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债券是什么？

债券是一种有价证券，是发行人向投资者承诺在一定期限内按照约定的利率支付利息，并在到期时归还本金的一种契约。投资者持有债券就相当于向发行人借出了一笔钱，而发行人则需要按时偿还这笔钱及其利息。

据不同的分类标准，债券的分类有很多种。以下是一些常见的分类方式：

按照发行主体不同，债券可以分为国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债等。

按照到期期限不同，债券可以分为短期债券（小于1年）、中期债券（1年至10年）、长期债券（大于10年）和永续债券。

按照是否有信用风险不同，债券可以分为利率债（只有利率风险，没有信用风险，如国债、地方政府债、金融债等）和信用债（既有利率风险，又有信用风险，如公司债、企业债等）。

按照交易市场不同，债券可以分为银行间债券市场、交易所债券市场和柜台市场。

按照债券属性不同，债券可以分为普通债券、次级债券、可转换公司债券、可交换公司债券、资产支持证券等。

购买债券的方式主要有以下几种：

通过银行柜台购买。这种方式适用于购买储蓄式国债、凭证式国债等不可在市场上流通的债券。你需要携带身份证、银行卡或现金，到指定的承销银行网点排队购买。购买时需要开通国债托管账户，以便于管理你的债券资产。

通过网上银行购买。这种方式适用于购买电子式国债、政策性银行金融债等可以在网上交易的债券。你需要有承销银行的银行卡，并在网上银行开通国债托管账户和债券交易功能。在发行日当天登录网上银行，进入债券购买界面，选择你想要的债券品种和数量，按照提示完成支付和确认。

通过交易所市场购买。这种方式适用于购买记账式国债、公司债、企业债、可转换公司债券等可以在交易所市场上流通的债券。你需要在证券公司的营业部开设债券账户，并绑定你的资金账户和股东账户。然后，你可以像买卖股票一样，在交易时间内，通过交易软件或者电话委托，输入你想要的债券代码和价格，进行买入或卖出操作。

通过银行间市场购买。这种方式适用于购买中央银行票据、政策性金融债、商业银行金融债、非银行金融机构债、政府支持机构债、熊猫债等可以在银行间市场上流通的债券。你需要有资格参与银行间市场交易的金融机构作为代理人，通过电子交易系统或者电话报价系统，与其他参与者进行询价或竞价，达成交易意向并签订合同。

债券的风险主要包括以下几种：

利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升。这种由于未来利率变化不确定性，导致债券贬值或升值的风险，便是债券的利率风险。

通货膨胀风险是指由于物价的上涨，导致货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，也存在给投资者带来损失的可能。在现实生活中，每个人都会遇到这样的问题，由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。

信用风险是指因交易对手未能履行合同义务而造成经济损失的风险，债券的信用风险包括违约风险和市场价格风险（价差风险）。

违约风险是指债券发行人因各种原因不能按时兑付债券契约规定的利息和本金而发生违约，由此带给债券投资者的风险叫做违约风险。

价差风险是指由于债务人信用评级下降而导致债券价格下降的风险。

流动性风险是指目前交易所存在一些债券的交投不活跃，投资者在短期内无法以合理价格出售债券。债券的流动性衡量的是债券投资者将手中的债券变现的能力。流动性高意味着投资者可以随时以较小成本买卖该种证券；反之，则意味着投资者可能难以找到交易对手或需要支付较高。

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