促进新能源汽车产业高质量发展政策举措出台在即。 国新办 将于6月21日上午10时举行 国务院 政策例行吹风会，请 国家发改委 、 工信部 和 财政部 有关负责人介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况，并答记者问。

　　全球首个实物交割的 氧化铝期货 在 上期所 正式挂牌交易，首日市场运行平稳，首批合约全天成交10.07万手（单边），成交金额54.62亿元，持仓1.47万手。

　　中央气象台预计，未来一周，强降雨和高温仍是我国天气的两大主角，江汉东部、江淮、江南、华南西部及四川西南部和西藏东南部等地部分地区降雨量较常年同期偏多5成至1倍。21日起，华北、黄淮等地高温天气将再度发展，部分地区日最高气温可达37℃以上。

　　沥青：

　　周一沥青期货主力合约BU2310维持震荡，收盘价为3645元/吨，较上一日收盘价环比下跌了5元/吨，跌幅0.14%。山东高速储运出库300吨沥青仓单。主力换月后，山东主力基差从Contango结构转为Back结构，收于75元/吨。从供给端来看，近期炼厂开工水平不升反降，主要原因在于下游需求不佳导致炼厂没有开工利润，叠加前期原料入关影响还没有彻底消除。山东地区开工水平仅小幅反弹，仍处于近五年同期次低位水平。市场有消息称部分炼厂未来或会使用燃料油或者原油进口配额入关，这会增加炼厂的生产成本，同时由于总配额有限，地方炼厂的产量上限将受到限制。原料端隐忧仍在，还未反映在盘面价格上。从需求端来看，近期下游需求受到北方项目开工的支撑而好转，南方则持续受雨季影响，国内69家改性沥青开工水平环比上涨0.5个百分点至12.5%。综合来看，短期内沥青自身无较强驱动力，将跟随原油方向区间震荡。建议持续关注海关消息，警惕成本端原油大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润略回升；甲醇进口利润降至低位，综合估值水平略偏低。从供需看，国内甲醇开工率65.88%，环比上升。进口端预计一周到港量35万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率82.37%，环比上升。当周港口库存环比再度上升2.9万吨至90.3万吨。内地工厂库存环比下降1.29万吨至36万吨；工厂订单待发量18.3万吨，环比减少1.73万吨。综合看甲醇供需面偏中性。

　　塑料：

　　从估值看，进口利润处于同期均值附近；线性与低压膜价差仍偏高。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率81.7%，环比下降4.9%；同时线型排产比例进一步抬升。国内供应环比小幅下降。需求端制品开工率环比进一步走弱，同比与去年持平。库存方面，上游两油线型库存维持高位，煤化工库存亦有上行；中游延续去库，且线型库存明显偏低。下游原料库存较低。综合看供需面偏强。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润已升至偏高位，但拉丝与共聚价差则偏低，故综合估值水平中等。从供需看，当周国内开工率下降1.42%至76.5%，总开工水平偏低；同时，拉丝排产比例回落，总供应压力减小。下游制品综合开工率环比回升2.87%，其中塑编需求增幅明显，然总需求水平仍低于去年。库存方面，上游库存偏低，但煤化工偏高；中游社会库存降至中等水平，但港口库存小幅升高。下游原料库存较低。综合看供需面改善，但新产能压力仍为市场关注重点。

　　策略上建议关注甲醇9-1正套交易机会。仅供参考。

　　纸浆：

　　周一纸浆窄幅整理，主力合约SP2309下跌14元/吨至5196元/吨，跌幅0.3%。

　　进入6月份，海外边际产能陆续退出。既UPMFibres在芬兰的Kaukas工厂（年产70万吨针叶浆）计划在今年下半年停减产后，加拿大NORDICKRAFT浆厂（诺迪克）年产30万吨漂针浆的生产线计划临时停产，预计停2-3周，因为森林野火已经达到浆厂500米距离，复产情况要看火灾情况。不过此工厂近两三年没有到中国的贸易量。此外，StoraEnso计划永久关闭芬兰苏尼拉的纸浆生产部门（Sunila阳光浆厂）、荷兰的一家箱板纸工厂、波兰的一条箱板纸生产线和爱沙尼亚的一家锯木厂，涉及37万吨/年左右漂针浆产能。

　　不过另一方面，阔叶浆人民币市场边际走弱，针阔叶价差再次走扩施压针叶浆。

　　尽管纸浆期货持仓量居于历史高位，但考虑当前的期货库存后，虚实比尚在合理区间内。策略上，单边与月间建议观望；跨品种策略中基于期限结构，且短期较难扭转，可作为空配标的。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收跌43美元，跌幅0.5%，LME铝收跌33美元，跌幅1.46%，LME锌收跌43美元，跌幅1.76%，LME镍收跌450美元，跌幅1.96%，LME锡收跌100美元，跌幅0.37%，LME铅收跌10美元，跌幅0.47%。消息面：1-5月份，我国固定资产投资同比增长4%，房地产开发投资下降7.2%。5月汽车产量总计230.7万辆，增长17.3%；其中5月新能源汽车总计67.5万辆，增长43.6%；1~5月新能源汽车产量总计284.6万辆，同比增长37.0%。云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。电解铝企业复产加快，氧化铝需求增加。SMM统计全国主流地区铜库存减0.54万吨至8.82万吨，国内电解铝社会库存增0.2万吨至52.2万吨，铝棒库存增0.2万吨至14.35万吨，七地锌锭库存增0.12万吨至10.86万吨。海外金融市场风险犹存，美元震荡加大。操作建议短线交易思路为主，炼厂检修，买近卖远价差交易可短线操作，关注金融市场风险因素，观点仅供参考。

　　钢材：

　　中美外长会谈，中美关系有望缓和。随着MLF利率下调，LPR有望接续下调。中央气象台预计，未来一周国内大部分区域面临强降雨和高温天气。本周钢厂平均盈利212元/吨，周环比增加94元/吨。统计局：今年前5月全国分省市粗钢产量出炉，其中，河北同比增6.3%。有4个省份1-5月粗钢产量同比增幅超过10%，其中四川增14.91%、天津增17.87%、上海增11.80%，重庆增32.69%。基本面来看，钢厂产量依旧处于高位，与此同时钢材市场随着高温和雨季步入需求淡季，钢材库存继续下降，市场期待良好政策出台，钢价震荡上扬。

　　国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈，中美关系缓和，商品价格得到支撑。6月12日-18日，澳洲巴西19港铁矿发运总量 2862.0万吨，环比增加261.0万吨。6月19日，全国主港铁矿石成交140.70万吨，环比增30.8%。铁矿石价格继续大幅上涨有一定的政策风险。基本面来看澳巴发货量和到港量环比增加而需求已经触顶回落，铁矿石基本面逐步趋弱，但短期来看，生铁产量处于高位，且钢厂矿石库存处于低位，矿价表现强劲。策略上，建议继续逢低做多9-1价差。

　　双焦：

　　焦煤方面，19日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。近日内蒙古某大型焦企招标蒙5#原煤中标价一票到厂含税1150元/吨，较上期上涨62元/吨，。伴随黑色市场回暖，上周市场探涨心态在本周得以落实为涨价趋势，煤矿、洗煤厂开工积极性有所回升。煤矿方面，上周山西部分区域停产煤矿本周陆续开始复产，开工有所提升，但由于本月安全月影响，提升幅度有限。焦炭方面，现货价格企稳，开工本周延续按需生产，低库存策略持续。盘面因政策预期拉动，焦炭预期转好。下游钢厂维持景气生产，预计本周铁水将继续维持高位。短期来看，市场看多情绪持续，不过因为基本面变化有限，短期建议谨慎看多。可以尝试9-1正套。观点仅供参考。

　　昨日沪深两市低开低走，创业板指震荡整理再度弱势，大盘板块明显偏弱。两市超 3000 只个股下挫，成交额再度放量且连续 4 个 交易日破万亿，北向资金全天净流出逾 10 亿。行业方面，金融、 地产板块走跌拖累大盘，消费板块再度走弱，AI 方面再度活跃、 光模块板块涨势延续。消息面，19 日下午国家主席习近平会见美国国务卿布林肯，超出市场预期。逻辑上，海外市场扰动缓解且国内降息后，流动性宽松环境下有利于成长股持续走高。对于后市，市场热点仍然集中在成长板块，但端午假期临近，市场交投情绪可能会逐步偏弱。操作上，暂时建议继续持有 IM。本周宏观数据再度进入空窗期，但国内将公布 LPR 利率，市场预计即将公布的 LPR 有望接续下调。

　　豆粕：

　　昨日豆粕市场表现强劲，沿海油厂豆粕报价稳中上调，江苏地区3890元/吨左右。美国农业部表示，占美国大豆产量约51%的作物正在经历干旱，高于前一周的39%。最新发布的旱情展望显示，预计美国爱荷华州的旱情在本月底前将持续恶化，但该州西部的干旱情况有望在未来几个月内得到缓解。此外，NOPA发布的月度报告显示，美国5月大豆压榨量超过预期，创下同期最高纪录。综合这些因素，CBOT美豆或将维持高位震荡偏强运行为主。全国主要油厂大豆库存和未执行合同均下降，但豆粕库存上升。受6-7月大豆供应情况影响，豆粕价格或将承压。不建议过分追高，建议以观望为主。

　　油脂：

　　昨日国内棕榈油延续涨势，进入6月后全球油籽油料市场出现强势反弹行情，一方面由于中美央行货币政策偏利多，提升投资者风险偏好，另一方面美国中西部地区干旱天气使得农产品期价盘面注入天气市升水。此外，生物燃料端近期也以偏利多消息为主，市场在以上多重因素的叠加共振效应下出现加速上涨行情。但整体看，全球油脂后续供应逐步宽松为大概率事件，植物油期货价格快速上涨驱动略显不足。

　　农产品

　　棉花：

　　郑棉夜盘止跌，市场传闻发放棉花配额引发郑棉下挫，但新年度国内棉花减产概率较大，棉价下行空间有限。昨郑棉下跌后，现货市场交易活跃，贸易商积极扫货。美棉目前估值中性，种植近尾声，天气炒作降温，风险方面，不排除近月逼空。国内终端棉花消费表现疲软，产业订单偏弱。操作上，维持逢高做空思路。观点供参考。

　　白糖：

　　郑糖近期表现偏强，逼近前期高点。巴西食糖加速上量，国际原糖价格见顶概率较大，这将降低国内食糖进口成本。国内消息方面，据国家统计局6月18日消息：5月份全国成品糖产量31.8万吨，同比减少37.8%; 1-5月份全国成品糖产量747.9万吨,同比减少14.6%。国内白糖短期供应偏强，但估值已高，不建议继续追涨。观点供参考。