国家电网董事长辛保安：推动能源转型过程中，要统筹处理好转型、保供、发展、稳价之间的关系。目前中国的平均电价，始终在全球保持较低的水平，其中居民和农业用电（电价）保持在最低的水平。同时，电网安全运行水平和供电可靠性大幅提高。

　　北京日报：房山区住建委昨天发布《房山区金林嘉苑共有产权住房项目申购登记公告》。本次配售房源835套。此次配售的房源销售均价为26000元/平方米，购房人产权份额比例为75%，政府产权份额代持机构持有25%份额。

　　原油：

　　本期原油板块重归下行，内盘SC原油期货夜盘收跌1.90%，报531.7元/桶；SC 8-9月差呈Backwardation结构，今日收报1.3元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.94%，报72.91美元/桶；WTI原油期货收跌1.93%，报68.03美元/桶。国际宏观面，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔 戈皮纳特（Gita Gopinath）27日表示，主要央行将不得不在比一些投资者预期更长的时间内保持高利率。欧美加息预期对于国际油价构成持续上方压力，建议关注美联储货币政策导向。另据市场消息，委内瑞拉国家石油公司今年1月至5月的石油出口量较去年同期增长了13%。市场对于供应收紧或不及预期的担忧情绪有所升温，在一定程度上施压原油价格。当前原油基本面整体格局相对稳固，需求向好预期仍存。从库存水平来看，本期API数据原油去库，截至6月23日当周，API原油库存减少240.8万桶，原预期减少146.7万桶，前值减少124.6万桶；当周库欣原油库存增加145.7万桶，前值增加5万桶。当周API汽油库存减少285万桶，原预期减少26万桶，前值增加293.5万桶；当周API精炼油库存增加77.7万桶，原预期增加66.1万桶，前值减少30.1万桶。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块受成本端扰动，FU高硫燃期货夜盘收跌1.60%，报3013元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.77%，报3979元/吨。外盘高低硫价差Hi-5 AUG回升至120美元/吨，内盘LU-FU 09价差持稳于930元/吨附近，预计上行空间相对有限。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至6月21日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少271.5万桶至1853.5万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2098.98万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。当周中质馏分油库存减少87.5万桶，至773.2万桶；当周包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少60.7万桶，至1473.1万桶。观点仅供参考。

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润仍偏低；甲醇进口利润在0值附近小幅波动，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率64.22%，环比下降。进口端预计一周到港量23万吨，属中等水平。下游主要需求MTO开工率71.27%，环比大幅下降。当周港口库存环比再度上升1.95万吨至92.25万吨。内地工厂库存环比增加0.47万吨至36.5万吨；工厂订单待发量24.4万吨，环比增加6万吨。综合看甲醇供需面转强。

　　塑料：

　　从估值看，进口利润处于同期均值附近；线性与低压膜价差偏高。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率81%，环比下降；但线型排产比例进一步抬升。国内供应环比小幅下降。需求端制品开工率环比进一步走弱，同比开始弱于去年。库存方面，上游两油线型库存维持高位；中游总库存微幅积累，且线性库存上行。下游原料库存较低。综合看供需面边际转差。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润小幅回落至均值水平，拉丝与共聚价差则偏低，故综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率为76.28%，环比小幅下降，总开工水平偏低；同时，拉丝排产比例上升，总供应增加。下游制品综合开工率环比回落，总需求水平低于去年。库存方面，上游库存在假期积累较多；中游社会库存去库暂缓，港口库存连续两周升高。下游原料库存较低。综合看供需面转差，同时新产能压力仍为市场关注重点。

　　策略上建议关注甲醇9-1正套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　周二沪胶跟随整体市场企稳，主力合约RU2309上涨90元/吨至11950元/吨，涨幅0.8%；NR2309上涨60元/吨至9580元/吨，涨幅0.6%。

　　国内以及泰国原料逐渐上量，原料价格边际下行压制天胶期货估值，本周RU 1-9价差远月升水快速收窄。需求边际转弱：下游轮胎成品库存累库，部分工厂借端午节下调开工。

　　国内宏观政策中空期，6月份以来工业品整体转为震荡；海外局势动荡。天胶供增需弱，产业驱动边际转弱。观望，空配思路对待。以上仅供参考。

　　纸浆：

　　周二纸浆减仓反弹，主力合约SP2309上涨72元/吨至5142元/吨，涨幅1.4%。

　　进入6月份，针叶浆海外高成本边际产能陆续退出。同时，人民币市场偏弱远行，人民币贬值抬升进口成本，内外价差倒挂程度短期走扩带来进口减少的负反馈可能性。

　　另一方面，阔叶浆边际走弱，据卓创咨讯，从巴西5月出口至中国的数据来看，环比增加21%，同时Arauco MAPA、UPM阔叶浆新产能后期预计也将相继抵达中国市场，针阔叶价差再次走扩施压针叶浆。不过，据了解，新一轮外盘CFR中国报价的信息陆续流出，智利银星（针叶浆）持平、明星（阔叶浆）调涨。

　　整体驱动仍偏弱，但估值偏低，单边沽空的盈亏比不高，建议观望；考虑到月间结构以及平衡表修复需要的周期，空配。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收跌38美元，跌幅0.45%，LME铝收涨46美元，涨幅2.17%，LME锌收涨36美元，涨幅1.54%，LME镍收涨465美元，涨幅2.28%，LME锡收涨555美元，涨幅2.16%，LME铅收涨21美元，涨幅1.04%。消息面：美国5月耐用品订单环比升1.7%，预期降1%。欧元区公布6月制造业PMI初值为43.6，预期44.8，前值44.8。Antofagasta与日本和韩国冶炼厂就2023下半年以及2024年上半年确定的长单谈判结果TC/RC为88.0美元/吨及8.80美分/磅，较前一次2022下半年以及2023年上半年确定的TC/RC75.0美元/吨及7.50美分/磅上涨13.0美元/吨及1.30美分/磅。5月中国进口精炼铜共27.67万吨，环比增加7.41%，同比增加14.42%，1-5月进口总量为126.5万吨，累计同比减少10.59%。云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。河南省三门峡地区的铝土矿山因执行复垦要求，当地铝土矿山基本处于停产状态。SMM统计全国主流地区铜库存增0.45万吨至8.77万吨，国内电解铝社会库存增0.9万吨至52.7万吨，铝棒库存增1.85万吨至15.66万吨，七地锌锭库存增1.04万吨至11.57万吨。海外金融市场风险犹存，美元震荡攀升。操作建议短线交易思路为主，炼厂检修，买近卖远价差交易可继续操作，关注金融市场风险因素，观点仅供参考。

　　钢材：

　　27日唐山市要求在严格执行现有管控措施的基础上执行加严管控，要求钢铁A级企业停一台烧结机，其他企业烧结机停一半。焦化A级企业延长炭化时间至32小时，B级以下延长至48小时。江苏省通知缴存职工家庭购买首套住房进行公积金贷款的，首付最低比例由30%调整为20%。基本面来看，近期部分钢厂复产，生铁产量环比增长处于年内高位，与此同时多省市高温降雨，下游需求疲弱，库存降幅收窄，现货价格承压，但市场传闻有利政策将要出台，钢材市场全面反弹。

　　铁矿石：

　　6-7月是宽松政策预期的窗口期，市场传闻将出台房地产利好政策，传言二线限制全部取消，一线城市二套房首付下降，在良好的政策预期下黑色金属全面反弹。基本面来看，短期生铁产量高位导致铁矿石的消费处于高位，矿价在基本面和预期政策刺激下快速上涨，期货主力快速反弹。

　　双焦：

　　27日焦煤焦炭盘面震荡上涨，市场对于房地产等政策刺激有较强预期。焦煤方面，蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。甘其毛都口岸通关车数维持高位，下游需求仍显不足，现监管区库存已达220万吨。主焦煤A11，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0报价为1650元/吨。焦炭方面，近一周独立焦化企业利润再度下探至亏损区间，市场对于原料采购积极性下修。叠加钢价下调，提价无望，淡季焦炭价格预计持续承压，进而导致焦煤需求将面临再度下行风险。另一方面，市场对于政策预期较高，导致短期对于预期交易存在一定落空风险，也加剧了盘面大幅波动。根据近期盘面价格来看，建议逢高偏空操作，观点仅供参考。

　　昨日A 股各重要指数均出现明显反弹，沪指结束日线 4 连阴，创业板指冲高回落小幅收涨。两市超 4200 只个股上涨，成交额缩量至不足 8500 亿，北向资金全天净流出逾 20 亿。行业方面，地产板块大幅领涨，家电、旅游等消费板块反弹，6G 概念走强，芯片股冲高回落。消息面，市场传言称房地产政策二线限制全部取消， 一线城市二套房首付下降，致使房地产板块全面走高，但消息真实性仍待考究，若政策不符合预期，则可能导致板块回调。其次 人民币汇率突然上行，日内反弹 300 基点，一定程度上也缓解市场情绪。对于后市，近期市场交投情绪回落，但指数短期震荡态势并未发生改变，指数当前估值偏低，配置性价比尚可，且 国内环境总体还是利于指数走高，无需过于担忧。建议可适当逢低加仓成长板块。

　　豆粕：

　　昨日连粕震荡收涨，夜盘有所回落。全国各地现货商豆粕报价下调0-10元/吨。美国天气升水仍为盘面提供支撑，因主产区干旱持续，美国大豆优良率下降至51%，符合市场的预期低于上年同期的65%，且创下1988年以来同期最低水平。美豆出口仍显偏弱，限制美豆进一步涨幅。国内方面，上周进口大豆到港减至150万吨，油厂压榨利润虽保持高位但部分油厂开机率有所降低，节后豆粕下游存在补库行为，豆粕成交有所转好。国内近期豆粕需求有所好转，油厂豆粕虽仍在累库但节奏慢于往年，短期豆粕仍将保持坚挺。不建议过分追高，建议以观望为主。观点仅供参考。

　　油脂：

　　马来西亚棕榈油价格走高，追随CBOT豆油涨势。美国环保署计划提高2023年到2025年美国生物燃料的强制掺混数量，但是生物柴油掺混量的提高幅度低于行业预期。整体看，生物燃料掺混数量不及预期对市场有中短期的利空效应，但当前市场的核心驱动来自于美豆天气，若美豆天气持续发酵，油脂或存在震荡调整再创新高的可能，但若天气炒作熄火，植物油板块暂不具备进入大幅走高的基础，整体重心将有所回落。目前个人更倾向于油脂上方空间有限的看法。在当前基本面背景下或难以步入牛市，追高需谨慎。观点仅供参考。

　　章星昊[Z0018868]

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