【行情复盘】
7月21日是碳酸锂期货上市首日，主力合约2401集合竞价时段跳空低开至238900元，开盘后一路下行，收于215100元，较挂牌价246000元下跌12.56%。主力合约成交59519手，盘面没有发生太激烈的争夺，多空交易相对平稳，显示市场参与者对碳酸锂价格下行抱有共识。
【重要资讯】
7月21日，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在27-28万元/吨，市场均价跌至27.5万元/吨，较昨日价格下跌0.6万元/吨，跌幅2.14%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在28.2-29.4万元/吨，市场均价跌至28.8万元/吨，较昨日价格下跌0.6万元/吨，跌幅2.04%。碳酸锂期货上市首日，多个合约触及跌停板，现货市场看空情绪再次增强，市场氛围略显悲观，频有低价传闻，下游压价情绪渐浓，商谈氛围一般，碳酸锂延续下跌。尽管锂盐厂多持稳市挺价心态，但目前碳酸锂供应仍呈增量趋势，整体现货供应较为充足，同时下游多不看好后市，备货意愿较低，多消耗原料库存。市场商谈氛围寡淡，实盘成交乏量，部分散单出货价格较低，商谈空间向下。
供应方面：预计本周碳酸锂开工有所恢复，周内碳酸锂产量预计9770吨左右，较上周产量增加1.24%。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应存增量预期。由于江西地区天然气管道检修，部分当地停产检修碳酸锂生产企业逐步恢复，综合供应量较为稳定。国内锂精矿流通量略有增加，但增量有限，叠加碳酸锂价格持续走跌，对高价矿接受度较低，开工变化不大。青海地区，随着天气逐步进入夏季，盐湖端正处生产黄金期，产量稳步提升。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周小幅增加。 需求方面：本周下游正极材料方面整体需求跟进不足。其中电池端对正极材料压价意愿较强，正极材料厂考虑成本等因素，压价情绪沿产业链向上传导至锂盐厂，对碳酸锂压价情绪持续，仅维持刚需少量采买。叠加近期碳酸锂价格下跌，受买涨不买跌心态影响，观望情绪再次增强，多无补库意愿。 成本方面：本周国内锂矿市场价格维稳运行，仍保持高位。其中Li2O 5%min 中国到岸价3500-3700美元/吨，较上周价格持平；非洲SC 5%价格在2450-2650元/吨，较上周价格持平；品味2.5%及以上云母均价达到8450元/吨，较上周价格下跌300元/吨。碳酸锂的成本根据企业不同工艺略有不同，由于碳酸锂价格走跌，利润压缩，缺少自有矿石等锂盐企业，成本面支撑仍存。盐湖卤水端成本几乎持平，整体水平在5-8万元/吨左右。 利润方面：本周矿端锂云母价格下跌，但碳酸锂下游需求平平，下游正极材料厂家需求转淡，观望情绪较浓，采购较为谨慎，市场成单乏量，出货压力增大。暂无利好消息提振下，锂盐厂考虑到下游接受力，报价下调价格同步下跌，利润有缩小，整体来看，价格虽然下滑，但盐湖成本较低，实际利润空间尚可。 库存方面：本周碳酸锂库存量较上周减少410吨，工厂库存本周消耗量缓慢。本周，锂盐厂多交付长协订单，碳酸锂出货量较为稳定，以供应老客户订单为主。但本周碳酸锂供应量较大，下游采购谨慎，采购询货意向较之前略显消极，市场散单成交量不足，库存消耗量有限，仍处偏高水平。
【套利策略】
建议待碳酸锂1-5价差走扩后，择机参与正套。
【交易策略】
短期来看，全球碳酸锂供需及价格波动情况仍有待密切跟踪。新建项目投产及碳酸锂需求第二增长曲线的打开在时间线上难以完全契合，高库存高利润的格局下，碳酸锂存在一定回调压力。下半年电池级碳酸锂从当前26万元/吨的水平逐步降至18-20万元/吨附近是可以期待的。