1.折价转股套利

由转股溢价率=（转债价格/转股价值-1）*100%=（142.31/118.835-1）*100%=19.75%

可见，当转股溢价率大于0的时候，如上图所示，买入一只142.31元的可转债，转股之后的股票值118.835元，亏了几十元，估计这种做法没人会做。

那如果当可转债的转股价值为150元的时候，买入一只142.31元的可转债，转股之后的股票值150元，赚了差不多8元，此时算得转股溢价率为-5.13%。

也就是说当转股溢价率为负数的时候就是买入的机会，但是这种机会少之又少，而且是稍纵即逝。

2.低于面值套利

低于面值套利是指购入距离到期日较近的低于面值转债，待到期日以面值兑付的一种套利方式。用户可根据理论收益进行大致估算。

3.正股涨停转股套利

原理：正股涨停后，正股无法买入，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则可以套利。

风险：需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。

4.回售套利

一般执行回售的话，是公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。假如可转债面值100元，利率3%，那回售的价格就是103元，换句话说，只要上市公司发出回售公告，如果可转债的价格跌到103元以下的话，就可以买入，然后在以103元价格回售给公司进行套利。

5.下修博弈套利

利用向下修正转股价格的条款去套利，也是利用上市公司不想还钱的心理。在差不多到期的时候，如果可转债的价格跟转股价值相差不多，但是又达不到转股的时候，上市公司可能会通过下调转股价来促使投资者转股。

例如，可转债的转股价为100元，此时可转债的价格为95元，股票的价格为90元，那此时转股是亏了5元的，而此时股票如果30个交易日有13个交易日是低于90元，这种情况下，特别是可转债快要到期，上市公司一般都会向下修正可转债的转股价，比如下调为80元，那此时的转股价值就是112.5元，如果之前是95元买的可转债，那就可以实现套利17.5元。

6.配售套利

原理：一旦上市公司发行转债通过证监会审核，上市公司会尽可能各种方法拉抬股价，从而提高转股价，所以可以提前买入正股，等待拉升；而在可转债公开发行时，配售到相应的转债之后，转债上市价格上升，可以二次获利。

风险：上市公司拉抬股价不一定有效，市场不一定配合。

7.强制赎回博弈套利

要实现这个策略，主要是抓住上市公司不想还钱，希望投资者转股的心理。

对于强制赎回的条款，一般是30个交易日中有15个交易日股票的价格不低于转股价格的130%，上市公司有权按面值加利息强制赎回。

例如，转股价格是100元，触发强制赎回的股票价格要持续高于130元，如果股票已经在30个交易日内有13天是高于130元，然而却因为市场行情或者突发原因回落到120元。那么这个时候就是买入的很好时机，因为还要2个交易日超过130元，上市公司就可以执行强制赎回的条款，所以这个时候，上市公司一般会想尽办法让股价回到130元以上，当回到130元以上就可以卖出实现套利。

须注意的是，以上7种方法并非是无风险，仅供大家参考。

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