美豆、镍、氧化铝

　　美豆：进入九月后，美国天气影响开始减弱，南美大豆陆续播种，市场交易主线逐渐从北美转向南美。上周农产品走势分化，油脂等金融属性较强品种，跟随大宗商品上涨；豆二在美豆回调以及汇率走强共同作用下回调，蛋白粕震荡收跌。8月中旬以来，美国主产区天气重回干热状态，市场预估的大豆单产从52蒲式耳/英亩下调至50－51蒲式耳一线，总体看美国大豆供需较为紧张。但从南美情况来看，巴西马托格罗索从9月1日已经开始播种，早于往年半个月，有利于早播大豆上市，豆类后市偏空，但做空的时机需要视巴西大豆播种进度，可能需要等到国庆节后才会出现明显做空机会。

　　镍：短期宏观情绪偏强，与供需预期形成博弈，若镍价触及前高，关注多钢空镍的机会。在地产和新能源汽车宏观政策利好的背景下，沪镍跟随有色板块整体上行，边际接近前高位置。由于精炼镍低库存格局给予镍价高弹性特征，沪镍单边存在偏高的风险，建议关注多钢空镍的套利机会。印尼镍矿配额延后，加剧市场对镍矿供应的担忧。受之影响的镍矿品位主要为火法冶炼所需，预计镍矿价格坚挺上行对镍铁和不锈钢的成本影响相对显著，但是对硫酸镍的影响相对有限。沪镍下方空间定价以对标硫酸镍为主。由于硫酸镍中期上方仍有三元需求相对偏弱的压力，硫酸镍或难寻趋势性上行机会。沪镍溢价对来自原料的推涨有望起到“安全垫”的保护作用。因此，若镍矿配额分配中期维持递延，沪镍与镍铁价差仍有望回归，建议关注多钢空镍的机会。

　　氧化铝：周五夜盘AO2311及远期多个合约均触及涨停板，沪铝周五日盘及夜盘阶段均表现强势，短周期呈突破上行格局。AO此轮涨停的核心驱动在于：1、沪铝及有色板块整体强势，氧化铝在当前盘面流动性仍不够充裕的格局下，又缺乏库存锚定，少量资金入市推动即可导致价格上涨的高弹性；2、短周期现货供给偏紧状态未改，报价坚挺，山东现货价持续稳步抬升。沪铝短周期突破上行的核心驱动在于：1、社库持续低位，此前看空铝价的驱动（过剩累库、高利润、成本塌陷）悉数被证伪；2、原铝需求侧既有终端行业的结构性对冲（光伏和汽车用铝增量较好地抵消了部分传统行业下滑），又有庞大的下游结构在纵向和横向环节做了一定的原料补库，原铝需求侧呈现出集腋成裘、聚沙成塔式的增长，总需求依然同比获得了不低的增速；3、上周中旬铝价有效上破前期下游抵抗价位18500，并站稳所有均线，短阶段市场情绪强劲。后期看，我们对沪铝及氧化铝仍持有偏强的观点，除非9-10月超预期累库，否则下半年或是易涨难跌格局。氧化铝跟随现货及沪铝表现，大概率亦偏强。未来上行高度，沪铝可关注去年8月以来的横盘区间上沿（亦是周五夜盘上冲的高点附近位置）可能形成的阻力，以及下游利润的被挤压程度（周五广东铝棒加工费降至90元/吨）；氧化铝建议关注相对沪铝的比价及9月仓单注册情况。

　　非农锚定加息预期 房贷政策修复信心

　　观点分享：上周五公布的非农报告显示，8月美国新增18.7万个就业岗位，低于经济学家预期的17万，6月和7月的月度增长也大幅下调，6、7和8月三个月平均新增就业岗位为15万，远低于疫情前19万的水平，失业率升0.3%至3.8%，创去年2月以来的新高，且工资增长缓慢，平均时薪同比回落至4.3%。劳动力市场依然强劲但低于疫情前，意味着经济不会衰退也不会过热；收入没有预期的那么强劲，失业率上升，反映了劳动力市场的降温，市场认为美联储在9月公开市场委员会上按兵不动的概率较高。周末公布的财新制造业PMI达到51%，较7月份回升1.8个百分点，重新回到扩张区，市场可谓久旱甘霖。当然，上周最受关注的当属房地产市场重磅政策“认房不认贷”及存量首套房贷款利率的调整，周末部分城市已经有所悸动。对房地产爱惜呵护之情溢于言表，是否能够激活房市并且改善包括股市在内的整体市场信心，我们可以拭目以待。本周将会有一些国内重要的经济数据公布，8月CPI和PPI数据将于周六公布。中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年1月以来最低水平，7月CPI同比下降是否为短期现象，当前中国经济是否存在通缩风险，8月的数据值得关注。中国8月贸易数据将于9月7日周四公布，因8月美国、欧洲等制造业PMI偏弱，意味着外需尚未明显改善，叠加国内自然灾害影响交货速度，8月出口增速为负的概率仍较大。9月5日周二，中国8月财新服务业PMI即将揭晓。稍早前统计局公布的数据显示，8月官方非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，非制造业保持扩张态势。

　　期指：政策再释利多，震荡偏强

　　期债：预期转向，债市走弱

　　铜：国内房地产政策利好，支撑价格

　　铝：短周期突破上行

　　氧化铝：触及涨停

　　锌：多空交织，宽幅盘整

　　铅：流动性溢价偏高，警惕回吐风险

　　镍：政策提振宏观预期，镍价短期高位震荡

　　不锈钢：下方成本预期坚挺，需求修复静候佳音

　　工业硅：现货偏紧支撑，关注盘面上行空间

　　铁矿石：宏观情绪提振，偏强震荡

　　螺纹钢：地产利好提振，偏强震荡

　　热轧卷板：地产利好提振，偏强震荡

　　硅铁：板块情绪向好，共振走强

　　锰硅：估值矛盾渐显，价有支撑

　　焦炭：宏观扰动，震荡偏强

　　焦煤：宏观扰动，震荡偏强

　　动力煤：情绪回暖，高位震荡

　　集运指数（欧线）：下行趋势不变，逢高布空

　　玻璃：短线偏强 上方空间有限

　　PTA：上方空间有限，多PTA空LU，正套

　　合成橡胶：盘面大幅拉升，谨防波动风险

　　沥青：供需僵持，跟随成本偏强

　　PP：短期偏强 上方空间有限

　　纸浆：震荡偏强运行

　　纯碱：现货仍紧张

　　LPG：仍然偏强

　　PVC：重回窄幅震荡，后续仍需警惕下跌风险

　　燃料油：跟随原油上涨，供需面仍然偏强

　　低硫燃料油：震荡走强为主，短期或弱于高硫

　　棕榈油：关注马盘棕榈油走势

　　豆油：短期情绪仍偏强 关注美豆走势

　　豆粕：震荡

　　豆一：偏强震荡

　　白糖：仍有补涨需求

　　棉花：政策调控加码 关注现货价格走势

　　鸡蛋：等待右侧做空机会

　　生猪：散户抛售兑现，短期偏弱

　　原油：OPEC+或再延长减产，暂时观望

　　工信部等七部门：落实新能源汽车车辆购置税优惠政策，稳定行业预期

　　工信部七部门发布关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知。其中提到，加大政策支持。落实新能源汽车车辆购置税优惠政策，稳定行业预期。鼓励利用社会资本设立汽车产业发展基金，加大对核心技术攻关的支持力度。综合运用信贷、债券、保险等各类金融工具，支持企业发展。

　　广西澳泰铝业拟建年产30万吨铝高性能铝板带箔项目

　　9月1日讯，广西澳泰铝业有限公司拟建年产30万吨铝高性能铝板带箔及配套建设年产30万吨再生铝特种合金项目，项目目前处于环境影响评价公众参与报批前公示阶段。建设内容及规模：项目建筑总面积约143335平方米，建设厂房车间、职工宿舍、办公楼等，厂区和绿化面积约3333平方米，项目建成投产后可年生产30万吨铝板带箔及30万吨再生铝、5万吨铝产业下游附带产业产品。

　　上海四部门联合印发通知执行“认房不用认贷”政策措施

　　为更好满足刚性和改善性住房需求，使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，9月1日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、人民银行上海市分行、国家金融监督管理总局上海监管局联合印发了《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，执行购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知规定，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在我市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。该规定自通知印发次日起执行。

　　淡水河谷首座铁矿石压块厂启动负载测试

　　9月1日讯，淡水河谷首座铁矿石压块厂启动负载测试，其开发的铁矿石压块可将钢铁生产中产生的二氧化碳排放减少多达10%，该工厂位于巴西圣埃斯皮里图州维多利亚市图巴朗运营区，计划于今年启动运营，第二座压块厂计划于2024年初启动运营。两座工厂压块产品年产能总量将达到600万吨。压块产品将助力淡水河谷实现到2035年前将“范围三”净排放量减少15%的战略目标。淡水河谷还承诺到2030年前将“范围一”和“范围二”绝对排放量减少33%，到2050年前实现净零排放。（淡水河谷）

　　南航发布关于调整国内航线燃油附加收取标准的通知

　　9月1日讯，自2023年9月5日（含）起销售的客票，中国南方航空公司将调整中国国内航线燃油附加费收取标准。具体内容为：航线距离800公里（含）以下航线燃油附加每航段收费标准为人民币60元；航线距离800公里以上航线燃油附加每航段收费标准为人民币110元。婴儿旅客免收；儿童、革命伤残军人、因公致残人民警察按实际收费标准减半收取，即航线距离800公里（含）以下每航段收费标准为30元/人，航线距离800公里以上每航段收费标准为50元/人。实际收取金额以系统计算结果为准。

　　中农控股保供倡议书：全力做好主要农资、化肥的国内供应

　　9月2日讯，当前正值国内尿素淡、旺季转换及冬季储备的重要时期，近期国内尿素价格出现淡季拉升，期货价格异动现象。就此提醒各合作伙伴谨防经营风险，理智对待市场。2023年四季度国内尿素新增产能将逐步如期释放，我国尿素实物产量将创近五年来的新高，国内尿素实物供应充足，同时国际市场供应陆续恢复，国际价格逐步下跌，国内尿素市场整体表现为供应增加，外部需求相对低迷。作为农资流通领域的主力军，中农控股将切实履行社会责任，主动减少出口数量，积极组织市场销售，全力做好主要农资、化肥的国内供应，努力维护价格稳定。同时向国内合作伙伴发出倡议：理性组织购销，避免“跟风采购”，积极投放市场，反对囤积居奇，自觉抵制投机行为，共同维护良好的市场环境，促进行业健康可持续发展，为保障粮食安全做出积极贡献。（中农控股微信公众号）

　　新疆9月上旬天气对棉花裂铃吐絮或有不利影响

　　9月1日讯，据自治区气象台预报：预计9月上旬平均气温北疆大部略偏低、南疆接近常年、东疆偏高；降水量北疆大部、阿克苏地区西部北部、巴州北部略偏多，其余大部偏少。预计降水、降温和大风天气对棉花裂铃吐絮、春玉米收获晾晒、林果成熟采摘等有不利影响。建议各地做好玉米等作物田间管理和收晒工作；棉区做好棉田去老叶空枝等整枝工作，保证棉田通风透光，北疆棉区做好机采棉脱叶剂喷施。（新疆兴农网）

　　乌克兰2023年迄今谷物产量超过3300万吨

　　乌克兰农业部周五称，乌克兰2023年新的收成季节迄今，谷物和油籽产量超过3300万吨。迄今为止，共脱粒了2918万吨谷物和400多万吨油籽，包括2214万吨小麦、580万吨大麦、38.57万吨豌豆、2.77万吨荞麦、3.41万吨小米和一些其他谷物；以及399.7万吨油菜籽、4.94万吨葵花籽和3.06万吨大豆。乌克兰2023年可能收获5640万吨谷物，高于2022年的5530万吨。

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