2023-10-24 弘业期货

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.13万吨。宏观方面，国内前三季度GDP录得5.2，四季度完成全年目标压力不大，政策预期有所转弱。当前钢厂持续亏损，主动减产范围逐渐扩大，后市产量仍然有下行空间。表观需求环比大幅上涨，部分地区存在赶工期现象。盘面来看，原料冲高回落，对成材形成负反馈。终端地产延续弱势，中期下跌趋势并没有改变。后市需要关注原料端的表现，以及消息面对于盘面的影响。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，上周外矿发运小幅减少，巴西矿继续增加，到港量明显减少，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量242.44万吨，环比上周减少3.51万吨。当前钢厂亏损，但高炉停减产不及预期，铁水产量下降幅度较小，铁矿石需求仍较强劲，下方仍有支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11041.51万吨，环比增加195.91万吨，日均疏港量310.25万吨，环比下降12.84万吨，港口库存止降转增。盘面上看，主力01合约昨日探底回升，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

前期停产减产的煤矿陆续恢复，炼焦煤供应量回升，但部分事故煤矿复产速度缓慢，焦煤整体供应仍不宽松。部分煤矿库存小幅累积,市场心态随之转弱，部分库存高位矿点仍有下调预期。下游成材市场成交情况依旧欠佳，且焦炭第三轮提涨落地受阻，市场观望情绪增加，对原料补库积极性不高，多以按需采购为主。

受主产区落后产能关停影响，焦炭供应量减少，但随着下游钢厂原料到货情况较好，部分钢厂控制焦炭到货节奏，影响部分焦企出货节奏放缓，但整体来看焦企目前暂无明显库存压力，焦炭供需结构基本平衡。下游原料到货情况较好，钢厂焦炭库存多增至合理水平，开始控制焦炭到货节奏，影响部分焦企厂内焦炭库存稍有累积，且原料煤价格走弱，焦炭成本端支撑力度减弱。

【铁合金】

震荡偏弱

锰硅方面，上游锰矿偏弱，现天津港澳块38-38.5元/吨度，加蓬块37-37.3元/吨度，南非半碳酸31.3元/吨度。上周供需方面，上周全国121家锰硅企业开工率环比减少1.1%至70.65%，日均产量减少328吨至3.568万吨，总产量24.976万吨，环比减少0.91%。五大钢种锰硅周度需求求13.3749万吨，环比减少0.64%。

现货报价呈现下滑趋势， 北方硅锰合格块现金含税自提报价6650-6800元/吨，南方主流报价6700-6830元/吨。供需方面，锰硅供应过剩，锰硅库存17.47万吨(-0.82万吨)库存缓慢去化，合金厂供应高位回落，需求端五大钢材产量延续小幅下滑的趋势，钢厂产量下降，新一轮钢招开启，但有所减量，下游压价情绪不减，短期内硅锰延续盘整运行，可逢高试空。

硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.26%至40.41%，日均产量增90吨至1.6528万吨，总产量11.57万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2453万吨，环比减少1.66%。现货稳价，主产区72硅铁自然块6900-7100元/吨，75硅铁自然块报价7500-7600元/吨。10月河钢新一轮硅铁招标，招标量1780吨，环比增加250吨。成本端，内蒙结算电价下降、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，现货利润进一步压缩。宁夏、内蒙产区利润区间-59.5-279元/吨。基本面方面，硅铁供应高位且近期有厂家复产，供应上升限制盘 面上涨，下游需求尚可，南北方钢厂均入场采购。库存方面，全国60家硅铁企业库存约6.56万吨（-2.77%） 小幅去化。整体来看，硅铁期货连续下行带动市场信心不足，下游贸易商拿货不多，短期盘面继续偏弱。

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