汇通财经讯——素有“小非农”数据之称的美国ADP就业报告显示，美国8月新增就业人数为17.7万人，为3月份以来最低值，不及预期的19.5万人，前值从32.4万人上修至37.1万人。“小非农”大幅低于预期显示美国劳动力市场正在逐渐放缓。

　　汇通财经APP讯——原油：美国原油库存大幅下降 油价震荡反弹

　　周四国内原油期货继续震荡反弹。美国继续补充战略原油储备，美国炼油厂加工量降低，原油净进口减少410万桶，美国商业原油库存连续第三周下降。美国能源信息署数据显示，截至2023年8月25日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.72486亿桶，比前一周下降999万桶；美国商业原油库存量4.22944亿桶，比前一周下降1058.4万桶；美国汽油库存总量2.17412亿桶，比前一周下降21.4万桶；馏分油库存量为1.17923亿桶，比前一周增长123.5万桶。截至8月25日当周，美国原油日均产量1280万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加70万桶；截至8月25日的四周，美国原油日均产量1272.5万桶，比去年同期高5.2%。技术面，油价震荡反弹，走势偏强。操作建议：震荡偏多。

　　贵金属：“小非农”大幅低于预期 金强银弱

　　周四，黄金白银期货涨跌不一。沪金主力合约收盘于463.16元/克，上涨0.55%，沪银主力合约收盘于5912元/千克，下跌0.03%。

　　周四，截至北京时间15:00，美元指数回涨。素有“小非农”数据之称的美国ADP就业报告显示，美国8月新增就业人数为17.7万人，为3月份以来最低值，不及预期的19.5万人，前值从32.4万人上修至37.1万人。“小非农”大幅低于预期显示美国劳动力市场正在逐渐放缓。此外，美国二季度实际GDP年化季率修正值升2.1%，预期升2.4%，初值升2.4%；第二季度核心PCE物价指数年化修正值环比升3.7%，预期升3.8%，初值升3.8%。GDP数据下修叠加劳动力市场放缓提高美国9月暂停加息概率。短期内预计贵金属价格或以震荡偏强走势为主，重点关注本周后续系列经济数据公布。操作建议短线偏多思路为主。

　　焦煤焦炭：原料日耗高位 焦煤高位震荡

　　周四，焦煤2401高位开盘，震荡运行。基本面来看，近期国内煤矿生产受到安全事故以及安全检查影响，整体复产进度较为缓慢。进口方面，海运煤价格上涨，国内买家接货动能不高，蒙古维持稳定通关，蒙煤市场涨跌互现。需求方面，焦炭落地提降，但焦企目前尚处在合理利润空间，无减产压力，叠加钢厂高铁水支撑，焦煤真实消耗量高位，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。

　　周四，焦炭2401高位开盘，震荡运行。供给端，焦企利润尚可，开工保持平稳。需求方面，钢厂短期无主动减产意愿，高炉铁水产量高位持稳。焦炭整体库存有所累积，但港口贸易商情绪低迷，集港积极性不高。期货盘面震荡为主，建议短线操作。

　　玻璃：多头延续 盘面短线震荡

　　周四玻璃强势上涨，盘面高位震荡增加。政策面对房地产继续刺激，保交楼政策推进，玻璃情绪转强。供应端看，生产利润较高的情况下，玻璃产能持续回升，厂内库存上周小幅增加，整体仍延续去库态势。接下来面对季节性需求旺季，市场预期较强。盘面经过大幅上行后，盘面震荡增加，但多头趋势延续。操作建议：短线偏多参与。

　　铁矿石：趋势延续 盘面强势上涨

　　周四铁矿石走势偏强，盘面强势突破近期震荡区间。房地产利好政策不断落地，推动市场情绪转强。供需情况看，钢联数据显示铁水产量维持高位，铁矿石需求强势，库存偏低，现实较为紧张，维持高供应高需求低库存，粗钢压减政策短期难落地，市场情绪乐观。当前多头趋势延续，盘面延续强势。操作建议：短线偏多参与。

　　尿素：现货区间震荡 盘面大幅上涨

　　周三尿素盘面大幅上涨，主力01合约报收2262元/吨，涨幅达5.31%。基本面上，短期尿素市场呈现供需双减格局，尿素现货价格预计维持高位震荡，库存维持在低位；中期供给端安徽、黑龙江地区尿素装置将陆续恢复，同时湖北、山东地区存尿素新装置投放计划，尿素日产量有望重回17万吨，需求端主要增量则来自农业备肥需求，需求总量增长幅度预计不及供给总量，尿素价格存在一定的回落风险。盘面上需关注纯碱等关联品种对资金情绪的扰动，操作上建议以观望为主。

　　橡胶：成本驱动 胶价维持震荡反弹

　　周四沪胶小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面继续上调50元/吨左右，下游买盘气氛一般，市场交投冷淡，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12000-12050元/吨，越南3L/混合胶价格为11350-11400元/吨，实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格区间偏强调整，主流价格区间11900-12100元/吨。以上为自提、现款现货价格；场内货源流通不多，市场价格探涨，现货刚需交易。供应端，海南产区原料胶水收购价格继续上涨，近期降雨影响，胶水产出释放不畅，8月西双版纳地区整体降雨偏多偏涝，近两日西双版纳地区天气好转，胶水产出有所恢复。成本驱动对胶价底部形成有效支撑，青岛港口橡胶库存持续下降。需求端，目前国内市场终端消化能力仍在向好提升中，南方市场开始逐步上量，北方市场更多延续稳定状态。在季节性带动下，出口及内销市场表现良好，企业生产积极性较高，原料采购需求活跃。技术面，RU2401短期或继续震荡回升。操作建议：震荡偏多。

　　聚烯烃：上方仍有阻力

　　周四塑料2401收涨0.41%。现货报盘偏强运行，下游工厂坚持刚需，交投气氛谨慎，卓创数据，华北报价8250元/吨-8380元/吨，华东报价8300元/吨-8600元/吨，华南报价8430元/吨-8650元/吨。

　　周四PP2401收涨0.77%。现货价格窄幅上涨，下游采购意向谨慎，低位刚需补库，卓创数据，拉丝华北报价7550元/吨-7650元/吨，华东报价7600元/吨-7680元/吨，华南报价7700元/吨-7730元/吨。

　　下游即将步入旺季，开工稳中有升，但对高价原料抵触，油价震荡反弹，成本支撑增强，盘面偏强震荡，但基差及进口成本制约上行，关注宏观情绪刺激，建议逢低可试多但不宜追高。

　　PTA：盘面高开震荡

　　周四TA2401收涨0.76%。卓创数据，下周主港货源报盘参考期货2401升水50元/吨自提，参考商谈6135-6180元/吨自提，9月底主港货源报盘参考期货2401升水50元/吨自提，买卖气氛一般。产业链稳定运行，昨日聚酯让利产销放量，PTA基差偏稳，而原油重拾升势，成本支撑走强，PTA盘面偏强震荡，关注油价及检修情况，建议逢低做多但不宜追高。

　　尿素：现货高位震荡 盘面近强远弱

　　周四尿素盘面近强远弱格局明显。山东地区尿素市场报价跟涨，中小颗粒尿素主流出厂价参考2530-2620元/吨。基本面上，短期尿素市场呈现供需双减格局，尿素现货价格预计维持高位震荡，库存维持在低位；中期供给端安徽、黑龙江地区尿素装置将陆续恢复，同时湖北、山东地区存尿素新装置投放计划，尿素日产量有望重回17万吨，需求端主要增量则来自农业备肥需求，尿素需求总量增长幅度预计不及供给总量，尿素存在一定的价格回落风险。盘面上需关注纯碱等关联品种对资金情绪的扰动，操作上建议以观望为主。

　　纯碱：现货价格维持高位 近月合约逼近涨停

　　周四为9月交割月前的最后一个交易日，纯碱盘面近月09合约大幅减仓上行，盘面近强远弱格局明显，主力01合约报收1885元/吨，涨幅达2.95%。现货方面，山东地区纯碱市场涨势延续，当地纯碱厂家轻碱主流出厂价格在2950-3050元/吨，当地重碱主流送到终端价格在3200-3300元/吨。基本面上，本周纯碱开工负荷率为81.9%，略不及预期，新产能开始顺利释放，整体供需缺口仍存。展望后市，短期现货货源紧张问题短期难解，但随着近月09合约进入交割月，远月大规模产能投放背景下供需将趋于宽松的预期或重新成为盘面博弈的焦点。短期期货价格波动幅度较大，操作上建议观望为主，等待右侧交易机会。

　　甲醇：内地重心上移 甲醇震荡上行

　　周四甲醇主力合约MA2401较前一交易日涨幅1.2%，减仓1.7万手，持仓126万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格约2505-2520元/吨，市场重心走高。山西甲醇市场价格2230-2320元/吨，较昨日涨10元/吨。目前西北主产区库存偏低，内地价格坚挺，市场供应仍存在下滑预期，需求端表现尚可。操作建议：震荡思路操作。

　　沥青：成本端整理 沥青震荡

　　周四，国际油价持续震荡，沥青走势跟随震荡。根据卓创资讯数据，8月23日，江苏主营炼厂利润157.97元/吨，环比上涨13.39元/吨。截至8月30日，全国沥青炼厂开工率下降至57.69%，供应相对稳定。炼厂库存水平26%，虽然近期库存水平持续震荡，但是整体库存可控，社会库存水平为41%，本周社会库存小幅度上涨。目前受资金到位和宏观因素影响，沥青走势为达到预期，但是沥青即将迎来季节性旺季，仍可能对价格有一定支撑。操作建议:震荡思路

　　燃料油：利好驱动有限 燃油震荡

　　周四，EIA报告原油库存持续下降，但是盘面并未体现，油价持续震荡，燃油跟随震荡，利好驱动有限。国际方面，近期新加坡地区燃料油大幅回升，截至8月23日当周，新加坡地区燃料油库存约为2209.9万桶，目前新加坡地区燃料油库存整体可控，随着秋季逐渐到来，中东等地发电需求可能小幅下降。国内禁渔期结束叠加航运业季节性修复可能支撑船用油市场。国内方面，目前内贸船用油和进出口表现相对一般导致燃油需求较为平淡，但是成品油需求以及价格相对稳定，重油二次加工利润边际修复。操作建议：逢高沽空

　　油脂：马棕油需求预期乐观 连棕油跟盘上行

　　周四油脂期货震荡上行，连棕油领涨油脂。汇易网报价显示，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价9120元/吨-9220元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7930元/吨-8030元/吨，较上一交易日上午盘面小涨60元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价9720元/吨-9820元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。

　　周四BMD毛棕榈油期货休市一天。分析师称，在头号食用油进口国印度，节日期间需求预期增加，但是季风降雨不足导致夏季油料作物产量前景变差，抵消了对港口库存高企的担忧。厄尔尼诺对棕榈油带来的影响市场在提前反应。国内方面，国内油脂延续震荡走势，连棕油领涨，近弱远强凸显，市场对于未来东南亚棕榈油产量的担忧提前释放，相对而言，连豆油、郑菜油表现相对理性，油脂市场再一次显现板块轮动效应。整体而言，市场呈现高位宽幅震荡的走势。短线、波段操作为宜。

　　豆类：连粕高位震荡 近强远弱凸显

　　周四连粕延续高位震荡的走势，期价高开低走，小幅收跌。国际方面，CBOT大豆电子盘延续小幅下挫的走势，目前市场缺乏新的消息提振，多头开始逐步获利平仓，美国农场期货杂志对美国2024年种植意向的调查发现，种植户预计大豆种植面积将增至8540.2万英亩，比美国农业部的2023年大豆播种面积预估8350.5万英亩增加2.3%。市场近强远弱凸显。国内方面， 汇易网报价显示，国内豆粕现货报价相对稳定。现货相对坚挺支撑连粕近月合约，连粕近强远弱仍将持续。短线、波段、操作。

　　花生：上市节奏加快 花生偏弱运行

　　周四，花生期货延续弱势。主力合约PK2311低位震荡，较上一交易日跌1%左右，增仓0.1万手，持仓18万手。随着新季花生上市范围扩大、数量增加，价格有高开低走迹象。近期河南产区天气转晴，新季花生上市、晾晒节奏加快，价格或面临一定下滑压力。操作建议偏空思路对待。

　　苹果：移仓换月 10月合约大幅下跌

　　周四，苹果期货大幅下跌，主力合约AP2310午后深跌，较上一交易日跌1.8%左右，减仓1.4万手，持仓8万手，目前持仓逐渐转移至AP2401合约。据卓创资讯统计，截至8月31日，全国冷库存储量约为40.90万吨，周度出货量10.93万吨，去年同期已经进入中秋节发货阶段，出货速度环比、同比均有下滑。现货价格居高运行，出货速度放缓。操作建议偏空思路对待。

　　白糖：郑糖高位震荡 多头思路为主

　　周四，郑糖早盘快速下挫，但震荡后回升，成交量变化不大，持仓量减少。国际糖市虽然小幅调整，但是整体维持高位。国内来看，持续承压于7000元/吨一线。但低库存高基差支撑下，糖价下方空间有限，易涨难跌。2309合约午后大幅上升，收窄基差，对于市场担忧的甜菜糖问题有所缓解。操作上建议多头思路为主。

　　棉花：郑棉偏强震荡 短多交易为主

　　周四，郑棉偏强运行，成交量维持低位，持仓量继续增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格转为上行，3128B指数较昨日上调23元/吨，报18294元/吨。国内来看，金九银十旺季临近，订单略有增加。籽棉抢收预期支撑。郑棉走势仍维持上行趋势。操作上建议短多交易为主。

　　生猪：担忧季节性调整 期货偏弱

　　周四生猪期货下跌，主力LH2311跌约0.62%。现货方面，河南报价16.8元/公斤-17.3元/公斤，较昨日持平；山东报价17.3元/公斤-17.9元/公斤，较昨日持平。基本面来看，根据能繁母猪存栏数据推算，国内肉猪理论出栏量后期将继续增加，直到11月才会环比下降，但环比增减幅度都不高；从需求来看，后期进入消费季节性增加阶段。综合而言，国内生猪供应充足，但消费后期逐步改善，猪价中期维持偏强震荡为主。操作上，期货逢低买入。

　　玉米：余粮偏少 玉米偏强震荡

　　周四玉米偏强震荡，主力C2311涨幅0.33%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2810-2830元/吨，较昨日提价10元，广东蛇口新粮散船2980-3000元/吨，较昨日提价20元/吨，集装箱一级玉米报价3030-3050元/吨，较昨日持平，黑龙江深加工玉米主流收购2600-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2800-2850元/吨，饲料企业收购2750-2850元/吨。目前国内余粮不多，贸易商持粮成本支撑下有一定挺价心理，但新季春节玉米局部上市、进口到港预计有所增加，供应偏少的格局难长期维持，而下游饲料企业以多元替代性谷物为主，深加工企业成品库存偏高且利润不高，短期虽有补库需求，但力度有限。操作上，震荡对待。

　　工业硅：短线震荡，长线看空

　　周四工业硅主力合约较前一交易日上行0.15%，收盘于13540元/吨。今日现货市场价格持稳，成交稀少。基本面，供给端，周度产量继续上行；西北地区大厂增产，中小硅企复产积极，西南地区硅企业开工率明显上行。需求端，多晶硅价格继续上行，下游采购需求转好，供需形势转好，多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格低位反弹，有机硅企业大幅亏损，有机硅对工业硅需求将维持在低位；整体来看工业硅下游需求短期持稳，基本面未有太大改善。库存仍然在从硅厂转移至交易所，近两日注册仓单数量大幅增加。随着近日期现走势背离，基差收敛，期现商无风险套利窗口已经关闭，期现成交量将大幅下降，同时前期期现商手中累积的大量仓单可能抛向现货市场，施压硅价。昨日广州、深圳认房不认贷政策正式实施，一线城市房地产政策迎来重要调整，另外市场预期存量贷款利率下调，短期宏观情绪乐观，硅价震荡概率较高，长线空头思路不变。