中金所限制过度投机现挤出效应 千亿资金吹响出击新华富时A50集结号

9月2日，中金所推出了史上最强抑制期指过度投机的四项措施，今日中金所出现挤出效应，3大主力合约成交额环比暴跌超过90%，持仓量也平均大幅下跌近20%。

　　9月2日，中金所推出了史上最强抑制期指过度投机的四项措施，今日中金所出现挤出效应，3大主力合约成交额环比暴跌超过90%，持仓量也平均大幅下跌近20%。

　　另据券商中国记者获悉，为应对国内对股指期货交易的管制，期货业目前已做好安排客户出境，投资新华富时A50等指数期货，业界预计这笔资金高达千亿资金。

　　挤出效应显现

　　9月2日晚，中金所出台史上最严厉的抑制期指过度投机的多项措施。其中明确，自9月7日起，单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为；非套保保证金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平今仓手续费标准由0.015%提高至0.23%。此前，中金所已于8月25日、28日连发两文，抑制股指期货市场过度投机。

　　今日，IC1509合约、IF1509合约、IH1509合约成交量均出现暴跌，成交额分别降至136.19亿元、363.12亿元和105.99亿元，环比分别暴跌92.17%、93.31%和91.75%。

　　此外，IC1509合约、IF1509合约、IH1509合约持仓量也出现大幅下跌，分别降至11072手、41633手和19824手，分别环比大幅下跌23.62 %、19.35%和15.73%。

　　千亿资金吹响集结号

　　面对国内对股指期货过度投机的严格管制，数以千亿计的资金正考虑出海，投资在海外发行、以境内指数为对象编制的指数期货，其中包括新华富时A50股指期货。

　　接受券商中国记者采访的多家期货公司表示，今日接到大量投资者问询，主要针对如何投资海外发行、以境内指数为对象编制的指数期货，绝大部分问询的是新华富时A50股指期货，这也导致公司不得不将这些资金引流到海外。

　　深圳一家期货公司相关负责人表示，目前该公司香港子公司已拿到香港证监会的二号牌照(期货交易)，各项准备工作正在紧锣密鼓进行，“按照之前我们制定的时间表，9月21日开始客户开户工作，由于需要同时进行旧账户的关闭和新账户的开立，客户资产转移以及仓位调整的工作，将优先处理原有客户的转移工作，故新账户需要在二周后才能开始交易。”该人士特别强调，新开户需要提供境外的银行账户。

　　上海某期货公司相关负责人表示，该公司可以安排的交易品种包括新华富时A50在内的大部分海外指数期货，主要期货交易所的期货、期权品种。

　　值得一提的是，面对我国对境内资金投资海外的种种限制，期货界纷纷表示，对于有资金出境的需求的客户，这些期货公司均可以提供完善的方案。

　　期货界首推A50

　　面对资金出海，期货界首推新华富时A50股指期货。那么，这个期货对应的指数包含的成分股是哪些？是否具备投机、套保和套利功能？

　　公开资料显示，新华富时中国A50指数，样本股是按照公众持股量调整后的沪深两市总市值最大的50家A股公司选取的，A50指标股占据沪深300成份股流通市值66.53%左右，占所有A股流通市值的46.61%；A50前十大股票市值之和占股指总市值比重达49.3%，金融保险行业版块占A50总市值比重更高达57%，也就是说A50的前十大股票或金融股将对A50走势起到决定性作用。

　　业界表示，新加坡的股指期货已成为国内股指期货的首要替代标的。正当市场还在讨论股指期货交易是否还能开展之际，部分投资者已经开始咨询新加坡A50开户的相关事宜。新交所富时中国A50指数期货是与中国A股市场相关的唯一离岸指数期货。

　　业界称，以快速且具有成本效益、以美元计价的方式访问中国最有吸引力的上市公司，实现跨产品保证金储蓄与跨商品价差，在任何地点进行电子交易，从新华A50指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势——合约较小，每手保证金只要2000美元就能交易，方便投资者进行交易投资。

　　此外，业界表示，从新华A50指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势。首先，新华富时A50以美元标价进行结算，合约较小，方便投资；其次独特的T+1交易时段，能有效地将中国A股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势当中，因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在T+1交易时段对于风险事件的操作，可以有效的规避次日A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持仓的风险；最后，A50指数与中国上证指数、沪深300指数走势具有一定的相关性，可以大大增加投资者选择的余地，并且丰富投资者的交易手段，利用套期保值、跨市套利等多种方式进行投资。