美国4月通胀数据确认物价趋势下行，最具韧性的住房分项都开始见顶，随着高利率和深度倒挂收益率曲线的长时间冲击，美国实体经济各部门均将面临加速亏损的风险，二季度市场金融条件大幅改善，市场风险偏好预计偏暖，但宏观需求下行给企业盈利带来巨大压力，预计整体机会以结构性为主，长久期资产（A股、美债）可以作为多头重点配置，短久期资产（商品、货币）可作为空配或轻配。国内因扩内需政策不及预期，靠市场自发机制复苏较为缓慢，我们预判进一步宽松的货币政策有望出台。本周大类资产配置方面建议急跌后多风险资产（股票）空避险资产（国债、黄金）进行配置，股市风格均衡配置，多服务空制造，商品中性配置，风格多内需空外需，利率多二债、五债，空十债和三十债，货币多白银空黄金。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。