8月24日，三大股指集体收涨， 贵金属指数 涨幅第一。受欧美8月 PMI 不佳，市场对美联储加息预期减弱，隔夜白银、黄金期货大涨；国内贵金属期货跟涨。贵金属有韧性，金银重回历史高点只是时间问题，板块迎高光时刻。

　　贵金属集体拉升

　　8月24日，三大股指集体高开， 贵金属指数 上涨3.85%，涨幅第一。个股方面， 中润资源 涨停； 银泰黄金 、 山东黄金 、 盛达资源 、 中金黄金 、 湖南黄金 、 四川黄金 等涨幅居前。

　　受欧美8月 PMI 不佳，市场对美联储加息预期减弱，隔夜白银、黄金期货大涨。具体来看， COMEX白银期货 收涨3.99%、报24.385美元/盎司； COMEX黄金期货 收涨0.99%、报1945美元/盎司。

　　经济数据显示，欧美 PMI 均出现回落。美国8月Markit制造业 PMI 录得47，低于预期49.3和前值49；服务业 PMI 初值录得51，为6个月来新低。

　　纽约联储上周四公布的一份调查显示，受访银行和基金经理预计，7月会议的加息将是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息。

　　杰克逊霍尔全球央行年会8月24日开幕，美联储主席鲍威尔演讲成会议主要亮点。

　　国内贵金属期货跟涨

　　国内夜盘方面，8月23日， 沪金 主力合约报459.7元/克，上涨0.59%； 沪银 主力合约报5882元/千克，上涨2.81%。

　　8月24日， 上海黄金交易所 贵金属价格继续上涨。

　　从年度涨幅来看， 上海黄金交易所 相关黄金、白银品牌都有一定的涨幅。

　　白银的上涨主要是市场炒作白银现货供应偏紧的预期。 中信建投期货 表示，市场再度炒作白银供不应求问题，使其价格较为抗跌。

　　SMM调研了解，由于市场上流通的白银现货不多，市场升贴水居高不下，高升贴水也让下游少量刚需拿货。

　　央行 连续购金支撑金价

　　各国央行继续购金增加 黄金储备 ，对金价也形成一定支撑。

　　世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》表示，今年上半年，全球黄金需求总量达到2460吨，同比增长5%。其中，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨；全球金条与金币需求总量达582吨；金饰需求达到951吨。

　　贺利氏贵金属认为，今年各国央行的黄金年需求量可能超过750吨，这将是有记录以来第二高的一年。

　　中国黄金协会 公布数据显示，1-7月 上海黄金交易所 全部黄金品种累计成交量单边12426.722吨，同比上升8.22%；累计成交额单边5.4万亿元，同比上升20.65%。

　　世界黄金协会认为，季节性因素和国内金价高企可能会在短期内继续影响中国上游实物黄金需求。但随着9月份各种金饰珠宝行业活动开展，黄金需求可能会因此反弹；10月初的国庆假期也是传统婚庆旺季，届时商家也将更加积极地补货。

　　华泰期货 表示，在目前市场对于未来经济展望难言乐观，并且近期评级机构下调美国银行业信用评级的背景下，贵金属仍具配置价值。

　　南华期货 表示，中长期继续维持看多黄金，美联储货币紧缩接近尾声，而高利率下市场风险点可能增加，或带来潜在新的避险支撑。

　　浙商证券 认为，美国经济压力仍存，长时期保持韧性的可能性或不高。全球官方增储黄金、美国经济压力预期、全球多国推进“去美元化”等因素，有望成为黄金价格夯实的托底因素，因此金价继续大幅下行的空间或不大。美国通胀降温+经济压力，有望促使美联储尽快结束加息，并在明年开启降息周期，进而利好金价的上行；同时，“去美元化”趋势也有望成为金价上行的长期催化剂。

　　摩根大通 预计，今年年底黄金价格将达到2012美元/盎司，到2024年第四季度，金价将涨至2175美元/盎司的历史新高。

　　板块配置正当时

　　上半年国内黄金产量、消费呈现增长态势。

　　数据显示，上半年，国内原料黄金产量为178.598吨，与2022年同期相比增产3.911吨，同比增长2.24%。另外，上半年进口原料产金65.397吨，同比增长17.50%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金243.996吨，同比增长5.93%。

　　今年上半年全国黄金消费量554.88吨，比去年同期增长16.37%。随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，全国黄金消费总体呈现较快恢复态势。上半年黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币消费量146.31吨，同比增长30.12%。

　　8月2日， 山东黄金集团 在山东省探明国内资源量规模最大的巨型单体金矿床——西岭金矿，在2017年详查备案382.58吨金金属量的基础上新增金金属量209.606吨，累计探获金金属量592.186吨，伴生银590吨，预估潜在经济价值超2000亿元。

　　据数据统计，截止8月24日，今年 贵金属指数 上涨22.23%，远远领先沪指0.23%的跌幅、其它主要行业指数。

　　虽然今年贵金属股票一路上涨，但行业估值仍在历史底部：目前 贵金属指数 市盈率-TT M2 3.67倍，低于中位数32.48倍，略大于机会值22.73倍。

　　过半贵金属公司盈利

　　贵金属市场有韧性，金银重回历史高点只是时间问题。价格的上涨，对业绩贡献最明显，对股价上涨有利。

　　8月下旬，上市公司2023中报披露开始增多，业绩增长成为投资者关注焦点。

　　据数据统计，截止8月24日，12家贵金属公司公布了2023年上半年业绩预期，7家实现盈利。 紫金矿业 以 净利润 约102亿元，排名第一； 豫园股份 、 山东黄金 、 赤峰黄金 等 净利润 排名靠前。

　　重点贵金属公司2023年上半年业绩预告如下：