1.我国6月出口额同比-12.4%，前值-7.5%；进口额同比-6.8%，前值-4.5%。

　　七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，将采取有效措施鼓励其创新发展、并实行包容审慎和分类分级监管等。

　　1.美国：22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　股指期货：积极推涨因素强化，继续持有沪深300期指多头

　　从近日A股整体走势看，交投量能回暖、且市场情绪亦显著好转，技术面多头特征强化、国内政策面积极措施持续深化、主要宏观经济指标亦有企稳迹象，均将持续为A股提供推涨动能；而海外市场衰退大势未改、叠加低估值水平，均利于凸显A股的大类资产配置和避险价值。总体看，上述积极因素仍有较充裕发酵空间，股指维持多头思路。再从具体分类指数看，从基本面驱动、主题投资主线看，顺周期内需板块、中特估及数字经济等板块有较为明确的映射，对应价值和成长两大类风格均有表现机会，故仍宜持均衡配置思路，继续持有兼容性最强的沪深300期指多单。

　　沪铜：美元加速走弱，铜价快速反弹

　　美元指数向下趋势仍未发生改变，且短期出现加速，国内刺激政策加码预期不断抬升，对需求存在一定利多，虽然供需结构暂无发生明确转变，但市场预期好转，铜价下方存支撑持续。

　　沪铝：美元加速回落，铝价下方支撑走强

　　美元指数近期加速下行，长期向下趋势不变，市场对国内需求政策刺激预期仍在持续，而供给端约束此消彼长，铝价下方支撑明确。

　　钢矿： 政策预期支撑成本重心上移，钢材价格偏强运行

　　螺纹

　　宏观经济基本面企稳及政策面温和加码对螺纹依然形成底部支撑，但基本面缺乏改善驱动，制约盘面高度，三季度螺纹钢或区间运行，上方关注电炉成本线（平电3850，峰电4000），下方暂看3500。风险：宏观稳增长政策加码程度不及预期，螺纹供需矛盾短期大幅激化。

　　热卷

　　经济基本面现企稳迹象，稳增长政策将继续加码，对黑色整体形成较强支撑，但淡季供需结构偏弱，改善动能不足，三季度热卷或跟随螺纹区间运行。关注：宏观稳增长政策加码不及预期，热卷供需矛盾显著恶化。

　　铁矿

　　下半年铁矿价格下有支撑，上有压力，基本面矛盾不突出，建议以区间思路对待。策略上：下半年铁矿价格运行区间，上方关注前高附近（850），下方支撑继续看矿山成本线（650）附近。关注：宏观稳增长政策加码不及预期，钢材供需矛盾显著恶化。

　　煤焦：原料库存延续去库之势，焦炭提涨仍在推进当中

　　焦炭

　　焦炉开工暂稳、铁水日产高位，下游钢厂及中环环节采购意愿得到提振，焦炭各环节延续去库态势，供需结构存在好转预期，产地焦炭次轮提涨顺势来袭，价格上行驱动得到支撑，关注后续涨价轮次及需求传导效率。

　　焦煤

　　焦煤各环节库存均不同程度去化，坑口拍卖市场表现活跃，各煤种涨价驱动充足，而海外煤炭进口暂无增量，夏季煤炭保供扰动仍存，期价下方支撑走强，关注煤矿复产是否削弱价格上行驱动，以及终端需求会否存在增量预期。

　　纯碱：下游阶段性补库，玻璃纯碱偏强运行

　　纯碱

　　前期市场对远兴（500万吨）和金山（230万吨）装置投产预期交易得较充分，但当前远兴投产进度略慢于市场预期，市场对纯碱累库时间出现分歧。市场消息，远兴1号装置7月产量可能低于预期，2号装置计划本月内投料，远兴产成品投放市场的进度仍待观察。若7-8月远兴300万吨装置按计划向市场投放成品，7-8月装置检修也将阶段性对冲投产影响，纯碱实际大幅累库时间或将在9月。同时，部分地区玻璃厂纯碱库存可用天数偏低，若现货紧平衡结构持续1-2个月，下游阶段性补库风险或提高。近月合约受现货压制，远月合约在高贴水及盘面大幅减仓带动下反弹。

　　地产周期改善幅度不及预期，但竣工端存在一定韧性。浮法玻璃行业盈利超过295元/吨，潜在复产压力较大，浮法玻璃供需增速差或有加速收敛的风险。但是，国内工业企业库存周期已切换至“被动去库”，经济基本面或现企稳信号，且宏观稳增长政策加码的大方向已明确，对各类风险资产价格形成支撑。产业链主要环节压低库存，一旦主产地产综合销率好转均有利于价格偏强运行。同时，夏季主要燃料及纯碱价格表现坚挺，浮法玻璃成本线（1300-1400）的支撑依然有效。建议7月维持区间思路。

　　策略建议：单边，淡季检修阶段性对冲投产影响，远月估值偏低，纯碱05合约低位多单轻仓持有，入场成本 1420，关注7-8月现货库存的变化情况，待去库结束多单可止盈离场；宏观政策预期兑现或证伪前，玻璃2401合约前多（6月30日入场）轻仓持有。

　　原油：CPI涨幅低于预期，短期原油偏强运行

　　短期市场受到美国CPI同比增幅下调带来的风险偏好提升影响，叠加供应端减产扰动，原油或偏强运行。

　　甲醇：利空钝化，利好频出

　　产量和进口量预计增长，但存在较大不确定性，甚至整个8月份依然延续集中检修。需求确定性增长，部分下游即将进入旺季，之前长期停车的MTO装置有望重启。利空钝化，利好频出，甲醇涨势延续。

　　聚烯烃：原油进一步上涨，反弹预计延续

　　目前油制聚烯烃亏损超过1000元/吨，达到去年11月以来最高，即便其他工艺利润是过去两年最高，原油的持续上涨依然能够提供足够利好。考虑到成本上移、需求改善以及宏观利好，预计聚烯烃延续反弹，前多继续持有。

　　橡胶：轮企开工表现尚佳，终端车市存增量预期

　　港口现货库存累库压制橡胶价格上行驱动，但政策施力加码预期增强，汽车市场复苏势头不改，轮企开工维持相对高位，天胶需求端偏向乐观，而厄尔尼诺事件背景下原料产出存在减产预期，供减需增支撑橡胶价格中枢抬升，沪胶多头策略赔率及胜率占优。

　　棕榈：天气预期反复，棕榈高位运行

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！