今日四大股指走势分化，IH2307今日收于2487，涨幅0.35%，IF2307今日收于3822，涨幅0.13%，IC2307今日收于5931.6，涨幅0.15%，IM2307今日收于6463，跌幅0.24%。

　　基本面

　　指数探底回升，三大股指盘中均跌超1%，随后跌幅逐渐收窄，沪指午后一度拉升翻红。截至收盘，沪指收平，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.44%。盘面上，今日沪深两市主力资金净流出297.16亿元，占比3.35%；大单资金净流出176.57亿元，占比1.99%；小单资金净流入273.77亿元，占比3.08%。北向资金净卖出40.72亿。

　　板块方面，煤炭、电力板块活跃，减速器概念大涨，CPO概念继续走低。此外，光伏设备、物流、铁路公路、燃气、汽车零部件、航运港口、食品饮料、抽水蓄能、生物质发电概念等板块涨幅居前；互联网服务、教育、软件开发、文化传媒、消费电子、贵金属、国资云、数据要素概念等板块跌幅居前。两市超2000只个股上涨。

　　相关资讯

　　1、北京市人民政府印发《北京市机器人产业创新发展行动方案(2023-2025年)》，强化人工智能大模型支撑。

　　2、1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1—4月份收窄1.8个百分点。

　　3、中国近20城放松住房限购，限制性购房政策有望进一步松动。

　　4、人民币汇率向上突破（人民币贬值）7.24。

　　一方面异常高温天气利好电力、煤炭板块，叠加国家对于高新技术的政策支持带动了相关板块的上涨，上证50、180指数有所上涨，支撑IH、IF、IC股指期货多头加仓、放量上涨。另一方面实际政策尚未出台、地方房地产政策力度不足、经济数据依然低迷、内需仍需改善，深证成指、创业板指有所下跌，叠加人民币汇率波动导致北向资金大幅流出，股市仍处于筑底阶段。

　　后续一方面要继续关注政策力度是否能够符合市场预期，另一方面注意目前经济数据偏弱的现状仍存，若政策传导经济的幅度不及预期或刺激内需的力度不足，或拖累经济复苏步伐以及股市表现，若逆周期政策取得成效或高新技术持续提高生产力，或能进一步促进经济复苏，带动股市回暖。

　　风险提示

　　Au2308今日收于447.1，跌幅0.39%。Ag2308沪银主力合约今日收于5446，跌幅0.51%。

　　1、美国5月耐用品订单月率录得1.7%，前值1.2%，预期-1.00%。美国4月FHFA房价指数月率录得0.7%，前值0.5%，预期0.5%。美国5月新屋销售总数年化(万户)录得76.3，前值68，预期67.5。美国6月谘商会消费者信心指数录得109.7，前值102.5，预期104.

　　2、在ETF持仓方面，6月26日全球最大黄金ETF—SPDR持仓维持在925.66吨，全球最大白银ETF—SLV持仓维持在14635.04吨。

　　基本面

　　美元指数至102.6左右震荡偏强，对金银压制力上升，国际市场现货黄金价格降至1910左右，现货白银降至22.7左右。

　　美国昨夜公布的经济数据均超预期，表明美国经济意外的仍然保持韧性，一方面降低了美国经济衰退预期，降低了金银避险属性加持；另一方面也增加了美联储继续加息两次的概率，对美元指数形成支撑，压制了金银价格。但也要看到上周美国劳动力市场以及制造业呈现出的边际放缓迹象，需要继续关注后续的相关指标。

　　目前美联储加息与美国经济形势的不确定性降低了投资者对于美元和贵金属的偏好，后续金银价格与美元指数或在美国经济数据影响下保持震荡趋势，多空或围绕美国经济数据表现互相博弈，若美国经济走弱、通胀减缓，金银价格或得到支撑，若美国经济持续火热、通胀依然高企，金银价格或会遭到压制。

　　风险提示

　　行情

　　今日国债期货全面上涨。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.1%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.13%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.23%。

　　相关资讯

　　1、年内可转债市场持续扩容，沪深两市可转债存量规模超8600亿元。

　　2、中国央行今日开展2140亿元逆回购操作，因今日有1450亿元逆回购到期，当日实现净投放690亿元。中标利率为1.90%，与此前持平。

　　基本面

　　国债期货价格上涨，多头增仓，中长期国债交易量均有下降，30年期国债期货持仓量减少。受股债跷跷板影响，股市资金流出的同时债市资金流入。

　　1、中长期债券期货缩量上涨，或表明目前在政策预期加强、经济数据仍弱的情况下，投资者对于中国中长期经济信心有所增加，而对短期内经济复苏仍抱有观望态度。叠加央行持续释放流动性而股市不确定性增加，债市吸引力仍存。

　　风险提示

　　1、淡季需求持续保持平淡，市场不断在宏观调控预期和预期落空之间交易

　　2、短期依据上述变化震荡区间操作，所以在这期间要重点关注市场消息变化

　　1、今日建材成交情况整体再次转差，昨日昙花一现。

　　2、今日钢谷网数据显示建材开始累库，且产量增加较明显

　　3、昨日甘其毛都口岸通关1051车，因蒙煤三季度长协价未定，下游观望情绪较浓，采购有所放缓，蒙5原煤价格暂稳在1120元/吨左右。

　　观点与总结

　　宏观预期好，但微观供需差，双焦震荡运行，短期无明显方向，后续关注成材累库情况和政策发布，以及突发情况等。

　　短期前期高估值和供应端扩张的利空在盘面基本消化完毕，关注后续政策端的利好刺激。

　　1、关注玻璃和纯碱的产销节奏和玻璃厂持货意愿；

　　2、关注宏观政策的发力情况；

　　3、关注远兴6月20号是否出产品。

　　现货：西南地区纯碱价格走势趋稳，成交商谈为主。和邦近日存检修预期，其他装置波动不大。下游企业谨慎仍存，适量采购为主。轻质纯碱出厂价格在2050-2200元，重质纯碱价格2200-2350。青海地区纯碱市场走势淡稳，市场波动不大。当前青海盐湖降负运行，7月份存检修计划，供应端存缩减预期。下游企业多保持刚需补库，适量成交。目前轻质纯碱价格在1700-1780元/吨，重质纯碱价格在1700-1850元/吨。

　　供给：国内纯碱开工率91.99%，开工维稳，个别企业负荷波动。

　　总结

　　今日纯碱空头增仓大幅收跌，在没有新的驱动之前，短期预计延续区间震荡走势。纯碱熊市格局已经确定，中长期价格重心依旧下移。短期在经历了前期大幅下跌后，市场有调整的需求，短期震荡为主。

　　逻辑1：上周纯碱和玻璃的库存都是上涨的，变化不大。

　　逻辑2：上周纯碱整体出货率为98.23%，环比上周-8.37个百分点。

　　逻辑3：远兴能源1线投料试车成功。供给端碱厂夏季检修开始启动，徐州丰成、四川和邦二线已经停产，山东海化预计于月底停产。

　　目前基本面变化有限，价格锚定在煤炭端，关注煤炭价格何时能够企稳，甲醇价格才能迎来趋势性走势。交易逻辑：

　　1、关注下游鲁西化工装置的重启；

　　2、关注煤炭的库存和价格走势。

　　3、关注宏观政策的发力。

　　库存：截至2023年6月28日，中国甲醇港口库存总量在85.74万吨，较上周增加4.48万吨。其中，华东地区累库，库存增加7.48万吨；华南地区去库，库存减少3万吨。截至2023年6月28日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.22万吨，较上期减少0.29万吨，跌幅0.79%；样本企业订单待发23.71万吨，较上期跌幅0.69万吨，跌幅2.84%。

　　现货：沿海市场基差转强，买气较昨日有所好转。内地价格小幅上行，河南竞拍现汇价格较昨日上涨10-15元/吨，宁夏新价涨30元/吨，整体气氛一般。

　　总结

　　今日甲醇空头减仓大幅收涨，KDJ向上发散，MACD红柱动能变化不大，今日小幅大涨，但依旧在前期震荡区间上沿，关注能否突破。今日产地和港口煤炭开始小幅探涨，在夏季高温的背景下，电厂库存迅速去化，短期甲醇成本支撑明显。

　　逻辑1：鲁西化工目前已经重启，但兴兴停产对港口MTO装置影响较大。

　　逻辑2：主产地：热销矿因煤车集结价格上涨10~20元/吨，个别网红矿块煤价格转跌启涨5-10元/吨。截止6月28日上午，调价煤矿约17家，涨价4家，涨跌互现4家。港口：最新北港实际货源报价止跌启涨，煤价较前一日均价涨幅为5~10元/吨，市场情绪略有好转，尽管贸易商报价略有上探，实际成交依然偏弱。

　　逻辑3：国务院总理李强在世界经济论坛开场演讲中表示：中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，有信心有能力在较长周期内推动中国经济行稳致远；预计第二季度经济增速将快于第一季度。

　　1、现货市场综述：今日全国主产区鸡蛋均价为3.93元/斤，较昨日价格下滑0.06元/斤，跌幅1.50%；主销区均价4.24元/斤，较昨日均价落0.04元/斤。终端需求一般，产区部分蛋价走低，销区环节采购心态谨慎，今日销区批发价格有稳有落。

　　2、基本面消息：

　　供应：销区市场到货量增加，走货压力加大。其中，广州槎头市场今日到车19车左右，东莞信立市场到车40车左右，北京大洋路市场到车10车左右。

　　需求：终端需求偏低，下游环节采购谨慎。

　　成本：今日产区鸡蛋价格部分走低，短期销区采购成本或小幅下降。

　　总结

　　近期新开产量较前期继续增多，部分库存增加，鸡蛋供应量增加。鸡蛋当前处于消费淡季，北方高温南方多雨，需求维持平淡，各环节多维持低位库存，鸡蛋需求量稍有降低。当前存栏水平依然偏低，不过受养殖利润较好影响，后市鸡蛋供应或增加，容易拖累蛋价。整体上来看鸡蛋维持弱势运行，但由于供应压力并不是特别大，短期继续维持震荡。

　　1、期现货情况：今日豆粕2309合约收盘价3740元/吨，跌幅0.77%。豆粕现货价格小幅回落，美国中西部有降雨预期带动美豆回落，市场焦点仍集中在美豆产区天气情况及月底季度库存和种植报告。

　　2、国外主产区情况：

　　（1）市场预期未来美国中西部有降水出现，导致美豆价格下行。

　　（2）EPA数据显示未来2年美国生柴及氢化植物油整体需求将显著上升。而每年氢化植物油产能料从2023年底1200万吨左右猛增至2025年的1700-1800万吨。未来几年传统生柴产能料从当前700万吨左右持续下降。5月份巴西生柴产量猛增至创纪录的57万吨，同比增长22%。

　　3、国内市场情况：预估大豆7月进口1100万吨，工厂库存走高；市场需求近期表现偏稳定，工厂难以快速补库。

　　总结

　　美国中西部地区干旱，近期高温天气引起市场担忧，干旱高于历年同期，天气炒作提振美豆，近期美国虽有降雨预期，但具体改善情况还未知。国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加，叠加淡季需求，国内豆粕暂时缺乏提振，主要的上涨来自原料端的天气炒作，如减产不能落地的话或将限制豆粕反弹空间，持续关注美国天气与降水情况。