收益指数都有非常明显的超额收益，可以说红利策略是能够穿越市场周期的长期有效投资策略。

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长期有效策略的背后：

仅仅是因为高分红吗？

复盘历史，红利策略是如何做到穿越市场周期的呢，是因为其高分红属性吗？

虽然分红派发现金股息，但是股价也会随之除权，静态视角看并没有额外的收益。为何红利指数历史能取得不错回报，也许还有其他原因。

如果我们重新审视红利风格，会发现如果一个公司想要实现持续较高的股息率，并不是那么容易做到，通常来说具有以下两个特征——

公司估值相对较低：我们从计算股息率的公式可以看出，股息率=每股股息/股价=每股利润派息率/股价=派息率/市盈率，假设两家公司同样分红相同的利润，如果其中一家公司的估值更高，那对于投资者来说，到手的股息率是更低的。所以分红收益率高的一个重要条件是估值要相对较低，这也意味着其估值收缩风险较低。

公司经营相对稳定：如果一家公司可以实现持续且相对稳定的分红，意味着它的经营状况是相对稳定的。经营的波动性和周期性会相对较弱，所以具有相对稳定的现金流，这样才能呈现出相对持续而高频的分红状态。

这两者特性叠加在一起，就造就了红利资产独特的防御属性。而这种独特属性使得红利类资产成为权益资产中的一股“清流”，能够通过更强的确定性和防御性，来帮助投资者穿越周期、长期致胜。

因此，从资产配置的角度来说，正因为红利资产的这种独特优势，一方面天然适配中低风险偏好投资者在震荡市的防御需求；另一方面，对于普通的权益配置诉求而言，这类独特资产的加入也可以帮助降低资产组合的波动，提升组合的韧性。