股指——主力资金终入场，股市低开高走

　　股指期货主力合约普涨，IH2308（50股指）涨0.43%，IF2308（300股指）涨1.04%，IC2308（500股指）涨2.20%，IM2308（1000股指）涨3.24%。

　　基本面

　　A股三大股指低开高走，震荡上行，个股普涨，创业板指走势较强，一度涨逾3%。截至收盘，沪指涨1.20%，深证成指涨2.17%，创业板指涨2.82%。减速器概念大涨，次新股、机器视觉、数据确权、工业母机、半导体、汽车、房地产等板块均大涨。金融股普遍回调，但券商股盘中有所拉升，水产品概念大跌。两市逾4500只个股上涨，成交金额再度超过1万亿元。北向资金净卖出6.8亿元。

　　1、外交部发言人汪文斌宣布，应中共中央政治局委员、外交部长王毅邀请，英国外交发展大臣克莱弗利将于8月30日对中国进行正式访问。

　　2、国有大行即将召开个人住房贷款存量利率调整项目启动会：经核查，该信息为真，即将召开此次会议的是国有六大行之一的交通银行，该会议由该行零售信贷部牵头召开。

　　今日股市在昨天高开低走下并未出现恐慌性逃离，主力及超大单资金也出现入场倾向，较低的估值使得资金倾向于广撒网，范围较宽的1000、500股指期货表现更佳。从政策来看，目前政策频出，中央对于活跃资本市场的重视程度空前，后续可能还会有促进资本市场增量资金的政策出台。而8月经济数据或较7月有所好转，有利于市场情绪的好转，短期内股指期货或在政策利好与市场悲观情绪的矛盾下运行，中长期股指有触底反弹的行情机会。短期内印花税政策刺激下股指期货可能会冲高后回落，建议投资者近期逢低入场，警惕追高。

　　风险提示

　　贵金属——农降温预期加深，美债收益率降低下金银价格回暖

　　Au2310今日收于460.14，涨幅0.33%。Ag2310沪银主力合约今日收于5856，涨幅0.26%。

　　基本面

　　美元指数今日降至104左右，国际市场现货黄金价格升至1923左右，现货白银在24.25左右震荡。沪金合约空头减仓，缩量上涨，沪银主力合约空头减仓，缩量上涨。

　　在ETF持仓方面，8月28日全球最大黄金ETF—SPDR持仓升为886.64吨，全球最大白银ETF—SLV持仓升为13842.44吨。

　　长期美债收益率有所降低，市场对于美国劳动力市场的降温预期升高，在美联储释放会谨慎继续加息的信号后，美联储加息政策会更依赖美国经济数据的表现，本周是重要的非农周，对非农数据降温预期提振了金银价格，但需警惕预期落空，若美国劳动力市场依然保持紧张金银可能会受到更多压制。

　　风险提示

　　全球经济走势变化；美国经济数据波动。

　　国债——政策刺激下股市反弹，债市回调下跌

　　行情

　　今日国债期货普跌。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.06%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.13%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.15%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.25%。

　　基本面

　　二年期国债期货空头增仓，放量下跌；五年期国债期货多头减仓，缩量下跌；十年期国债期货多头减仓，放量下跌；三十年期国债期货空头增仓，放量下跌。

　　中国央行今日开展3850亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1110亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2740亿元。

　　近期政策密集发布，投资者对未来经济预期上涨，国债期货价格下跌。但目前经济基本面仍弱，央行或会继续保持宽松政策，且在“非对称”降息后存款利率有进一步下调的可能，对债市利好，且后续仍有降准可能，降准后货币流通增加或进一步促进债市上涨，但降准前在政策效应下股市好转则债市短期内有回调可能。

　　风险提示

　　焦炭——产业链现货价格稳定小幅波动中，市场参与者对后市持谨慎态度

　　1、原料刚需保持超高位运行，钢厂何时开启减产依据利润决定

　　2、目前焦化利润近百元，钢坯及成材均亏损，铁水产量顶部区间确认

　　3、原料端焦煤供应情况整体较好，成本支撑不强，关注焦煤现货的下跌节奏

　　4、后期变量在于成材需求淡季结束旺季的消费情况

　　综上，若成材需求持续较平淡，逢高看空为主。

　　1、今日山西各焦煤煤种竞拍价涨跌互现，各主焦煤以小幅降价为主。

　　2、今日各地螺纹钢成交价涨跌互现，其中上海杭州小幅上涨至3670元/吨。

　　3、焦炭第一轮100元/吨的降价正式落地

　　总结

　　上述逻辑仍可延续执行。

　　纯碱——交易所限仓加之远兴1号锅炉量产，纯碱跌停

　　纯碱目前的焦点在供应端，围绕远兴和金山两大产能的投放，价格上下巨幅波动。强现实和弱预期的矛盾在价格的涨跌中表现的淋漓尽致，短期现货的紧张局面没有缓解，仓单注册并未增加（依旧是217张），盘面09合约目前持仓10万手，马上进入交割月，期现价格已经收敛，但交割事宜的推进是目前关注的重点。

　　1、关注纯碱的库存情况；

　　2、关注近月合约交割事宜；

　　3、关注检修完毕后产量的回归和远兴能源的动态。

　　1、纯碱：江苏实联已经出产品。内蒙古吉兰泰设备计划9月1号检修，预计检修7天。

　　2、玻璃：中玻(临沂)新材料科技有限公司2线600吨原产欧灰改产白玻已投料。毕节明钧玻璃股份有限公司一线 600 吨 8月22日引头子。

　　纯碱：截止到2023年8月24日，周内纯碱整体开工率81.44%，环比+1.51个百分点。截止到2023年8月24日，周内纯碱产量57.01万吨，环比+1.06万吨，涨幅1.89%。

　　玻璃：河源旗滨玻璃有限公司二线 600 吨今日引头子。

　　总结

　　今日纯碱多头减仓，跌停收盘。近期纯碱价格波动较大，提醒投资者谨慎参与。交易所限仓加之远兴能源1号锅炉实现量产，双重消息打击下纯碱近月合约全线跌停，目前博源银根已经开始对外销售重碱，报价2600元/吨，西南部分区域重碱价格为3200元/吨，现货紧张局面并未缓解，报价比较混乱。郑商所09合约今日仓单增加了300张（共517张），期货持仓5万手，后续关注09合约较高的虚实盘比如何缓解。

　　逻辑1：低库存依旧支撑现货，目前现货依旧在2950元/吨附近。

　　逻辑2：郑商所：自2023年8月29日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309及2310合约交易指令每次最小开仓下单量调整为4手；非期货公司会员或者客户在纯碱期货2309及2310合约上单日开仓交易的最大数量为300手。交易所限仓制度遏制了多逼空的继续发展。

　　逻辑3：远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然减项目一期工程2号锅炉已点火，第二条生产线拟于近期择机投料试车;一期四条生产线计划于年内全部投产。阿拉善天然碱项目一期工程第一条生产线产能负荷当前维持在90%左右，重喊产品占比50%以上。阿拉善天然碱项目一期第一条生产线日产纯碱4000多吨。

　　甲醇——多空博弈激烈，等待宏观风向

　　目前甲醇的供需矛盾不大，需求端利好主要在宁夏宝丰装置的推进过程，供给端目前稳步增长中。宏观方面，国内处于密集的政策发布期，国外美欧处于最后加息期，宏观目前较稳定。成本端，随着煤炭的让利，目前01盘面价格三种生产工艺均有利润，利多在盘面走完之后，谨防甲醇高位回落的风险。

　　供给：据悉，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置停车，持续时间未知，具体时间待跟踪。

　　需求：烯烃：本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.08%。斯尔邦烯烃装置恢复满负荷运行，甘肃华亭装置重启后半负荷，中原大化本周四装置负荷稍有增加。天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置8月31日停车检修，计划检修时长1个月。

　　总结

　　今日甲醇多头增仓小幅波动，KDJ有拐头的迹象，MACD红柱量能有所减弱，多空博弈激烈，收十字星。早盘甲醇跟随煤化工和黑色大幅跳水，但下午几乎收复失地，显示目前低库存，低利润依旧是支撑甲醇价格的利好因素，后续关注需求端宁夏宝丰装置的动态。

　　逻辑1：港口MTO已经开启，目前关注宁夏宝丰装置的动态。

　　逻辑2：主产地：坑口检修、完成月度销售任务的煤矿累增，随着坑口停产煤矿数量增加，部分正常生产的煤矿在需求带动下，价格小幅上涨10~30元/吨。港口：最新北港实际货源报价均价较前一日启降，电厂日耗开始回落，需求有限，贸易商报价开始回落，受降雨影响，多港出现封航，昨日库存下降约百余万吨。

　　逻辑3：后续关注地产方面政策细则的落地，预计一线城市的有政策落地。

　　鸡蛋——消费旺季提振，鸡蛋或开启反弹

　　1、现货市场综述：今日全国各地蛋价以稳为主，个别地区粉蛋有小落风险。今天产区内销走货比较好，学校开学和中元节利好消费，产区外销和销区走货一般，各环节库存压力不大，中码稍微有点压力，底下担忧开学之后的风险，现在是清理库存，随销随采为主。这两天大趋势看稳，现在处于需求旺季后段时间，大家还需谨慎点比较好，未来风险点是天气转凉，蛋重和产蛋率恢复，中码大码货源开始增多。

　　总结

　　短期来看，蛋鸡仍处于“歇伏期”，鸡蛋市场供应增量有限；当前鸡蛋现货市场开学备货基本完成，后续中秋国庆是鸡蛋传统的消费旺季，整体销量预计有所增加，加之开学在即和中秋、国庆两节将至，消费需求旺盛，鸡蛋市场供需紧平衡格局仍将延续，预计近期鸡蛋现货偏强运行。期货方面，短期继续维持震荡整理，建议中长线思路看多01合约，同时10合约近期或保持偏强运行。

　　豆粕——豆粕维持偏强运行

　　1、国内供需问题不大，但近日大豆通关较慢加上需求好转致使豆粕累库速度暂缓

　　2、美豆定产前依然处于天气炒作期，支撑豆粕成本

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为4144元/吨，涨11元/吨，涨幅0.27%，持仓185.1万手，日减仓0.92万手。现货方面，今日沿海主要油厂豆粕报价稳中下调，其中广东4950跌10元/吨，江苏4980跌20元/吨，山东5000元/吨持稳，天津5050元/吨持稳。

　　2、压榨利润变化：全国主流地区进口大豆压榨利润平均为864.95元/吨，较上一日减少57.65元/吨。

　　3、国外主产区情况：

　　（1）美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物巡查：预计2023年美国大豆产量为41.1亿蒲式耳，低于USDA 8月月报预期的42.05亿蒲式耳，低于2022年作物巡查的45.35亿蒲式耳。

　　（2）根据USDA作物生长报告显示，截至2023年8月27日当周，美国大豆优良率为58%，前一周为59%，去年同期为57%。

　　总结

　　Pro Farme表示美国大豆产量将低于美国农业部的最新预测，其中在对七个主产州进行巡查后，Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，低于8月USDA预测数据，这也表明美国干旱情况并未好转，将对美豆起到支撑作用。国内方面，国庆前夕中下游饲料企业备货心态有所提高，预估本周油厂开机或将提高，且看市场供需博弈。预计短期来看，高基差、高现货价格局势或将持续，国内豆粕期货短期继续保持偏强震荡。