行情表现

日内消息

　　1、截止9月22日张家港保税区棉花总库存2.8万吨 较前一周环比减少5%

　　截至9月22日，张家港保税区棉花总库存2.8万吨，较前一周环比减少5%；其中，保税棉2.2万吨，较前一周环比减少6%，非保税棉0.6万吨，较前一周环比不变。(张家港保税区纺织原料市场)

　　2、9月25日中国棉花价格指数报18189元/吨 较上个交易日下调8元/吨

　　据中国棉花信息网，9月25日中国棉花价格指数(CC Index)报18189元/吨，较上个交易日下调8元/吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月25日全国棉花市场现货价格报价18180.00元/吨，相较于期货主力价格（17205.00元/吨）升水975.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：棉花收花存想象空间但或有限

　　【郑棉信息】目前南疆也已陆续开始打脱叶剂，轧花厂正对各类设备进行全棉检修、调试，备战收购新棉，在种植成本维持高位且轧花厂产能依旧严重过剩的情况下，棉农与轧花厂的博弈仍将继续，今年新疆机采籽棉开秤价或偏高，但受资金影响，轧花厂风险偏好或降低，收购更为谨慎，且银行或对企业贷款资金增强管控力度，收购价有望随收购热情理性降温而受到压制。目前下游需求维持平淡，旺季短小订单下放，企业原料库存增加，但是纺服终端走货仍慢于往年同期水平，整体订单情况不及预期，棉纱库存累积，纱厂负荷不断下滑。 【南华观点】短期供给端的紧张局面得到缓解且旺季需求暂不及预期，棉价上行驱动不足，但后续若机采棉开秤价偏高，有望带动郑棉走强，仍需谨防消费负反馈，若需求迟迟未有回暖，中长期来看，高位棉价或存回调风险，同时可关注内外正套机会。