《广东省全面推行清洁生产实施方案(2023-2025年)》提出，到2025年全省单位地区生产总值能耗和规模以上工业单位增加值能耗均比2020年下降14%。《方案》提出，大力发展建筑分布式 光伏 ，大力推广节能及 新能源汽车 。

　　国家电投 云南国际富源西 风电 项目135台 风电 机组全部并网发电，标志着国内装机规模最大高原 风电 基地800兆瓦全容量投产。

　　美联储金融稳定报告：高利率和地缘政治紧张是近期风险之一，持续的银行压力可能导致明显的经济放缓；银行业整体保持弹性，吸收损失的能力很强；银行业最近的动荡已经稳定，但未来可能会对信贷条件产生影响。

　　原油：

　　本期原油板块继续修复，内盘SC原油期货夜盘收涨2.54%，报520.7元/桶；外盘Brent原油期货收涨1.65%，报76.61元/桶；WTI原油期货收涨2.05%，报72.80美元/桶。国际宏观面，美国非农数据好于预期，在一定程度上稳定市场需求情绪。据美国劳工统计局数据，美国4月季调后非农就业人数增加25.3万人，原预期增加18万人，前值修正为增加16.5万人；美国4月失业率录得3.4%，为今年1月以来新低。前期原油价格显著走弱的原因在于美国银行业危机再度发酵，美国第一共和银行破产后部分地区性银行股价持续下挫，叠加国会面临债务上限问题，市场恐慌情绪升温施压国际油价。美国总统拜登将于美国东部时间周二下午4点与国会领袖就债务上限问题会晤，建议近期持续关注美国宏观动向，警惕市场大幅波动风险。国内而言，五一出行表现较好，据交通运输部数据，今年五一假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量27019万人次，日均发送5403.8万人次，比2022年同期日均增长162.9%。从价差结构来看，SC近月月差延续Contango结构，内外盘价差SC-Brent 06-AUG呈内盘贴水结构，目前在-1.5美元/桶左右。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块受成本端驱动，FU高硫燃期货夜盘收涨3.11%，报2922元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨1.84%，报3764元/吨。高低硫价差延续偏弱走势，内盘LU-FU 09在800元/吨以下，外盘Hi-5 AUG在110美元/吨附近。考虑到低硫燃供需偏弱，高硫燃供应偏紧且存在需求旺季预期，预计高低硫价差维持偏弱格局。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至5月3日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少244.1万桶至2061.9万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2174.15万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。当周中质馏分油库存增减少26.1万桶，至778.6万桶；当周包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加43.2万桶，至1555.2万桶。观点仅供参考。

　　沥青：

　　周一沥青期货主力合约BU2307跟随原油大幅反弹，收盘价为3651元/吨，环比上涨了105元/吨，涨幅为2.99%，裂差维持高位。BU金海宏业（仓库）出库400吨沥青。从盘面结构来看，近强远弱结构稳固，7-9月差稳步走阔，仍呈现Back结构，收于35元/吨，环比上涨6元/吨。山东现货最低价近期整体跌幅不及盘面，山东主力基差大幅上行，收于-41元/吨，呈Contango结构。从基本面来看，成本端原油价格重心下移，利好于五月开工水平。目前炼厂库存累库压力依然偏低，下游成交不温不火，社会库存累库持续。综合来看，预计短期内市场现货资源相对充足，供大于需的情况难以迅速改变，沥青驱动偏弱，近期可关注空裂解策略，建议持续关注下游沥青需求恢复情况，警惕宏观系统性风险从成本端原油传导至沥青价格。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　基差偏高。从估值看，甲醇制烯烃综合利润处于低位；甲醇进口利润进一步回升，综合估值水平偏高。从供需看，国内甲醇开工率68.9%，环比回升。进口端预计一周到港量32万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率79%，环比上行，总需求提升。当周港口库存上升4.32万吨，至75.72万吨。内地工厂库存环比小幅上升2.2万吨至33.8万吨；工厂订单待发量18万吨，环比下行。综合看甲醇供需转差。

　　塑料：

　　基差偏高。从估值看，进口利润下降至中等水平；线性与低压膜价差从高位小幅下降。综合估值水平回落至中等水平。从供需看当周国内开工率86%，环比抬升，总水平偏高；LL排产比例下降，国内供应环比回升。需求端制品开工率环比小幅下降，同比略高于去年；其中农膜开动下降较多。库存方面，上游主动去库，同比偏低；其中线型回到同期低值附近；中游社会库存整体偏低，且延续去库。下游成品库存偏低。综合看供需偏弱势。

　　聚丙烯：

　　基差中等。从估值看，丙烯聚合利润偏低，拉丝与共聚价差大幅回落，综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率上升1.22%至73%，总水平偏低；拉丝排产比例上升，总供应压力明显回升。下游开工率环比进一步下降，同比远低于去年水平。其中BOPP开工降幅较大。库存方面，上游库存下行，其水平偏低；中游延续去库，但是节奏较慢，同时总水平偏高。同时下游成品库存快速积累。综合看供需边际转差。

　　策略上建议关注聚丙烯7-9或甲醇7-9反套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　周一沪胶跟随整体市场上涨，主力合约RU2309较前一交易日上涨340元/吨，收于12070元/吨，涨幅2.9%；NR2307上涨215元/吨至9775元/吨，涨幅2.3%。

　　国内云南产区雨季到来，未来降雨预计增加。3月份轮胎出口继续创历史新高，然天胶进口量亦同比大增，对应结转社会库存去

　　库拐点继续后移。

　　随着RU月间价差走反套逻辑，以及浅色胶社会库季节性去库，RU相对其他胶种结构性偏坚挺。宏观平稳背景下，跟随整体市场低位震荡。观点仅供参考。

　　纸浆：

　　周一纸浆主力合约SP2309较上一交易日上涨6元/吨至5170元/吨，涨幅0.1%。山东地区现货市场跟随期货，长假后补涨。俄针报价5050（+100）元/吨，智利银5200（+50）元/吨，加拿大雄狮报5250（+50）元/吨。

　　外盘CFR中国5月报价跟随国内期货，内外价差倒挂幅度收窄，期价回落至2020年10月以来低点（5000元/吨）后，空头阶段性止盈，期价技术性企稳。下游纸厂4月底陆续发布涨价通知，但随着本轮纸浆价格大跌，或难以持续推动成品去库。观点供参考。

　　隔夜，LME因公众假期日休市。消息面：美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，为连续第10次加息。美国4月新增非农就业人口25.3万，远超市场预期值18万。4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%。据中汽协4月发布数据显示，我国一季度汽车产销为621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%。新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%。SMM统计全国主流地区铜库存增0.46万吨至16.81万吨，国内电解铝社会库存减1.8万吨至83.5万吨，铝棒库存增1.57万吨至15.77万吨，七地锌锭库存增0.31万吨至11.8万吨。短期海外金融市场风险犹存，美元震荡加大。国内金属库存季节性回落，操作建议短线交易为主，铝正套可继续持有，关注金融市场风险影响，观点仅供参考。

　　钢材：

　　建筑企业5月调研显示，5月计划钢材采购量691.76万吨，预计环比4月份实际钢材采购量增加12%。5月6日，唐山市丰南区发展改革局发布《关于做好2023年粗钢产量压减工作的通知》，通知明确要求，按照上级要求，2023年各钢铁冶炼企业保证全年粗钢产量不超过去年。市场预计此政策将逐步在全国范围内实施，粗钢供应环比下降是大概率事件。另外，5月美联储加息25个基点，市场已开始押注美联储加息周期渐进尾声。宏观市场悲观情绪有所改善。我们认为随着供应的下降和市场情绪的好转，钢价的阶段性底部已经显现，但需求淡季的临近使得钢价反弹空间有限，做多钢厂利润为主要策略。

　　联储加息25个基点，市场预计加息靴子落地，市场情绪好转。基本面来看，港口现货市场清淡，远期现货市场活跃度也相对较弱。随着时间推移，预计澳巴发货量将环比出现增长，对后市多数人士是持有谨慎的态度，主要是受成材需求表现较弱导致钢厂利润差及维修减产增加的影响，预计矿价短期反弹，但空间有限。

　　双焦：

　　焦煤方面，6日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。今日内蒙古某大型焦企招标蒙5#原煤到厂价1278元/吨，折合口岸自提价1210-1220元/吨，蒙5#原煤降幅收窄，已近部分贸易企业成本价。现甘其毛都口岸目前蒙5#原煤1220元/吨，蒙5#精煤1550元/吨。国内方面，由于市场仍有对于焦炭的看跌预期，焦煤采购谨慎。竞拍市场流拍情况持续，负反馈消化仍有待时日。焦炭方面，第六轮降价落地，市场看多第七轮降价即将到来。从市场成交来看，钢厂贸易商普遍采购谨慎。下游需求疲软持续。而供给端来看，焦化利润在焦煤价格持续回落背景下尚可，价格仍有下调空间。目前来看，双焦跌势暂未终止，建议谨慎操作。观点仅供参考。

　　昨日沪深两市高开，但后续走势分化，沪指逼近 3400 点，蓝筹板 块强势，双创板块明显偏弱。两市超 2800 只个股上涨，成交额连 续二十二个交易日上万亿，北向资金全天净流入近 20 亿。行业方面，中字头板块全线爆发，银行、保险、军工板块大涨，AIGC 板 块走强，医药、食品饮料等板块调整。消息面，“北向互换通” 下的交易将于 2023 年 5 月 15 日启动，允许香港及其他国家和地区的境外投资者将通过两地基础设施互联互通参与内地银行间利率互换市场，一定程度上促进银行板块上涨。逻辑上，中特估概念当前再度火热，大盘板块吸取大量资金的情况下，导致中小盘板块难有较好表现，但存量市场下，难有大量资金持续流入中特估概念，故后续将处于阶段性上涨的状态。对于后市，总体上市场主线可能暂时转移至中特估，故建议继续持有 IH 或 IF。

　　豆粕：

　　昨日连粕继续上涨，夜盘小幅回落。油厂豆粕报价上调50-160元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4300元/吨-4650元/吨。CBOT大豆期货市场收盘上涨，因阿根廷大豆产量预估或进一步下调叠加国际原油市场大涨。近期在多重因素支撑下，外盘期价易涨难跌，短期或维持偏强运行。国内方面，连粕短期在外盘和国内海关大豆检验政策影响下，期价下行不易；现货方面，目前油厂开机压榨仍保持较低水平，短期在供应紧缺情况下，豆粕现货价格仍有上涨空间，下游企业逢低补库做好安全库存。豆粕现货短期因海关政策偏紧张，现货支撑短线反弹延续，日内偏多思路对待。

　　棕榈油：

　　AmspecAgri数据显示马来4月棕榈油出口量为1,10万吨，较3月同期减少21.2%。马来西亚4月底棕榈油库存预计将降至11个月来最低水平，产量数据低于预期。国内来看，个别区域成交保持活跃。国内棕榈油均价7643元/吨。目前供给端相对稳定，产地逐渐进入增产季，出口的疲软使外商开始销售近月货权，但利润依旧较差。印尼方面，放松国内市场义务政策将限制马来西亚的出口。国内来看，棕榈油供应宽松，库存稳中有降，关注MPOB月度报告，棕榈油相对竞品油脂依旧偏强。

　　农产品

　　棉花：

　　隔夜美棉下跌，主力7月合约收低0.60美分报81.53美分/磅。美国农业部发布的播种进展数据显示，到目前为止还没有出现因天气而导致的播种延迟，上周报告显示全国棉花播种15%。未来五天的气象预报显示，整个西德克萨斯州有一些降雨。未来6到10天和8到14天的气象展望也表明降水机会高于正常水平。国内市场对新疆棉区天气较为关注，前期播种进度偏慢，近期局部雨雪天气。但后续天气回暖，补种仍有时间，炒作时间和空间有限。操作上，建议企业逢高套保。观点供参考。

　　白糖：

　　隔夜国际原糖回调，主力7月合约收低0.23美分报26.09美分/磅。尽管一些机构预期本年度巴西糖产量将增加，但巴西在物流和甘蔗加工天气方面面临挑战。国内4月各地产销数据陆续公布，广西和云南销量略低于上年同期，但减产幅度偏低，整体销售进度超出近年同期。4月上半月商务部原糖预报没有船到港，工业库存处于近十年来低位。数据利好引发贸易环节交投情绪高涨，短期国内糖价维持强势。

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