螺纹钢期货主力合约低开后持续上涨，回到前期高点附近。北京、上海地区螺纹现货价格截至周五收于3730元/吨，弱于盘面。淡季需求表现不佳，采购节奏放缓、发运周期延长，备库意愿偏低。 　　螺纹期货低开高走，现货相对平淡，淡季高温、降雨对建筑施工影响较大，近两周需求表现并不尽如人意。Mysteel数据显示，上周螺纹需求环比小幅下降，同比降幅维持在11%附近，产量持稳略减，铁水产量小幅下降，长流程盈利回落但尚未亏损，因此减产意愿不足，加之废钢到货量开始增加，高铁水及偏高废钢到货量的组合下，钢材整体供应压力增大，厂库、社库均增加，但累库幅度不高，库存总量偏低。从终端看，受基数影响，7月一、二手房销售面积同比均转负，房企开施工意愿仍不强，房地产改变不大，基建投资增速维持高位，但5-6月专项债发行量同比大幅下降，同时地方政府财政紧张，海外钢价止跌，出口接单环比好转，外需韧性仍在。6月居民中长期新增贷款高于去年，持续性待观察，M1增速小幅回落，信用传导依然不畅。 　　整体看，目前淡季氛围较强，但压力主要来自对政策强刺激的预期下降，年中经济数据及月底的政治局会议临近，政策有待继续跟踪，央行近期表示过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，表明政策仍偏积极，淡季价格显著回落仍可能使螺纹供应重新下降，因此现阶段调整过快，在高炉即期成本附近可尝试偏多操作，而在上周价格反弹后，因需求弹性较低，以目前的产量，向上突破电炉成本的驱动仍不强，因此多单在前高3800-3850元附近需要注意调整风险，贸易企业在价格继续上涨后择机关注期现正套。

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