【欧元区PMI持续下行增加经济衰退信号 然高通胀下欧央行继续加息难改】欧元区7月PMI数据将继续超预期下行，欧洲经济衰退预期继续升温，对欧元而言形成偏利空影响；在一定程度上降低了欧洲央行偏鹰的货币政策，但是高通胀持续冲击下，难以改变欧洲央行的加息步伐。具体来看，欧元区7月制造业PMI初值为42.7，表现不及43.5的预期和43.4的前值；服务业PMI初值为51.1，表现不及51.5预期和52的前值；综合PMI初值为48.9，表现不及49.6的预期和49.9的前值。德国7月制造业PMI初值为38.8，表现不及41的预期和40.6的前值；服务业PMI初值为52，表现不及53.1的预期和54.1的前值；综合PMI初值为48.3，表现不及50.3的预期和50.6的前值。法国7月PMI数据表现同样不及市场预期和前值。欧元区私营部门经济在三季度开始延续萎缩态势，制造业持续疲软，对服务业的溢出效应加剧，企业综合经济活动萎靡，暗示经济衰退风险继续增加。受制造业拖累，德国综合PMI一年多以来一直低于50，目前接近2020年疫情爆发时的水平，服务业增长连续第二个月放缓；法国制造业和服务业也再次萎缩，欧元区整体PMI数据也显示私营部门进一步收缩；经济活动运行继续走弱，欧元区经济继续走弱甚至是陷入衰退可能性大。尽管经济面临衰退风险，但是欧洲通胀仍维持在高位，并且没有持续大幅下降的明显迹象，欧洲央行将继续加息，7月和9月各加息25BP概率大，当前亦要关注通胀回落程度和经济衰退进展，关注7月27日议息会议，加息25BP概率大。对于欧元而言，欧洲央行继续加息使得美欧政策差继续收窄，欧元中长期仍将维持震荡偏上行的走势，美元指数中长期震荡下行趋势将会持续。
【美联储货币政策仍存不确定性 关注美联储7月议息会议】美国7月PMI数据整体表现依然强劲，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者强调通胀回落可能是暂时的，7月之后的政策仍存在不确定性，美联储政策偏强鹰派预期继续升温，美元指数和美债收益率受提振偏上行，贵金属承压回落，接下来关注美联储7月议息会议。具体来看，美国7月Markit制造业PMI初值为49，创三个月高位，表现强于46.4的预期和46.3的前值；服务业PMI初值为52.4，虽不及54的预期和54.4的前值，但是强于荣枯线，服务业经济活动仍处于扩张状态；综合PMI初值为52，表现虽不及53的预期和53.2的前值，但是强于荣枯线，整体经济活动仍处于扩张状态；PMI数据表现依然强劲，凸显经济走势仍强于预期，为美联储政策偏鹰提供更大的空间。而有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在周四加息后的下一步行动。一些美联储政策制定者和经济学家担心，通胀的缓解将是暂时的；在推动租金、交通和汽车价格上涨的新冠疫情相关的冲击消退后，通胀放缓早就应该出现了；他们还担心潜在的价格压力可能持续存在，这就要求美联储提高利率，并在更长时间内维持利率不变。综合衡量美国通胀和就业等近期经济数据表现、未来经济衰退预期等因素，美联储7月（北京时间7月27日2:00公布）再度加息25BP概率相对较大，本次加息后将结束本轮加息周期，9月再度加息可能性小；2024年上半年将会视美国四季度和2024年一季度经济衰退情况进行降息。美元指数跌破100关口后出现反弹行情，近期或维持小幅反弹行情，然上方空间有限，再度回到105附近可能性小；美元指数和美债收益率中长期弱势行情难改，下方关注95支撑。
【其他资讯与分析】①俄罗斯政府周一表示，俄罗斯副总理诺瓦克支持能源部提出的限制石油产品出口商数量的建议，同时表示，诺瓦克命令联邦反垄断局和能源部继续与石油生产商合作，以增加汽车燃料的市场销售，包括在大宗商品交易所的销售。②市场消息称，日本央行据悉正在考虑将本财年CPI预测上调至约2.5%，日本央行对上行的价格动力持怀疑态度。