核心观点：第一，宏观政策预期托底，短期利好频出。8月以来，地产端政策利好进入落地实施阶段，8月25日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，旨在刺激换房需求，另外8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别性住房信贷政策的通知》、《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，首付比例下线降低为首套20%/二套30%，新发房贷利率下限调整为首套LPR-20bp，二套LPR+20BP，存量首套贷款利率可协商下调等等措施刺激改善性需求，有助于缓解提前房贷现象、稳定市场预期、促进消费。玻璃需求有强政策预期托底。第二，日度平均产销回升，9月旺季下新一轮补库驱动已成型。8月底玻璃日度平均产销出现明显的边际回升，从8月中旬的85%再度回升至月底的115%。虽然周度玻璃库存月底处于累库状态，但考虑到十一假期提前备货和9月旺季预期，如果下游配合补库，那么9月可能再度进入阶段性去库，需求回升阶段。第三，成本上涨较快，旺季下有涨价动力。8月以来，燃料价格和原料纯碱大幅回升导致玻璃成本上升，利润下降。截至2023年9月1日，单吨浮法玻璃平均利润在260-544元/吨区间，而8月中旬利润在425-709元/吨区间，降幅明显。故前期由利润驱动的复产计划短期动力衰退，供给端进入相对高位稳定时期，而随着成本的上涨，旺季需求回升下玻璃厂涨价动力增强。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。