9月以来，碳酸锂期现价格屡创新低。尽管月初碳酸锂主连日K线出现过短暂反弹，但整体仍呈现振荡下行走势。市场人士表示，碳酸锂下跌的主要原因是市场预期的下游大规模采购并未出现，同时还受到青海盐湖放货消息以及欧盟拟对中国电动汽车反补贴调查的影响。

据徽商期货工业品分析师陈晓波介绍，从成本端来看，由于矿石供应宽松及矿石价格持续下行，碳酸锂生产成本也开始滑坡。数据显示，截至9月18日，外购锂云母生产碳酸锂成本152255元/吨，外购锂辉石生产碳酸锂成本245267元/吨。不过，虽然锂矿石价格持续回调，但碳酸锂现货价格回落幅度更大。因此，缺乏自有矿石的锂盐企业碳酸锂生产利润持续收缩。盐湖卤水方面生产成本则维持在5万—8万元/吨水平。基于长周期的过剩预期，远月成本线存在下移预期。

宏源期货有色分析师吴金恒告诉期货日报记者，目前江西锂云母产量不及预期，国内锂矿产量下滑，锂精矿进口量维持高位，但澳洲矿山增量不及预期，部分锂矿项目放量计划由2023年年底推迟至2024年年初甚至年中。非洲矿山虽然有一定的增量，但因锂价长期下跌，出现一定的减停产现象，南美盐湖放量同样未开始。因此，尽管国内碳酸锂产能持续投放，但仍需考虑资源端的限制。当前由于价格下跌，锂盐开工率下滑，产量减少。

值得注意的是，碳酸锂整体仍处于去库的大趋势中。陈晓波表示，从结构上看，冶炼厂累库压力较大，并且从季节性走势看，目前库存显著高于往年。基于基本面的情况，预计短期碳酸锂累库概率较大，后市持续关注下游何时选择补库。

从需求端来看，陈晓波分析说，目前正极材料端开工和产量出现明显下滑，对碳酸锂的需求表现一般，下游多以消耗原料库存为主。因为下游成本压力逐渐增大，所以对原材料压价意愿较强，从而使市场成交转弱。终端方面，新能源产销稍有转好，但向上游传导需要时间，短期内对碳酸锂需求的带动作用较为有限。

“如今，外购矿石企业成本压力明显，被迫停减产，暂缓对外报价或出货。一是目前厂库水平同比仍居高位，供需错配下库存累积；二是成本倒挂促使持货商报价坚挺，而传统旺季下游需求未见实质性改善，采购积极性不足，上下游博弈心态延续。”海通期货新能源板块分析师王博隆表示，整体来看，市场参与者对后市的观望情绪浓郁，中游锂盐厂求稳心态明显。在供需博弈下，碳酸锂价格继续探底。

展望后市，吴金恒表示，新能源汽车终端消费韧性较强，虽然向上游正反馈受阻，电池及正极厂开工排产尚未恢复，多数企业采购仍然较谨慎，但库存结构已经出现向下游转移的变化，加之江西部分锂云母产量不及预期，以及外采矿石制备碳酸锂陷入亏损。当前碳酸锂成本存在一定支撑，预计碳酸锂价格将在近期止跌企稳。

陈晓波认为，短周期来看，当前江西地区受环保督察影响，云母开采受限，供需压力稍减，且成本承压下锂盐厂存在停产减产现象。长周期来看，核心依然在需求端订单排产的实际改善情况。

在王博隆看来，近期主产区部分工厂因车间检修、成本倒挂、累库等因素，有停减产情况，碳酸锂开工率或有下调。同时，当下正极厂接货意愿不佳，锂盐厂库有所累积，供应端仍将宽松。尽管锂产业链定价权目前仍偏向上游，下游需求逐步开始主导价格走势，但考虑到目前市场工碳仍有一定现货流通量，较电碳存在价格优势，下游观望情绪仍将持续。因此，预计中短期内碳酸锂供需缺口难以弥补，后续应关注“双节”前集中备货情况。“虽然锂价跌势将延续，但跌幅或有放缓。”