股指——股市低开反弹，四大股指期货上涨

　　股指期货主力合约下跌后反弹，IH2308（50股指）涨0.27%，IF2308（300股指）涨0.41%，IC2308（500股指）涨0.66%，IM2308（1000股指）涨0.89%。

　　基本面

　　A股三大指数探底回升，截至收盘，上证指数涨0.43%，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.66%。盘面上，减速器、机器人概念集体爆发，军工股也大涨，房地产、券商板块走势分化，医药股普遍回调。工业母机、高压快充、一体压铸、无人驾驶、白酒等板块也涨幅居前。减肥药、保险、银行、煤炭等板块跌幅居前。两市个股涨多跌少，超3900股上涨。北向资金净卖出15.19亿元。

　　1、南昌市出台15条房产新政：推行货币化和“房票”安置方式，首次购房首付比例最低执行20%

　　2、厦门二套房首付比例已经由50%降至40%；二套住房商业贷款利率下限也由LPR+80基点调整至LPR+60基点，即二套房贷款利率由原来的5%降低至4.8%。

　　3、人民币汇率向上突破（人民币贬值）7.34后回调至7.33。

　　4、在8月17日下午举行的例行记者会上，商务部新闻发言人束珏婷就相关提问表示，中方欢迎雷蒙多部长访华。目前，中美双方正就访问的有关安排保持密切沟通，如有进一步消息将及时发布。

　　昨日李强总理召开国务院第二次全体会议，重申扩需求、促消费，虽未有具体政策出台，但一定程度提振了市场情绪，今日股市低开高走，上证指数回到3150点支撑位以上，四大股指期货也多头增仓、放量上涨。目前经济形势仍弱，政策预期为主线，有政策以及估值托底，股指期货或保持震荡趋势，逢低做多或仍有盈利空间，若政策落空或力度不及预期股市有走低风险。

　　风险提示

　　贵金属——美联储会议纪要偏“鹰”，国际黄金价格承压

　　Au2310今日收于456.86，跌幅0.05%。Ag2310沪银主力合约今日收于5629，跌幅0.16%。

　　基本面

　　美元指数今日升至103.46左右，国际市场现货黄金价格降至1895左右，现货白银降至22.4后回升至22.6左右。沪金、沪银主力合约多头减仓，缩量下跌。

　　1、美联储会议纪要显示，两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定，大多数与会者仍然认为通胀存在显著上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策。

　　2、美国7月工业产出月率3个月来首次上升，录得1%，为年初以来最大增幅，预期为0.30%，前值为-0.50%。

　　3、在ETF持仓方面，8月16日全球最大黄金ETF—SPDR持仓不变为894.43吨，全球最大白银ETF—SLV持仓不变为14067.80吨。

　　美联储会议纪要依然偏“鹰”，增加了美联储今年再加息的预期，叠加美国工业产出恢复，经济恢复预期上升，对金银压制力增加。国际黄金价格一度下跌至1890左右，而中国央行意外降息，增加了黄金的金融价值，且降息后人民币汇率波动加大，人民币的贬值一定程度上支撑了沪金沪银合约价格，国内金银期货下降幅度不及外盘。后续金银价格短期内或在美债收益率和美国经济数据的影响下保持震荡，中长期在全球衰退风险增加的形势下仍有升值趋势。

　　风险提示

　　国债——股市下跌反弹，债市资金流出回调

　　行情

　　今日国债期货出现普跌。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.07%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.09%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.3%。

　　基本面

　　二年期、三十年期国债期货多头减仓，放量下跌，五年期、十年期国债期货多头减仓，缩量下跌。

　　中国央行今日开展1680亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有50亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1630亿元。

　　在政策预期下，股市下跌反弹，资金流入，债市资金流出回调，目前经济基本面仍弱，央行或会继续保持宽松政策，后续仍有降准可能，降准后货币流通增加或进一步促进债市上涨，但降准前在政策效应下股市若有好转则债市短期内有回调可能。

　　风险提示

　　纯碱——现货价格支撑盘面，短期期价坚挺

　　本周分数为正，现货紧张局面并未缓解，玻璃下游低库存支撑纯碱价格。近远月目前呈现BACK结构，建议关注近远月价差的缩小，操作上建议做套利更稳妥，或者长线思维等待远兴量产后逢高位空远月。

　　1、纯碱：截止到2023年8月17日，本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比下降4.30万吨，下降20.70%。截止到2023年8月17日，周内纯碱产量55.95万吨，环比+1.14万吨，涨幅2.08%。截止到2023年8月17日，周内纯碱整体开工率79.93%，上周78.30%，环比+1.63个百分点。

　　2、玻璃：截至2023年8月17日，浮法玻璃行业开工率为80.98%，环比持平；

　　纯碱现货价格坚挺，目前企业出货顺畅，开工仍处较低水平，市场货源偏紧，个别企业价格上调，少量接单。

　　玻璃：河源旗滨玻璃有限公司二线 600 吨今日引头子。

　　总结

　　今日纯碱空头大幅减仓期价收涨，今日公布的库存数据显示继续下降，现货依旧偏紧，远兴目前出合格的产品依旧很少，09合约的虚实盘比较高，近月存在逼仓风险。基本面交易下，远月空单可待现货库存拐点后择机布局。

　　逻辑1：低库存依旧支撑现货，目前现货依旧在2300元/吨附近。

　　逻辑2：后续关注地产方面政策细则的落地，目前央行超预期下调利率，后期LR预计下降，利好地产。

　　逻辑3：远兴能源目前日产出货2500吨，重碱三分之一，生产线目前正在调试，下周产量达到4000吨的日产问题不大。金山15号10点半已经点火投料，预计量产在7-15天之后。

　　甲醇——基本面缺乏驱动，甲醇价格无序波动

　　本周分数为正，主要的变化在供应端。基本面和成本端给予甲醇价格的计价在不断弱化，目前矛盾不大，跟随煤化工和宏观无序波动，短期建议震荡对待，关注港口MTO装置能否开启。

　　交易逻辑：

　　1、关注港口MTO装置重启的预期；

　　2、关注煤炭的库存和价格走势。

　　3、关注宏观政策的导向。

　　供给：本周(20230811-0817)中国甲醇产量为1624600吨，较上周增加15790吨，环比涨0.98%。本周国内甲醇恢复涉及产能多于检修、减产涉及产能，导致本周产量及产能利用率上涨。

　　需求：烯烃：本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.06%。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行，中原大化烯烃装置负荷稍有降低，对冲之后本周烯烃行业整体开工增长。

　　总结

　　今日甲醇01合约空头减仓小幅收涨，技术指标呈现空头走势，KDJ有罐头的迹象，在港口MTO装置落地之后，缺乏新的驱动价格承压。

　　逻辑1：港口MTO已经开启，关注宁夏宝丰装置的动态。

　　逻辑2：主产地：神华本期外购价格全部下跌，最高降幅32元/吨。港口：最新北港实际货源报价均价较前一日跌幅5~8元/吨，煤炭需求面临季节性回落，终端采购积极性持续偏差，到港发运倒挂依然，高温峰值已结束。

　　逻辑3：后续关注地产方面政策细则的落地，目前央行超预期下调利率，后期LPR预计下降，利好地产。

　　鸡蛋——基本面缺乏新提振，鸡蛋维持震荡

　　1、蛋鸡存栏水平不高，同时饲料成本回升支撑蛋价

　　2、暑期旅游餐饮消费恢复，同时销区陆续出梅，需求缓慢恢复中

　　1.现货市场综述：今日全国各地蛋价以稳为主，个别地区小幅下跌。今天北方红蛋产区内销走货较好，外销一般，河北粉蛋产区走货变慢，其余粉蛋产区一般。销区今天整体变慢，短期局部地区有下跌风险，不过现在库存不大，还有学校和中元节支撑，下跌空间不大，上下幅度都很有限。建议贸易环节按需采购，养殖环节天天清库，注意月底利好消散时回落风险。

　　总结

　　当前鸡蛋供应端暂时没有变动，供应继续宽松。中秋国庆是鸡蛋传统的消费旺季，加上南方逐步出梅，近期又处于学校开学前夕的备货中，下游拿货积极性有所提升，整体销量有所增加，不过集中补货后缺乏进一步持续性。综合来看，当前终端消费仍稍显低迷，缺少进一步提振因素，短期鸡蛋或维持震荡整理，或中长线思路看多01合约。

　　豆粕——美豆或再度面临干燥天气，豆粕依旧偏强

　　1、国内供需格局较为宽松，主要反弹因素来自原料端的天气炒作

　　2、美国天气炒作逐渐变弱，USDA或下调美豆单产

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为3900元/吨，跌幅0.15%，持仓163.50万手，日增仓2.33万手。现货方面，现货端油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4650-4740元/吨，广东4740元/吨稳定，江苏4650涨30元/吨，山东4650元/吨稳定，天津4700跌10元/吨。

　　2、压榨利润变化：全国主流地区进口大豆压榨利润平均为626.9元/吨，较上一交易日增加71.55元/吨。

　　3、国外主产区情况：

　　（1）8月18日美国大豆、玉米三大主产区中，伊利诺伊州有中雨，爱荷华州和明尼苏达州大部分地区无降雨预期；其他主产区中，内布拉斯加州、南达科他州和北达科他州无降雨预期。棉花主产区中，得克萨斯州几乎无降雨预期。

　　（2）美国全国海洋及大气管理局（NOAA）最新的72小时累积降水图显示，周四至周六期间，除了印地安纳州和伊利诺伊州部分地区将会出现0.25英寸左右的降雨外，中西部其他玉米主产区几乎没有任何可测量的降雨。8至14天的气象预报显示，美国中部地区将出现更多季节性干旱天气。

　　总结

　　8月USDA报告单产下调超预期，导致供应端有紧张情绪，加上近日美国中西部降雨转弱，又面临着干旱担忧；国内方面，现货市场整体继续走强，海关商检趋严，大豆到港延误，油厂压榨有限，豆粕供给增量不及预期，另一方面下游对于短期供给紧张担忧情绪加剧，同时补库未结束，支撑现货价格持续高走，国内豆粕期货短期继续保持偏强震荡。