市场对后续油价分歧增加,周度油价连续调整——能源产业周报
发布时间:2023-9-25 09:27阅读:69
市场对后续油价分歧增加,周度油价连续调整
——能源产业周报
内容摘要
原油:
油价本周期间出现了小幅回调,最重磅的影响因素是美联储利率决议,虽然9月如期维持利率不变,但美联储同时还表示如何时预计年底前将再次加息,并且明年的降息幅度将少于此前预期。总体来看,供应趋紧为影响油价的核心因素,但部分机构对油价后市局面产生了分歧。我们认为,油价虽然短期内快速回调,但并没有动摇油价的强势格局,目前看仍属于正常的技术调整范畴。在持续降库大背景下,油价深跌概率不大,然而近期油价在高位易出现大幅震荡,注意节奏把握。操作策略:逢回调做多SC主力
沥青:
当前沥青自身市场供需矛盾不突出。一方面,随着原料成本抬升,部分炼厂效益下降,生产积极性受到抑制,近期国内装置整体开工负荷有回落迹象;另一方面,终端需求增量有限,市场利好不足。整体来看,9月份沥青市场兑现此前预期的累库,市场压力不大。考虑到油价在连续走强后开始盘整,短期观望为主。
操作策略:目前BU盘面驱动并不明显,建议观望为主
高低硫燃料油:
受俄罗斯声成将缩减未来出口量消息影响,周五燃油价格受油价影响较高,上涨明显。然考虑近期燃料油市场需求出现转弱迹象。一方面,国内发电厂需求放缓,且随油价抬升后,燃料油使用成本上升,燃料性价比有所下降。另一方面,在美国政府对油价多次表态,且期对于伊朗,委内瑞拉等国家动作频频的背景下,叠加燃料油市场需求趋缓,重点关注后期原油供给端是否有超预期变化,短期内投资者谨慎投资。
操作策略:逢低多FU主力
LPG:
九月因天气转冷等因素,汽油价格或处在下行空间,LPG成本支撑预计一定程度减弱,后续需关注汽油价格传导液化气现货价格的效率。另外,近期PDH装置利润维持低位,企业采购趋于谨慎,PDH扩产能有所放缓,检修有所增加。因此,受后市装置调整、检修等因素影响9月份液化气产量或有所下降。对于需求端而言,9月需求端受新增产能影响,需求有一定增量,然而目前PG市场终端需求表现平淡,高价压力下市场整体交投不活跃,关注后续产业利润情况。
操作策略:观望
一、能源板块核心逻辑及观点
二、本周市场动态
1.美国8月工业产出环比升0.4%,预期升0.1%,前值自升1%修正至升0.7%;产能利用率79.7%,预期79.3%,前值自79.3%修正至79.5%;制造业产出环比升0.1%,预期升0.1%,前值自升0.5%修正至升0.4%;制造业产能利用率77.9%,前值77.8%。
2.欧洲央行行长拉加德:将实现2%的通胀目标,只要有需要,将把利率设定在限制性水平上,关键利率已经达到了需要在足够长时间内维持的水平,这将对通胀目标产生重大贡献,欧元区经济增长不会像之前预期的那样大,但将在2024年回升,经济增速疲软并不意味着衰退。
3.中国人民银行9月14日发布消息,决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。“降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。”专家称,本次降准将释放中长期流动性超5000亿元,通过“真金白银”有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入,预计宏观指标将呈现更多积极变化,经济稳步回升的可持续性进一步提升。
4.欧洲央行意外宣布加息,并暗示加息结束。欧洲央行决定,自9月20日起将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调25个基点至4.50%、4.75%和4.00%,为连续第10次加息,市场预期按兵不动。欧洲央行在声明中表示,关键利率已达到一定水平,如果维持足够长的时间,将为通胀恢复到目标做出重大贡献
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。