发改委：发布关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知。着力解决朝令夕改、新官不理旧账、损害市场公平交易、危害企业利益等政务失信行为，促进营商环境优化，增强民营企业投资信心，推动民营经济发展壮大。要充分用好发展改革系统失信惩戒措施“工具箱”。

　　国铁集团：1-7月，全国铁路完成固定资产投资3713亿元，同比增长7%。一批“十四五”规划纲要确定的重大工程项目扎实推进，成都至宜宾高铁完成铺轨；广汕高铁、沪宁沿江高铁启动联调联试。截至目前，我国“八纵八横”高铁网主通道已建成投产3.53万公里，占比约77.83%；开工在建7025公里，占比约15.49%。

　　中汽协：7月，汽车出口39.2万辆，环比增长2.7%，同比增长35.1%。其中，新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。1-7月，汽车出口253.3万辆，同比增长67.9%。其中，新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍。

　　原油+天然气：

　　本期原油板块进行调整，内盘SC原油期货夜盘收跌0.19%，报636.5元/桶；SC 9-10月差呈Backwardation结构，今日收报7.3元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.39%，报86.33美元/桶；WTI原油期货收跌1.81%，报82.87美元/桶。国际宏观面，美国7月CPI同比增长3.2%，前值 3.0%，原预期 3.3%；美国7月季调后CPI环比增长0.2%，前值 0.2%，原预期 0.2%。美国通胀数据基本符合市场预期，建议持续关注美联储货币政策导向。近期欧洲天然气价格飙涨对于国际原油价格构成一定短线利好作用，TTF天然气期货9日盘中冲高近40%至43欧元/兆瓦时左右，折合约13.88美元/百万英热单位，创2022年3月俄乌冲突升级后最大涨幅。雪佛龙和伍德赛德能源集团于8月10日表示，正与工会进行谈判，以避免工人罢工导致澳大利亚LNG工厂North West Shelf、Wheatstone及Gorgon的海上天然气平台停运。澳大利亚天然气2022年出口量约占全球20%，故其供应受损预期导致欧洲天然气价格出现较大波动，进而传导至原油板块。从原油市场自身情况而言，本期EIA数据成品油去库，截至8月4日当周，EIA原油库存增加585.1万桶至4.46亿桶，原预期增加56.7万桶，前值减少1704.9万桶；当周库欣原油库存增加15.9万桶，前值减少125.9万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加99.5万桶至3.478亿桶。当周EIA汽油库存减少266.1万桶，原预期减少0.8万桶，前值增加148.1万桶；当周EIA精炼油库存减少170.6万桶，原预期增加0.6万桶，前值减少79.6万桶。当周美国国内原油产量增加40.0万桶至1260.0万桶/日，其中约41.7万桶/日增幅是由于重新设定基准，现有统计包含伴生气凝析油以及美国本土48州与阿拉斯加可用产量的短期预估值。当周美国原油出口减少292.3万桶/日至236.0万桶/日，创历史最大降幅。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润仍于低位窄幅波动；甲醇进口利润则有所下行，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率68.5%，环比回升0.5个百分点。进口端预计一周到港量32.4万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率73.9%，环比变动不大。当周港口库存环比小幅回升4.7万吨至104.3万吨。内地工厂库存环比增加1.44万吨至35.17万吨；工厂订单待发量24万吨，环比增加0.37万吨。综合看当周甲醇供需面边际变化不大，长期看因进口回升有累库预期。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润自偏高位环比略下降；线性与低压膜价差回归均值，因此综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率84.5%，环比增加3个百分点，同比往年同期回到均值水平；同时线型排产比例窄幅波动至30.8%。综合看国内总供应环比回升。需求端制品开工率环比微幅增加，其中农膜开始进入季节性回升阶段，显示总需求尚未明显改善。库存方面，上游两油线型库存偏高，本周略累库；而煤化工库存偏低。聚乙烯中游总库存偏低且仍能去库，但线型库存延续上行态势。下游原料库存本周明显上行，下游似有补库意向。综合看供需面偏弱势。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润中等，拉丝与共聚价差稳定于历年同期偏高位，故综合估值水平稍偏高。从供需看，当周国内开工率环比上升2.66%至80.6%，目前回升至历史同期均值以上水平；同时拉丝排产比例为27.5%，当周环比小幅下降。综合看聚丙烯总供应明显回升。下游制品综合开工率继续回落，同比低于去年。库存方面，上游两油库存处于低位。煤化工库存压力较大，但是当周去库。中游社会库存中等，近期窄幅波动；港口库存略显偏高。下游原料库存明显上行，成品库存偏高。综合看供需面偏弱势。

　　策略上建议关注甲醇套利空配交易机会。仅供参考。

　　纸浆：

　　因上周四期货回落，现货持稳，基差走强至-50元/吨以内。上周山东地区智利银星相较于俄针的升水收窄至150元/吨后持平。SP2309进入临近交割月，交易所提高保证金和限仓，期货主力合约换月，资金从SP2309移仓至远月，在移仓月份的选择上有所分化，空头选择2023年度内的合约，而多头则更多选择2024年的合约。因而期货月间价差变化较大，9-1价差由上周的-200元/吨以内进一步走扩至接近-300元/吨，近月贴水幅度达到5.2%，为近五年来同期最大贴水幅度。熊市结构有利于将近端过剩供应转移至远端。截至8月10日，库存期货44.98万吨，仓单继续累积。

　　7月底，海外加拿大B.C港口持续一个月的歇工告一段落，北木浆厂漂白针叶浆于7月下旬恢复生产。智利Arauco2023年8月份木浆外盘：针叶浆银星涨10美元/吨至670美元/吨；阔叶浆明星涨10美元/吨至525美元/吨，供应量正常。

　　综合来看，纸浆海外边际船货价格上调叠加人民币汇率月度级别偏弱，且阔叶浆底部抬升、期货月间价差走扩等，均对针叶浆人民币市场提供底部支撑；但短中期内纸浆仍处熊市，产业改善尚需时间，谨慎乐观。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌56美元，跌幅0.47%，LME铝收涨6.5美元，涨幅0.3%，LME锌收跌29美元，跌幅1.19%，LME镍收跌100美元，跌幅0.49%，LME锡收跌215美元，跌幅0.79%，LME铅收跌4美元，跌幅0.19%。消息面：美国上周初请失业金人数为24.8万人，预期23万人，前值22.7万人。7月美国消费者物价指数（CPI）同比增长3.2%，好于市场预期，核心CPI同比增长4.7%，创近两年新低。中国7月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。7月份国内未锻造铜及铜材进口量为451159吨，环比增加0.34%，同比减少2.7%；1-7月份国内未锻造铜及铜材进口总量为3039475吨，累计同比减少10.7%。2023年7月国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%，7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。SMM统计全国主流地区铜库存增0.4万吨至9.33万吨，国内电解铝社会库存减0.6万吨至51.1万吨，铝棒库存减0.47万吨至7.49万吨，七地锌锭库存减0.1万吨至12.59万吨。海外通胀下滑，美元高位震荡回落。炼厂检修季，操作建议短线偏空交易思路为主，铝反套策略可继续持有，观点仅供参考。

　　工业硅：

　　10日，工业硅主力合约开盘于13605元/吨，收盘于13625元/吨，较上一交易日涨145元/吨，涨幅为1.08%；成交40549手，较上一交易日减19554手；持仓量61736手，较上一交易日增3330手。现货方面，今日国内大部分地区及港口通氧5系、4系工业硅价格显著上调。华东通氧553现货平均价为13300元/吨，较主力合约收盘价贴水325元/吨，收窄49.61%；SMM华东421现货平均价为14300元/吨，考虑品质升贴水后现货对主力合约收盘价贴水1325元/吨，扩大2.32%。基本面方面，昨日大厂带头涨价，带动低品位硅成交重心大幅提升，其他部分硅供应商报价也小幅上调，下游磨粉企业在手订单情况较好，采购活动较多。综合来看，现货表现略有好转，但供大于求格局持续，短期预计价格仍维持震荡格局，建议逢低做多。观点仅供参考。

　　钢材：

　　四川钢厂陆续复产，多家房企出现流动性压力。央行营业管理部召开下半年工作会议，要求持续释放LPR改革效能，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本；落实好“金融16条”，做好保交楼金融支持，持续加大对住房租赁、城市更新领域金融支持。贵州区域高炉企业收到用电紧张通知，不饱和生产。由于峰时电价上浮，谷时电价下浮，电炉企业选择错峰生产，夜间单班生产，每日生产8-12小时。唐山地区部分钢厂复产，钢材供应环比上升，但平控政策及能耗双控对铁矿及双焦价格不利。基本面来看，钢材供应环比增长，钢材库存出现上升，原料价格下挫，钢价震荡调整。建议或可逢低做多1月钢/矿比。

　　美国7月末季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，符合预期，与前值持平。7月中国进口铁矿砂及其精矿9347.6万吨，较上月减少204.2万吨，环比下降2.1%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿66945.6万吨，同比增长6.9%。基本面来看，生铁产量依旧高位，部分检修钢厂复产，短期铁矿石需求依旧坚挺，但是市场对平控政策和能耗双控政策有预期，铁矿石远期价格受到压制，与此同时矿石供应环比上升，矿价承压下行。或可考虑继续做多9-1价差。

　　昨日沪深两市全天震荡，收盘各重要指数略有上涨，创业板指领涨，中小盘指数略占优。两市超 3000 只个股上涨，成交额继续缩 量至不足 7000 亿，北向资金净卖出逾 20 亿，为连续 4 日净流出。 行业方面，受欧洲天然气价格大涨的影响，煤炭、油气等资源板块走强，券商板块午后拉升，汽车和超导概念下挫。逻辑上，当前市场成交量能疲软，但新股和次新股炒作相对较为活跃，造成资金相对较为集中。总体上，当前市场热点匮乏，市场交投情绪 低迷，叠加北向资金近期持续疲软，故指数难有起色。对于后市， 在确立政策底之后，总体上指数将处于震荡回升行情，大盘板块可能相对占优，短期建议继续持有政策相关的 IH 或 IF

　　豆粕：

　　昨日连粕大幅收涨，沿海地区油厂主流报价稳中上调。隔夜美豆期货市场小幅收高，近期美豆出口需求较好，也为市场人气回暖提供支撑，美国农业部将于本周五公布月度供需报告，报告前分析师平均预测，美国农业部将下调大豆产量的预估，预计美国大豆单产在51.3蒲式耳/英亩，美豆总产量在42.46亿蒲式耳。国内方面，国内粕类期货市场走出独立行情，呈现跟涨不跟跌状态，国内基本面情况未有明显变化，下游采购较为积极，今日国内豆粕期货市场延续震荡上行走势。M09合约多头趋势运行，但投机追高需谨慎。

　　油脂：

　　马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货上涨，盘面较弱国内棕榈油基差上调，日内成交集中在华东、华南，国内棕榈油均价7520元/吨。产地产量上行放缓，印尼实行B35政策，出口数据强劲支撑盘面，但库存回升带来的压力限制上方空间，短期棕榈油盘整为主。国内方面，因提货转好，上周国内库存小幅下降，国内基差企稳，但后期到港压力依旧。豆油盘面上涨，近期主力合约即将面临移仓换月，盘面较为动荡，产能、产量因部分企业计划内停机以及其他外部原因开机率减小，预计后期基差偏强震荡为主，价格随盘波动。在当前基本面背景下或难以步入牛市，逢反弹轻仓试空。

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